Mark Donovan is senior portefeuillemanager van de Boston Partners Large Cap Value-strategie, een functie die hij bekleedt sinds de oprichting van het bedrijf in 1995. Tijdens zijn dienstverband was hij 11 jaar actief als Co-Chief Executive Officer, verantwoordelijk voor strategische en tactische operationele beslissingen die van invloed zijn op het bedrijf. Mark Donovan is een van de oprichters van Boston Partners en daarvoor werkte hij bij The Boston Company als Senior Vice President en portefeuillemanager aandelen. Daarvoor was hij vijf jaar werkzaam als consulting associate bij Kaplan, Smith & Associates en twee jaar als analist bij Value Line Inc. Mark was gedurende 10 jaar trustee van de St. Sebastian's School, waar hij deel uitmaakte van de Investment Committee en de Long Range Planning Committee. Hij heeft een B.S. in Management van Rensselaer Polytechnic Institute en is Chartered Financial Analyst®. Mark Donovan begon zijn carrière in de beleggingssector in 1981. David Cohen is portefeuillemanager voor de Boston Partners Large Cap Value-strategie. Tot zijn werkervaring binnen het bedrijf behoort onder meer het beheren van een deel van het Boston Partners Long/Short Research Fund, met een focus op aandelenselectie in de sectoren energie, bouw & techniek en metaal & mijnbouw. Vóór zijn huidige functie was David werkzaam als aandelenanalist voor dezelfde sectoren. Hij heeft een schat aan ervaring in het analyseren van en inzicht krijgen in kapitaalintensieve, op grondstoffen gerichte bedrijven. Voordat David Cohen in juni 2016 in dienst kwam bij het bedrijf, was hij werkzaam bij Loomis Sayles, waar hij als portefeuillemanager ruim acht jaar lang verantwoordelijk was voor het onderzoeksfonds. Daarnaast runde hij een wereldwijd energiehedgefonds. Als aandelenanalist bestond zijn portefeuille uit de sectoren energie, basismaterialen en industrie & dienstverlening. Voordat hij in dienst trad bij Loomis Sayles was de David werkzaam als Consultant Relations bij MFS Investment Management. Hij voltooide een bacheloropleiding aan de University of Michigan en behaalde een master in Finance aan Brandeis University. Tevens is hij Chartered Financial Analyst®. David begon zijn carrière in de beleggingssector in 2004. Joshua White is portefeuillemanager voor de Boston Partners Large Cap Value-strategie. Eerder was hij binnen het bedrijf beheerder van een deel van het Boston Partners Long/Short Research Fund en was hij verantwoordelijk voor meerdere economische sectoren, waaronder basisindustrieën, duurzame consumentengoederen en kapitaalgoederen. Joshua was ook portefeuillemanager van de Boston Partners Global Equity-strategie en de Boston Partners International Equity-strategie, en daarvoor deed hij als wereldwijd generalist fundamenteel onderzoek naar wereldwijde aandelen. Hij kwam in november 2006 in dienst bij het bedrijf. Joshua White studeerde wiskunde aan Middlebury College en is Chartered Financial Analyst®. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 2006.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, een CO2-doel, engagement en stemmen. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om het duurzaamheidsrisicoprofiel van bedrijven te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft daarnaast naar een lagere CO2-voetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op Russell 1000 Value Index (Gross Total Return, USD).

Amerikaanse aandelen kregen in maart een verkoopgolf voor de kiezen, toen de aanhoudende volatiliteit op de markt drukte en de zorgen over de handel aanhielden. Beleggers verkochten risicovollere activa en sectoren, terwijl veel defensieve marktsegmenten beter stand hielden. Waardeaandelen deden binnen alle marktkapitalisaties beter dan groeiaandelen, al waren ze allemaal negatief.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -4,38%. Robeco BP US Large Cap Equities bleef in maart achter bij de Russell 1000 Value Index, doordat de markt namen met meer risico verkocht vanwege de onzekerheid over de wereldhandel. De aandelenselectie pakte afgelopen maand negatief uit, met de grootste impact vanuit financiële dienstverlening. Het waren niet banken of verzekeraars die de relatieve performance schaadden, maar kapitaalmarktbedrijven en verstrekkers van consumentenkrediet. Discover Financial en American Express daalden beide meer dan 10%, omdat beleggers een daling in uitgaven en creditcardontvangsten voorspelden door onzekere economische vooruitzichten. Op de kapitaalmarkten droegen vooral LPL en Morgan Stanley negatief bij, met vergelijkbare dalingen van 12%. Buiten de fondsposities was de afwezigheid van benchmarkzwaargewicht Berkshire Hathaway pijnlijk. De op een na grootste impact kwam van technologie, voornamelijk van software, hardware en elektronische apparatuur, drie gebieden waarin het fonds een gecombineerde exposure heeft van meer dan 6%, of 2/3 van de weging van technologie. Positief is dat het fonds licht steeg via gezondheidszorg en consument cyclisch.

Er komt nog veel meer onzekerheid over de tariefsituatie en wat we tot nu toe weten, was duidelijk niet het nieuws waar de aandelenmarkt op hoopte; de tegenmaatregelen op de Amerikaanse importheffingen voor verschillende landen blijven nog een belangrijke factor van onzekerheid. Beleggers moeten geen aanzienlijke daling verwachten van de verhoogde volatiliteit die de markten momenteel ervaren, tenminste niet op korte tot middellange termijn. Tekenen van een verslechtering van de economische activiteit (of niet) bepalen de volgende stap van de wereldwijde aandelen- en obligatiemarkten. Zoals altijd blijven we ons richten op het selecteren van bedrijven die recht doen aan de drie criteria van Boston Partners (aantrekkelijke waardering, solide bedrijfsfundamentals en duidelijke katalysatoren).