Certains investisseurs cèdent aux charmes des sociétés affichant une histoire de croissance fascinante et boudent celles qui ne sont pas sous les feux des projecteurs. Il en résulte un sentiment d'optimisme pour les titres « glamour » et de pessimisme pour les titres « Value » qui est à l'origine de la prime de valorisation. C'est là que Boston Partners, conseiller auxiliaire pour ces stratégies, démontre sa force exceptionnelle en tant qu'expert des actions « Value ».
Philosophie
Notre philosophie repose sur un certain nombre de « vérités fondamentales » qui s'appliquent à l'investissement :
Actions à faible valorisation
Les titres à faible valorisation surperforment les titres à valorisation élevée.
Fondamentaux solides
Les sociétés aux fondamentaux solides (rentabilité élevée et durable des capitaux investis) surperforment les sociétés aux fondamentaux fragiles.
Momentum commercial positif
Les actions de sociétés affichant un momentum positif (prévisions de bénéfices à la hausse) surperforment celles de sociétés affichant un momentum négatif.
Nous construisons des portefeuilles bien diversifiés qui reflètent en permanence ces trois caractéristiques. Nous appliquons en outre des règles simples visant à limiter le risque baissier, à préserver le capital et à optimiser la capitalisation.
Processus
Les portefeuilles Boston Partners sont construits selon une approche « bottom-up ». La première étape du processus d'investissement consiste à procéder à un scoring et à une sélection visant à réduire le vaste univers ciblé en fonction des critères de notre approche des Trois cercles : valorisation, fondamentaux et momentum. Notre champ d'action est très large puisque nous évaluons chaque semaine plus de 10 000 titres dans le monde entier. Ceci nous permet d'identifier les candidats qui valent la peine d'être retenus et d'obtenir un plan d'action pour notre recherche fondamentale. Cette analyse intègre les documents publics déposés, les informations relatives aux divers secteurs et les rapports de gestion.
Charlie Munger
Investor Consultant
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Il est possible d'obtenir un avantage à long terme en retenant les évidences plutôt qu'en s'efforçant de comprendre ce qui est ésotérique : autrement dit, il vaut mieux essayer de ne « pas être bête » plutôt que d'être trop intelligent
Équipe
Les gérants de portefeuille et la discipline de l'entreprise en matière de titres « Value » sont soutenus par une équipe de recherche centralisée, composée d'analystes fondamentaux et quantitatifs. Les décisions finales sont prises par les gérants de portefeuille et chaque professionnel de l'investissement est responsable des titres présents dans nos portefeuilles.
Boston Partners, filiale à 100 % d'Orix comme nous, remplit le rôle de conseiller auxiliaire pour ces stratégies. Boston Partners est une société spécialisée dans les actions « Value », fondée en 1995 par des professionnels expérimentés qui ont travaillé ensemble pendant de nombreuses années.
Régions
La stratégie est disponible pour les régions d'investissement suivantes : monde et États-Unis
Durabilité
Cette stratégie favorise, entre autres, des caractéristiques environnementales et/ou sociales qui peuvent inclure le filtrage d'exclusion, l'intégration des critères ESG, le contrôle des risques ESG et l'actionnariat actif. Elle relève de l'Article 8 du règlement européen Disclosure (SFDR).
Ingrédients
Mains fortes
Nous restons concentrés sur notre processus d'investissement et procédons avec prudence
Biais de valorisation
Privilégier les titres qui présentent un prix attractif par rapport à leurs fondamentaux
Longue expérience
C'est l'une de nos expertises phares depuis des décennies
Stabilité
L'équipe a une longue expérience et un faible taux de roulement