Anlagechance: Enhanced Indexing
Eine intelligentere Alternative zu passiven Anlagen
Erschließen Sie Ihre Kernanlage in Aktien mit Enhanced Indexing, um nach Kosten Renditen über dem Markt zu erzielen und gleichzeitig das relative Risiko zu begrenzen.
Was spricht für Enhanced Indexing?
Für Anleger, die derzeit auf passive Lösungen für Kernanlagen setzen, stellt Enhanced Indexing eine intelligente Alternative dar. In dieser Strategie werden die Vorteile passiver Anlagen wie Transparenz, das Bewusstsein für die Benchmark, vorhersehbare Risiko-Rendite-Eigenschaften, Diversifizierung und Kosteneffizienz mit äußerst attraktiven aktiven Merkmalen wie einer ausgewogenen Multi-Faktor-Positionierung zur Generierung von Alpha und einem ausgefeilten Ansatz an das Risikomanagement zur Erzielung hoher risikobereinigter Renditen kombiniert.
Wilma de Groot
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Unser systematischer Ansatz richtet sich an Anleger, die stabiles Alpha bei begrenztem relativem Risiko suchen
Warum jetzt investieren?
In den vergangenen Jahren haben Schlagworte wie FAANG, Glorreiche Sieben und GRANOLA die enge Marktführerschaft unterstrichen, die das Konzentrationsrisiko in nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes erhöht hat. Zwar haben solche Indizes in letzter Zeit gleichgewichtete Indizes übertroffen, doch die Geschichte belegt, dass dies nicht immer der Fall sein wird, wodurch die Anleger von der Performance einiger weniger dominierender Aktien abhängig sind. Wegen seines aktiven Charakters kann das Enhanced Indexing diese Konzentrationsrisiken potenziell abmildern.
Außerdem könnte das derzeitige makroökonomische Umfeld, das durch hohe Zinssätze und zunehmende geopolitische Instabilität gekennzeichnet ist, in Verbindung mit hohen Aktienmarktbewertungen in den nächsten 10 bis 15 Jahren zu niedrigeren künftigen Aktienrenditen führen. In diesem Szenario können Anleger dank geringem Tracking Error beim Enhanced Indexing ihr Risikobudget anderweitig einsetzen und dennoch die Aktienprämie (marktübertreffende Renditen nach Kosten) erzielen.
Warum Robeco?
Die Enhanced-Indexing-Strategien von Robeco weisen eine hervorragende risikobereinigte Performance auf und haben sich in den Industrie- und Schwellenländern hervorgetan. Die Abbildung unten basiert auf Daten aus der eVestment-Datenbank – einer zuverlässigen Datenbank für die Suche nach Managern für viele professionelle Anleger.
Unsere 20-jährige Erfolgsbilanz im Bereich Enhanced Indexing belegt ein stabiles Alpha und ein hohes Information Ratio. Die Strategie für Industrieländer (Developed Markets, DM) weist eine Information Ratio (IR) von 0,75 auf und gehört damit zu den besten 2 % ihrer Mitbewerber in Bezug auf die IR. Unsere Strategie für Schwellenländer (Emerging Markets, EM) liegt mit einem IR von 1,26 an erster Stelle in ihrer Vergleichsgruppe. Diese hohen IRs deuten auf eine effiziente Nutzung des Risikobudgets (c. 1 %) bei der Generierung von Alpha für Kunden hin.1
Quelle: Robeco2
Die Strategie basiert auf jahrzehntelangem Anlage-Research und nutzt bewährte Renditesignale. Sie vermeidet auch das Arbitragerisiko, das passive Lösungen aufgrund von Arbitrage vor Indexanpassungen beeinträchtigen kann, und kann diese Chancen sogar nutzen. Zudem können wir dank unserer langjährigen Erfahrung im Bereich Quant und Sustainable Investing die Nachhaltigkeit entsprechend den sich ergebenden Nachhaltigkeitspräferenzen effektiv in diese Strategien einbeziehen.
Die Big-Data-Revolution und das exponentielle Wachstum der Rechenleistung eröffnen außerdem weitere Möglichkeiten im Bereich des Quant Indexing. Aufgrund seiner researchbasierten Kultur ist Robeco gut positioniert, um diese Möglichkeiten zu erkennen und zu nutzen. Unsere bedächtige Pionierarbeit kommt uns zugute: Wir verfügen über eine solide Infrastruktur, ein großes Quant-Team und eine lange Historie der Innovation. Unsere Research-Agenda konzentriert sich daher auf die Verbesserung und Diversifizierung unseres Anlageansatzes. Dazu zählt zum Beispiel die Nutzung nicht korrelierter alternativer Signale von neuen Datenquellen und fortschrittlicher Modellierungsverfahren.
Unser Ziel ist es, das Beste aus Enhanced Indexing in Bezug auf Risiko, Rendite und Nachhaltigkeit zu bieten. Wichtig ist, dass diese Strategie als kosteneffiziente Lösung mit niedrigem Tracking Error auch gut geeignet ist, Bedenken hinsichtlich der Gebühren zu zerstreuen.
Fußnoten
1Methodik für die eVestment-Vergleichsgruppe
Die Strategien Robeco Global Developed Enhanced Index Equities, Robeco Emerging Markets Enhanced Index Equities und Robeco Emerging Markets Active Equities gehören laut Robeco Research unter Verwendung der eVestment-Datenbank zu den oberen 2 % aller Fonds in ihren jeweiligen Universen seit ihrer Auflegung, was die Information Ratio angeht.
Für diese Analyse nutzen wir Performancedaten aus der eVestment-Datenbank, die über 16.000 Strategien enthält. Wir schränken diese auf eine repräsentativere Stichprobe ein, indem wir die folgenden Filter anwenden: (i) nur Aktienstrategien berücksichtigen, (ii) Strategien für einzelne Länder (z. B. die Schweiz oder Indien) und einzelne Sektoren (z. B. Strategien für das Gesundheitswesen oder REITS) entfernen, (iii) Strategien für Micro-Cap-Aktien entfernen, (iv) Strategien mit einem Tracking Error von unter 0,5 % (alle Indexstrategien, manuell überprüft) entfernen und (v) Strategien mit kürzerer Erfolgsbilanz als unsere Strategien entfernen. Nach der Anwendung dieser Filter verfügen wir über Vergleichsgruppen, die aus 2.132 breit angelegten Aktienstrategien für unsere Enhanced-Indexing-Strategie für Industrieländer (mit Daten, die bis 2004 zurückreichen) und 2.812 breit angelegten Aktienstrategien für unsere Enhanced-Indexing-Strategie für Schwellenländer (mit Daten, die bis 2007 zurückreichen) bestehen.
2Quelle: Robeco, Datenbibliothek Kenneth French. Blitz, D., 2024, „The unique alpha of Robeco Quant Equity strategies“, Artikel von Robeco. Dies basiert auf den annualisierten Information Ratios des Robeco Composite Global Developed Enhanced Indexing Equities (seit Auflegung im November 2004) vor Abzug von Gebühren in EUR, des Robeco Composite Emerging Enhanced Indexing Equities (seit Auflegung im Juli 2007) vor Abzug von Gebühren in EUR und des Robeco Composite Active Quant Emerging Markets Equities (seit Auflegung im März 2008), in EUR vor Abzug von Gebühren, Stand Ende Oktober 2023. Der Wert von Kapitalanlagen kann schwanken. Die in der Vergangenheit erreichten Ergebnisse stellen keine Garantie für die Zukunft dar.