Folmer Pietersma est gérant de portefeuille du fonds Robeco Sustainable Property Equities. Avant de rejoindre Robeco en 2007, il a travaillé chez ABN AMRO Asset Management en tant que gérant de portefeuille et analyste du secteur de la finance. Il a démarré sa carrière chez ING en 1997. Il est titulaire d'un master en économie de l'Université de Tilburg et d'un CEFA (Certified European Financial Analyst). Frank Onstwedder est gérant de portefeuille du fonds Robeco Sustainable Property Equities. Il a rejoint Robeco en 2018. Auparavant, il a travaillé de 2009 à 2018 chez NN IP en qualité de responsable du secteur de la finance et analyste immobilier au sein de l'équipe de recherche en actions internationales, et de 2007 à 2009 en qualité de gérant de portefeuille chez Lehman Brothers/Neuberger Berman. Au cours des périodes 1994-1998 et 2000-2007, il a travaillé chez Robeco à plusieurs postes, notamment celui de gérant de portefeuille du fonds Robeco Property. Dans l'intervalle, il a travaillé chez Aegon Investment Management. Il est titulaire d'un Master en économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, l'établissement d'objectifs (ESG et empreinte environnementale) et le vote. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l'exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également un score ESG supérieur et une empreinte environnementale réduite d'au moins 20 % par rapport à l'indice de référence. De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur [Nom de l'indice].

L'incertitude liée à la politique Trump 2.0 reste un facteur clé de volatilité à court terme sur les marchés boursiers, et l'incertitude géopolitique ne cesse d'augmenter - changements politiques en Occident, « négociations de paix » entre les États-Unis, la Russie et l'Ukraine et exercices de tirs réels de l'armée chinoise à proximité de l'Australie. En février, les valeurs immobilières n'ont pas affiché la même volatilité que les actions en général. La performance de l'immobilier a été davantage motivée par la baisse des taux obligataires américains. En outre, l'orientation plus locale du secteur par rapport aux actions en général signifie que les modèles économiques sont plus à l'abri de l'incertitude géopolitique et des tarifs douaniers. À plus de la moitié de la saison de publication des résultats 2024, la moitié des sociétés immobilières ont publié des résultats légèrement supérieurs aux prévisions, et les prévisions pour 2025 étaient prudentes et, pour la plupart, inférieures au consensus. Les titres individuels ont connu des variations importantes en fonction de leurs résultats : les REITs américains de bureaux et de centres commerciaux ont déçu alors que les REITs résidentiels américains et certains REITS américains dans la santé, Welltower en particulier, ont surpris positivement.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 2,26%. La plupart des sous-secteurs de l'immobilier ont enregistré des résultats positifs. Les REITs de la santé et les REITs résidentiels unifamiliaux et multifamiliaux ont été les trois sous-secteurs les plus performants. Les REITs de la santé ont publié leurs résultats en février, qui ont été solides et bien accueillis par les investisseurs. Les données démographiques soutiennent la croissance de la demande avec l'augmentation de la tranche d’âge des personnes âgées, également appelée « silver wave ». Les REITs résidentiels offrent une alternative plus abordable à l'accession à la propriété et les investisseurs interprètent leurs prévisions 2025 comme étant prudentes. Les transactions réalisées sur les marchés publics et privés à des taux de capitalisation peu élevés soutiennent la valorisation du secteur. La performance relative a été tirée par nos positions sur les REITs de bureaux et de centres commerciaux dans la tendance Villes et communautés durables. Les prévisions des REITs de centres commerciaux ont été décevantes, les entreprises ayant d'abord fait preuve de prudence dans leurs perspectives 2025, en raison des récentes faillites de locataires et des fermetures potentielles de magasins. Dans la tendance Mode de vie, les REITs de self-stockage ont eu les principales incidences négatives, les sociétés n'ayant toujours pas réussi à redresser la croissance de leurs revenus en raison de la faiblesse historique des transactions immobilières qui pèse sur les taux d’occupation et les loyers.

Les fondamentaux de l'immobilier commercial marquent le pas, mais partent de niveaux très respectables. Le marché du travail est tendu et la croissance de l'emploi est soutenue, bien qu'en décélération. Une croissance de l'emploi constitue généralement un moteur clé de la demande d'espace immobilier. L'offre de nouveaux espaces immobiliers se restreint sous l'effet de coûts de construction accrus et d'un assèchement du financement. L'environnement inflationniste devrait persister dans les économies développées. En général, il est plus facile pour un propriétaire de négocier des hausses de loyers lorsque les prix d'autres marchandises et services augmentent aussi. Les coûts de financement deviennent moins pénalisants du point de vue des bénéfices. À l'instar des cycles précédents, le marché de l'immobilier coté en bourse a déjà intégré une correction du marché direct et pourrait aussi voir le bout du tunnel avant l'heure. Sur des périodes d'historique à plus long terme, le secteur a généré des performances attractives par rapport aux actions générales. La détention d'actifs immobiliers offre un flux de revenus attractifs et l'occasion de bénéficier de l'appréciation de la valeur des terrains. Leur rendement attractif est d'autant plus séduisant que le secteur offre une couverture naturelle contre l'inflation.