Ce bulletin trimestriel a été finalisé la dernière semaine de juin, lorsque nous avons organisé une conférence Institutional Masterclass à l’intention de nos principaux clients asiatiques. La plupart des questions qui nous ont été posées portaient sur les « Sept magnifiques », ce qui n’est pas surprenant au vu des performances remarquables enregistrées cette semaine-là. Amazon a bondi, dépassant le cap des 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. NVIDIA a progressé de 7 % en une journée, gommant ses pertes de la veille. La capitalisation boursière de la société dépassant désormais la barre des 3 000 milliards de dollars, cette progression d’un jour correspond à la valeur boursière totale d’entreprises telles que Shell, Pepsico ou L’Oréal. Cette tendance est-elle bien réelle ?

Il ne s’agit pas, selon nous, d’un phénomène de mode et nous investissons une part importante de nos portefeuilles dans des entreprises technologiques. Celles-ci génèrent une trésorerie très abondante et parviennent à transformer d’énormes programmes d’investissement en innovation de produits et en croissance rentable. Des sociétés comme Amazon, Google et Meta ont notamment consacré respectivement 138, 78 et 66 milliards de dollars aux dépenses d’investissement et à la R&D* en 2023. Pour mettre ces chiffres en perspective, 138 milliards de dollars, c’est environ la capitalisation boursière d’Unilever.

Cependant, la technologie n’est pas la seule tendance ou idée dans laquelle nous investissons. La diversification est un facteur clé de la performance à long terme de nos portefeuilles. Comme l’a écrit Audrey Kaplan, gérante de portefeuille pour la stratégie Sustainable Global Stars, dans son article, notre équipe mondiale identifie des titres attractifs dans un éventail de secteurs. Jetez un coup d’œil.

Ce trimestre, Robeco célèbre ses 30 ans d’investissement sur les marchés émergents. En surfant sur les bonnes tendances au moment idoine, dans une optique de création de valeur à long terme, nous avons généré une surperformance annualisée de 2 %*, ce qui nous a permis de battre l’indice de référence de 340 %* au cours de cette période ! Wim-Hein Pals est l’un des fondateurs de la stratégie EM Core et est toujours aux commandes en tant que gérant de portefeuille principal. Ses perspectives sur les marchés émergents sont optimistes et il avance des arguments solides à l’appui de sa thèse. Dans cette édition, Jaap van der Hart, gérant principal de la stratégie EM Stars, nous parle de ses idées d’investissement préférées.

Dans un livre commémoratif spécial, disponible séparément, nous revenons sur les principaux enseignements de ces 30 années et nous tournons notre regard vers les tendances et les pays les plus attractifs au cours de la prochaine décennie. Nous vous invitons à vous procurer un exemplaire, car il expose notre vision des opportunités à long terme dans les marchés émergents. C’est une lecture intéressante pour cet été. Bonnes vacances !

* Données de Bloomberg et mesures de performance de Robeco.