Steven Pollack is portefeuillemanager voor de Boston Partners Mid Cap Value-strategie. Hij kwam in 2000 in dienst bij Boston Partners en daarvoor werkte hij 12 jaar bij Hughes Investments als portefeuillemanager van aandelen en beheerde hij waardeaandelen binnen het marktkapitalisatiespectrum. Hij hield ook toezicht op de externe beleggingsbeheerders die beleggingen beheerden voor de pensioenregeling van Hughes Investments. Voordat Steve in deze functie actief werd, was hij werkzaam als beleggingsanalist voor allerlei verschillende sectoren en industrieën. Daarvoor werkte hij bij Remington, Inc. en Arthur Andersen & Co. Steven Pollack is afgestudeerd aan het Georgia Institute of Technology en heeft een MBA-graad van de Anderson School of Management van de University of California, Los Angeles. Tevens is hij Chartered Financial Analyst®. Steven begon zijn carrière in de beleggingssector in 1984. Tim Collard is portefeuillemanager voor de Boston Partners Mid Cap Value-strategie. Daarvoor was hij aandelenanalist bij Boston Partners, gespecialiseerd in de sectoren luchtvaart & defensie, transport, huisvesting en auto's van de aandelenmarkt. Tim is een van de oprichters van Shellback Capital, waar hij tevens aandelenanalist was, voordat hij in april 2018 bij Boston Partners in dienst kwam. Daarvoor werkte hij als researchanalist bij Vinik Asset Management en Diamondback Capital Management. Hij begon zijn carrière als medewerker bij de zakenbank America's Growth Capital. Tim Collard studeerde Amerikanistiek aan Middlebury College. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 2005.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, een CO2-doel, engagement en stemmen. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om het duurzaamheidsrisicoprofiel van bedrijven te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft daarnaast naar een lagere CO2-voetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op Russell Mid Cap Value index (Gross Total Return, hedged into EUR).

Amerikaanse aandelen kregen in maart een verkoopgolf voor de kiezen, toen de aanhoudende volatiliteit op de markt drukte en de zorgen over de handel aanhielden. Beleggers verkochten risicovollere activa en sectoren, terwijl veel defensieve marktsegmenten beter stand hielden. Waardeaandelen deden binnen alle marktkapitalisaties beter dan groeiaandelen, al waren ze allemaal negatief.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -3,70%. Robeco BP US Select Opportunities was in maart in lijn met de Russell Mid Cap Value Index. De aandelenselectie leverde gedurende de maand een positieve bijdrage, waarbij vooral industrie & dienstverlening en consument cyclisch sterk waren. Binnen industrie & dienstverlening droeg de afwezigheid van Delta Air Lines het meest bij aan de relatieve performance in de maand, met een daling van meer dan 27% in maart na het verlagen van de winstverwachtingen en een lager dan verwachte vraag naar reizen. Elders in industrie & dienstverlening droegen Beacon Roofing Supply, Expeditors International of Washington en Science Applications International bij aan het relatieve rendement. Binnen consument cyclisch stegen off-benchmarkbelangen AutoZone en eBay ook afgelopen maand, terwijl het vermijden van cruisemaatschappijen Royal Caribbean en Carnival bijdroeg aan het relatieve rendement. Op sectorniveau woog de overweging van het fonds in industrie & dienstverlening en consument cyclisch op het relatieve rendement afgelopen maand.

Er komt nog veel meer onzekerheid over de tariefsituatie en wat we tot nu toe weten, was duidelijk niet het nieuws waar de aandelenmarkt op hoopte; de tegenmaatregelen op de Amerikaanse importheffingen voor verschillende landen blijven nog een belangrijke factor van onzekerheid. Beleggers moeten geen aanzienlijke daling verwachten van de verhoogde volatiliteit die de markten momenteel ervaren, tenminste niet op korte tot middellange termijn. Tekenen van een verslechtering van de economische activiteit (of niet) bepalen de volgende stap van de wereldwijde aandelen- en obligatiemarkten. Zoals altijd blijven we ons richten op het selecteren van bedrijven die recht doen aan de drie criteria van Boston Partners (aantrekkelijke waardering, solide bedrijfsfundamentals en duidelijke katalysatoren).