La nuova epoca dei mercati emergenti

Le imprese dei principali mercati emergenti stanno diventando leader regionali e globali in settori interessati da una rapida evoluzione tecnologica, tra cui semiconduttori, batterie, energie rinnovabili e fintech.

In termini economici, i mercati emergenti sono ben piazzati per guidare il prossimo ciclo di rialzo dell’azionario globale. Una bassa inflazione di fondo, una struttura demografica vantaggiosa che sostiene una crescita costante dei consumi e l’accumulo di ricchezza, riserve valutarie in crescita, avanzi commerciali e politiche fiscali prudenti caratterizzano le nostre economie emergenti preferite in Europa centrale, America Latina e Asia, i cui attributi positivi si traducono in costi di finanziamento e volatilità paragonabili a quelli dei mercati sviluppati.

Questa configurazione è un’eccezione nella storia turbolenta dei mercati emergenti e dà l’opportunità di ribilanciare i portafogli a fronte dell’ennesimo spostamento dell’asse economico della Terra.

Gli investitori sottopesano molte delle economie più innovative del mondo, e quindi non hanno un’esposizione diretta ad alcune delle migliori aziende in crescita in un’ottica di lungo periodo.

Da un punto di vista macroeconomico, i vantaggi di cui i mercati sviluppati hanno goduto nell’ultimo decennio sono svaniti con la lotta all’inflazione. Il quantitative easing è finito o quasi, i tassi reali stanno tornando alla normalità e i mercati emergenti hanno fondamentali migliori.

La volatilità, un tradizionale punto debole dei mercati emergenti, è oggi pari a quella dei mercati sviluppati e le metriche di valutazione indicano che i primi sono fortemente sottovalutati.