Au-delà des rumeurs à court terme

Investir sur les marchés émergents nécessite une approche plus subtile et plus nuancée que lorsqu’on investit dans des entreprises qui bénéficient de certaines perspectives de croissance. Tout d’abord, les marchés actions émergents sont moins homogènes que les marchés développés : les pays qui les composent se situent généralement à différents stades de croissance. Les marchés émergents se caractérisent également par une grande disparité de leur composition démographique, de leurs façons de mettre en œuvre leurs politiques et de gérer leur budget, et de leur niveau d’intégration au système financier mondial.

Il est indispensable de comprendre les différences socio-économiques et politiques entre les pays dans lesquels les entreprises exercent leurs activités pour réaliser une sélection de titres judicieuse.

Les investisseurs qui cherchent à s’exposer aux actions des marchés émergents doivent donc garder à l’esprit que l’analyse des pays est un aspect essentiel du processus d’investissement. Il faut déterminer les thèmes d’investissement susceptibles de stimuler la performance des actions et identifier les entreprises les mieux placées pour bénéficier de ces thèmes.

C’est là que l’approche éprouvée de Robeco peut faire toute la différence. Elle consiste à analyser l’attractivité d’un pays au travers d’un cadre d’analyse exclusif à cinq facteurs, à identifier les changements de perspectives et à exploiter les différences entre les pays au niveau des variables socio-économiques et politiques.

L’intégration des facteurs de durabilité est en évolution constante. Longtemps négligée sur les marchés émergents, la durabilité fait désormais l’objet d’une prise de conscience au niveau des États et des entreprises.

Dans ces pays, les gouvernements ont commencé à adopter des objectifs de durabilité tels que l’objectif de zéro émission nette. Un nombre croissant d’entreprises des marchés émergents font désormais clairement état de leurs objectifs de durabilité dans leur rapport annuel et publient leurs comptes financiers en anglais sur leur site Internet. La couverture des critères ESG des entreprises des marchés émergents par des prestataires tiers s’est également considérablement développée. Parallèlement, sur le plan individuel, l’attitude des investisseurs des marchés émergents à l’égard de la durabilité a également changé radicalement au cours des dernières années. Par conséquent, les normes de reporting des marchés émergents convergent rapidement avec celles des marchés développés.

Robeco est depuis longtemps un défenseur de l’investissement durable sur le marché global et, plus particulièrement, sur les marchés émergents. Nous avons commencé à intégrer explicitement les critères ESG dans nos processus d’investissement ciblant les actions des marchés émergents voilà plus de dix ans. Et avant cela (depuis 2001), nous avions déjà inclus certains aspects de gouvernance dans nos processus en envoyant un questionnaire relatif à la gouvernance d’entreprise aux sociétés cotées.

Aujourd’hui, en fonction de leurs exigences et objectifs en matière de durabilité, nous proposons aux investisseurs trois grands types de solutions d’investissement durable : Inside, Focused et Impact. Bien que ces solutions offrent différents niveaux d’intégration de la durabilité, elles partagent toutes le même processus d’intégration des critères ESG, ainsi que notre offre d’actionnariat actif, qui comprend le vote et le dialogue actionnarial.