Roman Boner is portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Voordat hij in 2021 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij als senior portefeuillemanager bij Woodman Asset Management. Daarvoor werkte hij zes jaar bij Swisscanto (later onderdeel van Zürich Kantonalbank) als senior portefeuillemanager verantwoordelijk voor een duurzaam wereldwijd aandelenfonds en medebeheerder van het thematische fonds Global Water and Climate. Roman begon zijn carrière in 1996 bij UBS en werkte op verschillende afdelingen, waaronder private banking, vermogensbeheer en trading. In 2003 werd hij portefeuillemanager bij UBS Global Asset Management en vanaf 2005 werkte hij aan duurzame thematische aandelenstrategieën, waaronder accounts gericht op energie-efficiëntie en klimaatverandering. Roman studeerde economie en bedrijfskunde aan de Universiteit voor Toegepaste Wetenschappen in Zürich en is CFA®-charterholder. Michael Studer is co-portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Voordat hij in 2021 bij Robeco in dienst trad, werkte hij drie jaar bij Acoro Asset Management, waar hij zich als beleggingsmanager richtte op de IT-sector (halfgeleiders, software en internet). Daarvoor werkte hij als senior aandelenanalist gespecialiseerd in IT bij Julius Bär, Bank J. Safra Sarasin en als verkoopanalist bij Bank am Bellevue, waar hij in totaal 10 jaar werkzaam was. Michael begon zijn carrière in 2007 als consultant voor strategie en bedrijfsvoering in de financiële sector bij Deloitte. Michael is gepromoveerd in Accounting & Controlling en studeerde Information and Technology Management aan de Universiteit van St Gallen (HSG) en International Management aan de Community of European Management Schools (CEMS). Daarnaast heeft hij ook gestudeerd aan het Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) in Troy, New York (VS). Sanaa Hakim is co-portefeuillemanager van de Robeco Smart Energy-strategie en lid van het Thematic Investing-team. Ze kwam in 2021 in dienst bij Robeco en heeft 12 jaar ervaring. Voordat ze bij Robeco in dienst trad, was Sanaa een beleggingsprofessional gericht op wereldwijde aandelen bij Independent Franchise Partners en was ze vijf jaar lang werkzaam als algemeen analist bij Capital Group in Londen. Sanaa begon haar carrière in 2011 bij Ernst and Young in Assurance en Advisory in Parijs.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

De duurzame beleggingsdoelstelling van het fonds is het bevorderen van de transformatie en decarbonisatie van de wereldwijde energiesector. Afwegingen voor de transformatie en decarbonisatie van de energiesector en duurzaamheid worden meegenomen in het beleggingsproces door definitie van een doeluniversum, uitsluitingen, ESG-integratie, een beoogde CO2-voetafdruk en stemmen. Het fonds belegt alleen in bedrijven die significant passen bij het thema volgens Robeco's methodologie voor een thematisch universum. Het fonds belegt niet in issuers die een negatieve impact op de SDG's hebben, internationale normen schenden of die controversiële producten aanbieden. Hiervoor past het fonds een screening toe op basis van het intern ontwikkelde SDG-raamwerk en het uitsluitingsbeleid van Robeco. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de fundamentele bottom-up beleggingsanalyse. De gewogen CO2-voetafdruk van het fonds is gelijk aan of beter dan die van zijn Climate Transition Benchmark. Daarnaast worden issuers uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI World Index TRN.

De afgelopen weken is Europa geconfronteerd met misschien wel de somberste periode sinds de val van het IJzeren Gordijn. De positie van Oekraïne is verzwakt terwijl Rusland nieuwe legitimiteit vindt, en met de terughoudendheid van president Trump om zich in te zetten voor de Europese defensie, wordt het continent gedwongen om een zwaardere veiligheidslast te dragen. Deze geopolitieke herschikking vindt plaats in een omgeving waarin Europese leiders en burgers de gevolgen nog niet volledig hebben begrepen. Ondertussen zijn de traditionele verwachtingen van de suprematie van de Amerikaanse markten omgedraaid: de DAX presteert sinds de Amerikaanse verkiezingen beter dan de S&P 500 met meer dan 12% op jaarbasis en de Euro Stoxx 50 is met 15% gestegen. Dat dwingt strategen om hun lang gekoesterde opvattingen te herzien. In Azië waren de winsten gemengd: Hongkong en het vasteland van China, samen met Zuid-Korea, boekten sterke stijgingen, terwijl Japan, Australië en verschillende Zuidoost-Aziatische markten het moeilijk hadden.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -2,65%. Het cluster 'energie-efficiëntie' presteerde minder goed dan het fonds, ook al was de bijdrage van de subclusters gemengd. Het subcluster 'big data' leverde de grootste negatieve bijdrage. Sommige belangen kwamen met goede resultaten, maar de angst rond DeepSeek drukte de performance van aandelen. Het subcluster 'transport' leverde een positieve bijdrage onder impuls van BYD, dat profiteert van de toenemende vraag naar zelfrijdende functies. Het cluster ‘energiedistributie’ leverde een negatieve bijdrage aan de performance van het fonds. Amerikaanse leveranciers van apparatuur zoals Quanta Service en nVent kenden een sterke rally en rapporteerden goede resultaten, maar de markt is nog steeds onzeker door het nieuws van DeepSeek. Het cluster 'energiebeheer' droeg positief bij aan de performance, hoewel de verschillen binnen het subcluster 'beheer van halfgeleidervermogen' toenamen. Silergy Corp, Renesas en Infineon Technologies presteerden relatief beter dankzij de eerste tekenen van een uitbodemende cyclus in de industriële sector. 'Hernieuwbare energie' was in februari het sterkste cluster in het fonds. Afgelopen maand werden enkele van onze belangen, Innergex Renewable Energy Inc. en Altus Power, overgenomen.

De inflatie zal naar verwachting geleidelijk dalen, hoewel er enkele opwaartse risico's zijn na de verkiezing van president Trump, met name door mogelijke tarieven en versnelde economische groei. Het basisscenario voor de rente in zowel Europa als de VS is een daling, wat naar verwachting de economische activiteit en investeringen zal ondersteunen. De wereldwijde productie-PMI zal waarschijnlijk snel herstellen, wat duidt op een versnelling van de groei, waarbij factoren zoals reshoring naar verwachting positief zullen bijdragen aan deze trend. De geopolitieke risico's blijven echter hoog, met onzekerheden onder de nieuwe regering die de wereldwijde markten en bedrijfsactiviteiten kunnen beïnvloeden. We blijven deze ontwikkelingen nauwlettend volgen en passen onze strategieën dienovereenkomstig aan om door het veranderende landschap te navigeren.