David Kägi est gérant de portefeuille de la stratégie Robeco Sustainable Healthy Living et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant de rejoindre Robeco en 2019, il a travaillé en tant qu'analyste buy-side chargé du secteur mondial de la santé pour la Banque J. Safra Sarasin à Zurich, d'abord pour la banque privée, puis pour la gestion d'actifs. Il a également géré le certificat du panier démographie-santé pour la Banque J. Safra Sarasin. Après plusieurs années dans la recherche biomédicale suite à son doctorat, il a débuté sa carrière dans le secteur financier en 1999 en tant qu'analyste santé dans la société d'investissement BT&T, puis a occupé un poste d'analyste des investissements pour des sociétés privées de biotechnologie auprès de Schweizerhall Management AG à Zurich. David est titulaire d'un Master en biochimie et d'un doctorat en immunologie des lymphocytes T, obtenus tous les deux à l'ETH Zurich. Alyssa Cornuz est co-gérante de portefeuille de la stratégie Robeco Sustainable Healthy Living Equities et membre de l'équipe Investissement thématique. Elle est également gérante de portefeuille adjointe pour le Fashion Engagement Fund et couvre les vêtements de sport, les ventes « off-price » et les cosmétiques, entre autres, pour la stratégie. Elle a rejoint Robeco en 2021 après avoir travaillé au Credit Suisse en tant qu'analyste de sélection de fonds couvrant l'ESG et les fonds à impact. Jusqu'à fin 2019, elle a travaillé en tant qu'analyste fondamentale Actions chez Nordea pour leur Global Climate and Environment Fund. Elle a débuté sa carrière en 2016 auprès d'UBS au sein de l'équipe Portfolio Advisory et European Equity. Alyssa est titulaire d'un Master en sciences financières de HEC Lausanne et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds a pour objectif d'investissement durable de favoriser la santé et le bien-être, ainsi qu’un système de santé efficace. Les aspects liés aux modes de vie sains et à la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement sur la base d’un univers ciblé défini, par l'application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et le vote. Le fonds investit exclusivement dans des sociétés qui présentent une adéquation thématique importante conformément à la méthode d'analyse de l'univers thématique. Grâce au processus de filtrage basé sur le cadre ODD développé en interne et la politique d’exclusion de Robeco, le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui nuisent aux ODD, enfreignent les normes internationales ou dont les produits sont jugés controversés. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI World Index TRN.

Les marchés mondiaux ont connu une évolution légèrement négative en février. La conso. de base, la finance, la santé et les matériaux ont surperformé. Les TI et le conso. cyclique ont sous-performé, les premières en raison des craintes de perturbation par des modèles d'IA moins gourmands en ressources, les seconds principalement en raison de l'incertitude liée aux futurs droits de douane aux USA. Après avoir été déprimés pendant la majeure partie de l'année dernière, les marchés actions européens ont effectué une remontée remarquable depuis le début de l'année 2025. Ils ont nettement surperformé les marchés US, soutenus par la baisse de l'inflation, les attentes de réductions de taux et un accord de paix potentiel entre la Russie et l'Ukraine. En outre, le résultat des élections allemandes a été perçu positivement, car il semble y avoir une solution réalisable pour un gouvernement de coalition bipartite doté d'un programme favorable à la croissance. En Europe, la performance a été assez générale, tirée par les valeurs cycliques telles que la finance, les technologies, l'automobile et les matériaux. La défense a encore enregistrer de bons résultats, la nécessité pour les gouvernements européens de dépenser davantage pour la sécurité devenant de plus en plus pressante.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -1,29%. En février, le fonds a signé une performance légèrement négative, inférieure à celle de l'indice de référence mondial (en EUR), mais supérieure à celle de son univers d'investissement. Au niveau des titres, les meilleurs contributions au cours du trimestre ont été le fais de la société Grifols, qui fabrique des produits de plasma sanguin. Grifols a publié des résultats solides pour le T4 et a organisé une Journée des investisseurs, qui a montré que l'entreprise s'est engagée à améliorer la transparence, la gouvernance et la génération de flux de trésorerie disponibles. Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que la reprise, qui a été perturbée par un rapport sur les vendeurs à découvert, reste sur la bonne voie. La contribution négative la plus importante a été le fait de l'entreprise de chaussures Deckers. Celle-ci a annoncé de bons chiffres pour le T4. Toutefois, le cours de l'action a fortement corrigé, le marché ayant apparemment anticipé une croissance plus élevée et des prévisions moins prudentes.

Les risques pour la croissance économique ont augmenté en raison de l'inflation, des hausses de taux d'intérêt, des tensions géopolitiques et des déséquilibres économiques en Chine. Les consommateurs ressentant les effets de l'inflation, les habitudes d'achat sont devenues plus prudentes. Il sera donc d'autant plus important de cibler les sociétés dont les fondamentaux et le pouvoir de fixation des prix sont solides, et la qualité. Nous restons optimistes à l'égard du potentiel de moyen à long terme des marchés actions et profitons des conditions de marché actuelles pour renforcer nos positions sur des sociétés aux très fortes perspectives à long terme. La pandémie a accéléré les changements en faveur d'économies plus robustes et durables. Elle a aussi rendu les individus plus disposés à adopter un mode de vie plus sain. Le portefeuille d'entreprises durables du fonds est bien positionné pour bénéficier de ces évolutions sur le long terme.