Dans notre étude 2024, nous démontrons une fois de plus que notre stratégie Multi-Facteurs Crédit est la seule stratégie du groupe de référence qui présente une corrélation de surperformance négative avec ses pairs, et nous mettons en évidence sa capacité à générer une performance régulière.
Dans un contexte de crédit multi-gérants, la stratégie Robeco Global Multi-Factor Credits (GMFC) présente l'une des tracking errors les plus faibles du groupe de référence et offre la plus forte réduction moyenne de tracking error lorsqu'elle est associée à un gérant de crédit fondamental. En tant qu'élément constitutif dans un contexte multi-actifs, la stratégie présente la plus faible volatilité et le plus faible beta de son groupe de référence, ainsi que la plus faible corrélation avec les actions. Par conséquent, lorsqu'elle est utilisée dans un portefeuille 60/40 actions/crédits, elle génère la combinaison d'actifs présentant la volatilité la plus faible.
La capacité de la stratégie à générer une performance régulière et à apporter une diversification à la fois avec les gérants crédits et actions, associée à un solide profil de durabilité et à des frais réduits, lui confèrent une position unique parmi les stratégies actives et passives de crédit mondial. Elle constitue par conséquent une offre attractive pour les allocations crédits core des détenteurs d'actifs, permettant une diversification avec les gérants actifs et offrant une alternative plus pertinente aux stratégies passives.
Contexte
La stratégie Global Multi-Factor Credits de Robeco investit à l’échelle mondiale dans des crédits principalement Investment Grade et offre une exposition équilibrée aux facteurs Faible risque, Qualité, Valorisation, Momentum et Taille. Elle vise à surperformer le marché mondial du crédit en appliquant un processus d'investissement systématique et à risque contrôlé qui permet de construire un portefeuille d'obligations diversifié.
Notre équipe d'analystes Crédit fondamental complète la sélection quantitative des émetteurs en examinant les risques extrêmes au-delà du cadre du modèle. Le processus d'investissement intègre systématiquement les scores ESG et ODD des entreprises ainsi que leur empreinte environnementale en termes d'émissions de carbone, de consommation d'eau et d'élimination des déchets.
Osez vous distinguer
Dans l'étude de cette année, nous avons analysé un groupe de référence composé de 20 gérants de crédit mondial sur la période d'activité de notre stratégie Global Multi-Factor Credits depuis août 2015. Ce groupe inclut des gérants de renom tels que BlueBay, HSBC, Invesco, JP Morgan, PIMCO, Russell et Schroders. Nous avons téléchargé les performances de leurs fonds de crédit mondial à partir de Morningstar Direct et, dans la mesure où Morningstar publie les performances nettes, nous avons réintégré les frais pour évaluer les performances brutes, créant ainsi des conditions comparables.
Non seulement sur la période complète de l'échantillon, d'août 2015 à juillet 2024, mais aussi sur des périodes plus récentes, comme les trois dernières années, la stratégie GMFC affiche la corrélation de surperformance moyenne la plus faible du groupe de référence.
La stratégie Robeco Global Multi-Factor Credits se distingue en offrant une solution idéale aux détenteurs d'actifs qui recherchent une allocation régulière et prévisible aux crédits mondiaux. Le style défensif de la stratégie, caractérisé par la volatilité et le beta les plus faibles parmi ses pairs, assure une stabilité en cas de turbulences des marchés et une diversification optimale avec les actions.
En outre, le processus d'investissement systématique et à risque contrôlé de la stratégie génère un profil de risque similaire à celui du marché, une tracking error relativement faible et une surperformance régulière. Nos recherches montrent que, conjuguée à sa corrélation négative avec les gérants crédits fondamentaux, la stratégie Robeco Global Multi-Factor Credits offre la plus forte réduction de tracking error lorsqu'elle est associée à un gérant fondamental.
L'engagement de la stratégie en faveur de la durabilité la rend d'autant plus attractive. En excluant les pratiques commerciales nuisibles et en investissant davantage dans des entreprises qui, en moyenne, présentent un moindre risque ESG, une empreinte environnementale plus faible et des contributions positives aux ODD, la stratégie Robeco Global Multi-Factor Credits aligne la performance financière sur les principes de l'investissement durable. La structure de frais compétitive de la stratégie souligne son attractivité en tant qu'élément core idéal pour les allocations crédits des détenteurs d'actifs.
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