Audrey Kaplan es gestora de cartera y miembro del equipo Global Equity. Es responsable de la renta variable global por fundamentales, y se centra en la inversión con óptica de género y en el sector de bienes de consumo básico, así como en la construcción de cartera. Su incorporación a Robeco data de 2021. Su anterior puesto era el de responsable de la Global Equity Strategy del Wells Fargo Investment Institute (NY). Antes de incorporarse a Wells Fargo trabajó como directora del equipo de renta variable internacional y gestora de cartera senior en Federated Investors, Inc. (NY, ahora denominada Federated Hermes). Con anterioridad en su carrera desempeñó puestos de analista europea en Merrill Lynch International (Londres) y de analista asiática en Salomon Brothers, Inc. (Tokio). Posee un máster en Finanzas por la London Business School y se licenció en Ingeniería Informática y de Sistemas en el Rensselaer Polytechnic Institute.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

La sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión del fondo mediante la definición de un universo objetivo, además de mediante exclusiones, un filtrado excluyente, la integración de criterios ASG y el ejercicio de los derechos de voto. El fondo invierte al menos dos tercios en empresas con una puntuación en igualdad de género de 50 o superior, y solo invierte en empresas cuyas puntuaciones ODS sean positivas o neutrales según el marco ODS propio de Robeco. El fondo también aplica un cribado para excluir del universo de inversión el 20 % de los emisores de valores con peor puntuación ASG y no invierte en emisores de valores que incumplen normas internacionales o cuyos productos se han considerado controvertidos según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor será objeto de exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI World Index TRN.

Los mercados mundiales reanudaron la fuerte subida de 2024 y alcanzaron un máximo histórico el 19 de febrero. Pero el repunte se desvaneció a finales de mes, dejando al MSCI World a la baja en medio de un movimiento de aversión al riesgo en diferentes clases de activos. Los valores tecnológicos lideraron las caídas, que se produjeron cuando los beneficios de NVIDIA mostraron el menor superávit de ingresos en dos años, pues los inversores estaban acostumbrados a sorpresas al alza mucho mayores. De hecho, los 7 Magníficos obtuvieron su peor resultado mensual desde diciembre de 2022. La preocupación por la inflación y la marcha atrás y reafirmación de los inminentes aranceles por parte del presidente Trump se sumaron a más sorpresas negativas de los datos estadounidenses. En febrero, la creciente incertidumbre en torno a la política comercial y la preocupación por el crecimiento provocaron una clara rotación en los índices de referencia estadounidenses, donde los productos básicos de consumo registraron un fuerte rendimiento superior, junto con otros valores de baja volatilidad e inmobiliarios, mientras que los servicios de comunicación y el consumo discrecional obtuvieron resultados inferiores.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -1,65%. En febrero, la cartera quedó por detrás del índice de referencia. La mayor contribución negativa procedió de Alphabet, cuyas ventas no alcanzaron las expectativas de Wall Street. La selección de valores en los sectores de consumo básico y sanidad fue negativa. En el primer caso, perdimos alfa en algunos nombres que no podemos poseer (por ejemplo, productores de tabaco y empresas de refrescos y aperitivos) que obtuvieron fuertes rendimientos. En este último sector, nos enfrentamos a vientos en contra con algunas empresas de productos sanitarios de propiedad privada, después de que posibles recortes del gasto de NIH, la agencia estadounidense para la investigación biomédica y sanitaria, desalentaran la confianza en el subsector. Dentro del sector de consumo discrecional, nuestra ponderación cero en Tesla fue el factor que más contribuyó. Tesla se desplomó casi un 30%. Además, obtuvimos un fuerte alfa en la selección de valores al poseer varias inversiones europeas de alta calidad, como Intesa San Paolo, AstraZeneca y Deutsche Telekom.

Los mercados han empezado a cuestionar la narrativa del excepcionalismo estadounidense, mientras que el endurecimiento del lenguaje comercial y geopolítico del Despacho Oval ha frenado cada vez más el apetito por el riesgo. La estrategia de inversión sigue centrada en una combinación de empresas de calidad con sólido historial operativo y modelos de negocio resistentes con escasa exposición al entorno macro, por lo que afrontamos el futuro con confianza. La cartera selecciona empresas líderes en igualdad de género que se esfuerzan por diversificar no sólo sus consejos de administración y juntas directivas, sino también su personal directivo y subalterno y su plantilla en general. Entre las acciones y los indicadores clave de rendimiento figuran la igualdad de oportunidades, la retención del talento y la igualdad salarial entre hombres y mujeres. La cartera emplea un enfoque integral de diversidad e inclusión, invirtiendo en empresas no solo líderes en igualdad de género, sino que también apoyan la salud, el bienestar y el compromiso de todos los empleados.