El Sr. Ramallo es el Gestor Senior de Carteras de la estrategia Boston Partners Premium Equity. Anteriormente fue gestor adjunto de carteras de las estrategias Boston Partners Small Cap Value. Antes de desempeñar su puesto de gestor de carteras, el Sr. Ramallo era analista en Boston Partners. Se incorporó a la empresa en diciembre de 1995 procedente de Deloitte & Touche L.L.P., donde pasó tres años, recientemente en su oficina de Los Ángeles. El Sr. Ramallo es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de California en Los Ángeles y posee un máster en Administración de Empresas por la Anderson Graduate School of Management de la UCLA. Además, tiene el título de Chartered Financial Analyst®. También es Censor Jurado de Cuentas (no en ejercicio). El Sr. Ramallo comenzó su carrera en el sector de las inversiones en 1995.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, un objetivo de carbono, implicación y ejercicio de los derechos de voto. Aplicando exclusiones, el fondo evita invertir en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar el perfil de riesgo para la sostenibilidad de las empresas. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. El fondo también tiene como objetivo lograr una huella de carbono inferior a la del índice de referencia. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en Russell 3000 Value Index (Gross Total Return, USD).

Los mercados de renta variable de EE.UU. cayeron en febrero, debido a una combinación de factores económicos y políticos. A pesar de la volatilidad del mes, los valores de renta variable superaron significativamente a los de renta variable de crecimiento y subyacente, medidos por los índices Russell, siendo los valores de gran capitalización la única capitalización de mercado en territorio positivo.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,06%. Robeco BP US Premium Equities obtuvo unos resultados ligeramente inferiores a los del índice Russell 3000 Value en febrero, ya que la asignación sectorial lastró las rentabilidades. Desde el punto de vista de la asignación sectorial, la sobreponderación del fondo en tecnología de la información, su infraponderación en bienes de consumo básico y su nula exposición a los sectores inmobiliario y de servicios públicos lastraron la rentabilidad relativa en el mes. En cuanto a la selección de valores, que añadió valor a las rentabilidades relativas, la salud y la tecnología de la información fueron las áreas del mercado que más beneficiaron al fondo. En el sector de la salud, las biotecnológicas AbbVie y Amgen subieron un 14% y un 9%, respectivamente, mientras que la distribuidora de medicamentos McKesson y la farmacéutica Johnson & Johnson subieron un 8% y un 9%, respectivamente. En la tecnología de la información, fue en gran medida lo que no poseía el fondo lo que aportó valor añadido. Evitar Accenture, Marvell Technology y Strategy aportó un valor significativo, ya que los valores obtuvieron malos resultados.

De cara al futuro, las condiciones macroeconómicas en EE.UU. a corto plazo parecen más variadas que en meses anteriores. Por un lado, el empleo sigue siendo bajo, y el gasto de los consumidores se ha mantenido estable y en línea con las medias a largo plazo. Por otra parte, las crecientes incertidumbres en torno a las políticas económicas nacionales en general y a los aranceles en particular pueden introducir una mayor volatilidad, presiones inflacionistas, o ambas cosas. Dicho esto, consideramos que existen amplias oportunidades para los gestores activos que mantengan una perspectiva a más largo plazo en el mercado actual. Como siempre, seguimos centrados en seleccionar empresas con un enfoque ascendente (bottom-up), que reflejen las características de los tres círculos de Boston Partners: valoraciones atractivas, sólidos fundamentales empresariales y revulsivos identificables.