Opportunité : l'investissement prudent
Gagner en réduisant les pertes
La plupart des gens pensent que risque et rendement sont indissociables. Mais est-ce vraiment le cas ? Les titres à faible risque ont tendance à afficher une performance ajustée du risque supérieure à celle de titres à haut risque, un paradoxe qui constitue l'une des plus anciennes anomalies décelées par la recherche empirique sur les actions.
Pourquoi opter pour l'investissement prudent ?
L'investissement prudent se caractérise par la stabilité des performances des actions. Il privilégie les revenus élevés et le sentiment positif du marché. Les actions prudentes sont souvent considérées comme relativement ennuyeuses, mais elles n'en sont pas pour le moins attractives.
Des performances solides dans la durée
Nous avons analysé la performance d'une stratégie prudente sur plus de 150 ans (de janvier 1866 à décembre 2021), une période caractérisée par plusieurs cycles d'expansion et de récession, des conflits armés et des phases de déflation.
Les actions prudentes ont généré une performance annualisée positive pour chaque décennie, et elles ont fait mieux que les actions spéculatives pour chaque période.
Ces actions affichent généralement une performance stable et satisfaisante sur le long terme, car elles « gagnent en perdant moins ». Cela est essentiellement dû au fait qu'elles préservent le capital dans les phases baissières de marché et qu'elles profitent d'une grande partie de la hausse. Cette approche porte ses fruits sur des périodes très différentes.
Pim van Vliet
Head of Conservative Equities and Chief Quant Strategist
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L'évolution du marché est propice à un portefeuille bien positionné sur des entreprises stables et rentables, dont les dividendes augmentent à un rythme raisonnable
Performance annualisée des actions prudentes et des actions spéculatives, par décennie
Source : Robeco Quantitative Research. Performance en USD, brute de commissions et frais.
Pourquoi maintenant ?
Un positionnement adapté aux marchés de demain
Quand on analyse les deux dernières années, on constate que les marchés actions mondiaux ont connu un mouvement haussier prolongé avec une volatilité relativement faible, une forte croissance des bénéfices et une inflation réduite, temporairement interrompu en mars 2020 par le vent de panique lié à la pandémie.
Mais l'environnement du marché a changé depuis le début de l'année 2022. Nous anticipons pour les années à venir un ralentissement de la croissance bénéficiaire à deux chiffres, en raison du durcissement de la politique monétaire des banques centrales, de la hausse de l'inflation et des valorisations du marché qui atteignent des niveaux records.
Cette situation est propice à une stratégie axée sur un portefeuille bien positionné sur des entreprises stables et rentables, dont les dividendes augmentent à un rythme raisonnable et dont le cours affiche une décote importante par rapport à l'indice du marché.
Pourquoi choisir Robeco ?
Une solide stratégie actions pour les marchés de demain
Grâce à son approche active de l'investissement à faible volatilité, qui se fonde sur des recherches plusieurs fois primées, Robeco est un des pionniers dans le domaine de l'investissement quantitatif. Depuis son lancement en 2006, Robeco Conservative Equities a enregistré des performances supérieures avec un risque, tel que mesuré par la volatilité, inférieur de 24 % à celui du marché.
La stratégie fait appel à une approche renforcée dont le modèle de classement des actions associe les effets du beta et de la volatilité dans un seul thème de faible risque. Elle se caractérise également par un faible risque de défaut, un revenu élevé et stable, une valorisation attractive et une qualité supérieure conjuguée à un momentum positif. Par ailleurs, la durabilité étant intégrée dans le processus d'investissement, le profil de risque ESG est plus faible que celui de l'indice et l'empreinte carbone inférieure à celle de l'indice.
La stratégie Conservative Equities est disponible dans les catégories Global Developed, European, Emerging Markets, All Country, US et Chinese A-share. La dernière catégorie ajoutée est une version axée sur le climat et les ODD.