Joshua Crabb ist leitender Portfoliomanager und Leiter von Asia Pacific Equities. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war Joshua Crabb Leiter von Asian Equities bei Old Mutual und Portfoliomanager bei BlackRock und Prudential in Hongkong. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1996 als Sektoranalyst bei BT Financial Group. Joshua Crabb hat einen Bachelor mit Auszeichnung in Finanzwesen von der University of Western Australia und ist CFA® Charterholder. Harfun Ven ist Portfoliomanager im Asia Pacific-Team mit Schwerpunkt zyklische Sektoren. Er war Portfoliomanager von European Equities bei Alliance Trust, bevor er 2008 zu Robeco kam. Außerdem managte Harfun Ven den Premier Alliance Trust Japan Equity, einen Fonds, der im oberen Quartil rangiert. Davor war er sechs Jahre lang bei Bowen Capital Management tätig und managte sowohl reine Japan- als auch Asien-Pazifik-Fonds. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1998. Er ist in Japan aufgewachsen und spricht fließend Japanisch, Kantonesisch und Englisch. Harfun Ven hat einen MBA der Boston University und einen Bachelor der University of Massachusetts.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI AC Asia Pacific Index (Net Return, EUR).

Im Januar stieg der MSCI Asia Pacific Index um 1,4 %. Der Monat begann mit anhaltenden Kursverlusten bei chinesischen Aktien aufgrund möglicher Zölle, der USD-Stärke, höheren US-Zinsen und einer Erholung der asiatischen KI-Lieferketten für die USA in Asien. Diese Trends kehrten sich jedoch bis zum Ende des Monats um. Mitte Januar war China überverkauft und erreichte den früher besprochenen Bewertungstiefpunkt. Zusammen mit der milderen Haltung der USA zu Zöllen gegenüber China (zuvor bis zu 60 %) markierte dies die Talsohle für den MSCI APAC. Danach erholten sich die chinesischen Aktien deutlich. Die US-Zinssätze und der DXY erreichten nach starken Arbeitsmarktmeldungen einen Höchststand von 110, gaben danach aber wegen des schwachen CPI im Dezember, milderen Äußerungen zu Zöllen bei Trumps Amtseinführung und der Zinserhöhung durch die BoJ wieder nach. Die Dynamik änderte sich Ende des Monats erneut, als die USA Zölle in Höhe von 25 % gegen Mexiko und Kanada ankündigten, worauf der Dollar Anfang Februar wieder aufwertete. Mit der Einführung des R1-Modells von DeepSeek hat sich die Stimmung gegenüber KI deutlich verändert. Die Besorgnis über einen Rückgang der Investitionen in Rechenzentren und eine sinkende Hardware-Nachfrage führte zu deutlichen Kursverlusten bei KI-Hardware-Namen. Gleichzeitig erholten sich KI-Anwendungs-/Software-Anbieter und KI-Zulieferer in China.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 0,01%. Im Januar schnitt das Portfolio stark ab. Die Stabilisierung des JPY und eine Zinserhöhung der BoJ ließen Finanzwerte gut abschneiden. Unsere Untergewichtung in Indien ist weiter zuträglich, weil der Abverkauf dort weitergeht. Auch die Kurserholung in Südkorea war hilfreich. Auch alle ASEAN-Märkte mit Ausnahme der Philippinen verbesserten das Ergebnis. Negativ war der aktienspezifischer Abverkauf in den Philippinen, aber auch Australien, das sich angesichts der begrenzten Zollgefahr recht gut entwickelte. Taiwan war zwar etwas abträglich, aber weil der Markt während des Abverkaufs geschlossen war und wegen der Tech-Gewichtung ist eine Umkehr bei Wiedereröffnung im Februar wahrscheinlich. Auf Sektorebene trugen Nicht-Basiskonsumgüter, Kommunikationsdienste, Grundstoffe, Finanzwerte, Versorger, Industriewerte und Basiskonsumgüter positiv bei. IT und Gesundheitswesen waren etwas abträglich.

Die Geopolitik wird in nächster Zeit die Schlagzeilen beherrschen. In den asiatischen Bewertungen ist dies weitgehend berücksichtigt, wie die Auswirkungen auf China im Vergleich zu Kanada und Mexiko gezeigt haben. Der jüngste Abverkauf von KI-Aktien nach DeepSeek verdeutlicht die Risiken, die mit teuren und stark gekauften Positionen verbunden sind und die wir vermeiden wollen. Die jüngste Korrektur um 20 % in Indien hat den Markt attraktiver gemacht und wir werden dort weiter nach Chancen Ausschau halten. Wir konzentrieren weiter auf inländische Titel in ASEAN-Ländern und prüfen erneut von uns bevorzugte Aktien in Indien. In Südkorea wird „Value Up“-Namen angesichts des politischen Patts mehr Aufmerksamkeit gezollt. In Japan gibt es Chancen durch Umstrukturierungen und eine Belebung der Inlandsnachfrage, gestützt auf Investitionsausgaben und Lohnzuwächse. In Asien wird es in den kommenden Monaten weiterhin aktienspezifische Chancen geben, wenn sich die makroökonomischen Auswirkungen der US-Wahlen zeigen. Das Portfolio ist mit Kennzahlen wie 12,6x für Gewinne, 6,4x Cashflow, 1,17x Buchwert, 12,2 % ROE und einer Dividendenrendite von 3,0 % weiterhin eine gute Anlage.