Jie Lu is hoofd van Investments China. Hij is verantwoordelijk voor alle beleggingen en onderzoeksactiviteiten van Robeco in China. Voordat hij in november 2015 in dienst trad bij Robeco, was Jie van 2011 tot 2015 werkzaam als portefeuillemanager bij Norges Bank Investment Management in Shanghai en van 2009 tot 2011 als analist in Hongkong. Daarvoor werkte hij op de M&A-afdeling van Morgan Stanley Asia Ltd. Jie begon zijn carrière in 2000 als een engineer bij Motorola, Inc. en bekleedde daarna verschillende managementfuncties. Jie is een native speaker van het Mandarijn. Hij studeerde met onderscheiding af in Finance and Marketing aan de Kellogg School of Management van Northwestern University in de VS. Daarnaast heeft hij een master in Electrical Engineering and Computer Science van de University of Illinois in de VS en een bachelor in Biochemistry van Fudan University in China. Het beleggingsteam van Chinese Equities bestaat uit vijf beleggingsprofessionals die gemiddeld 10 jaar ervaring hebben. Ze vullen elkaars vaardigheden aan en hebben een wereldwijde beleggingsachtergrond. De portefeuillemanagers van het team voegen lokale inzichten toe aan het bredere regionale en wereldwijde perspectief. Dankzij de lokale aanwezigheid in Hongkong en Shanghai is respectievelijk de buitenlandse en de binnenlandse markt afgedekt.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, stemmen en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI China 10/40 Index (Net Return, USD).

Het Chinese Nationale Volkscongres (NPC) heeft in maart 2025 de belangrijkste economische doelstellingen voor het jaar uiteengezet, die grotendeels overeenkomen met de verwachtingen. De doelstelling voor de bbp-groei blijft ongeveer 5%, in lijn met 2024. Dit is een ambitieus doel gezien de risico's van tariefescalaties, maar kan worden ondersteund door AI-gestuurde investeringen, een verbeterd vertrouwen in de private sector en de eerste tekenen van stabilisatie in de vastgoedsector. Daarnaast is het CPI-inflatiedoel verlaagd van 3% naar 2%, wat duidt op een verschuiving van een 'bovengrens' naar een 'wenselijke bandbreedte'. Deze aanpassing weerspiegelt de erkenning door beleidsmakers van de deflatoire druk en hun intentie om onevenwichtigheden tussen vraag en aanbod aan te pakken. Op fiscaal vlak heeft de regering een actievere houding aangenomen, met een recordhoog tekort van 4%. De quota voor speciale obligaties van lokale overheden werden vastgesteld op RMB 4,4 biljoen, een stijging van RMB 500 miljard ten opzichte van vorig jaar, waarbij RMB 800 miljard werd toegewezen voor schuldenruil en grondreserves. Bovendien zal er voor RMB 1,8 biljoen aan speciale staatsobligaties worden uitgegeven, waarvan RMB 1,3 biljoen aan ultralanglopende obligaties en RMB 500 miljard voor de herkapitalisatie van staatsbanken.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,24%. Robeco Chinese Equities bleef in maart achter bij de benchmark. Op sectorniveau leverden IT, energie en vastgoed een negatieve bijdrage. Er was een positieve bijdrage van consument defensief, basismaterialen en communicatiediensten. Op aandelenniveau zorgden GDS Holdings, Hesai Group, en Xiaomi voor de grootste negatieve bijdrage. De grootste positieve bijdrage kwam van WuXi AppTec, China Hongqiao Group en Giant Biogene.

China gaat 2025 in met een hernieuwde focus op groei, terwijl beleidsmakers fiscale en monetaire instrumenten inzetten om grote economische uitdagingen aan te pakken. Tijdens de Central Economic Work Conference in december 2024 werden de belangrijkste beleidsrichtingen geschetst, terwijl het Nationale Volkscongres de nadruk legt op de uitvoering van deze strategieën. Het beleggerssentiment is sterk verbeterd sinds september 2024, toen het Politbureau aangaf dat er meer beleidssteun nodig was om de groei weer aan te zwengelen. Verwacht wordt dat de regering haar verhoogde begrotingstekort zal verhogen, vooral door een toename van het officiële begrotingstekort, uitgebreide quota voor speciale langlopende staatsobligaties en speciale obligaties van lokale overheden. Lokale overheden worden ook aangespoord om deze obligatiequota te gebruiken om de vastgoedmarkt te stabiliseren door grond terug te kopen, voorraden te verminderen en financiële steun te verlenen aan ontwikkelaars. Het stimuleren van de binnenlandse consumptie blijft centraal staan in China's groeistrategie, met het 'interne circulatie'-initiatief om de consumentenbestedingen te stimuleren voor een evenwichtige economie.