Robeco Global Climate Transition Equities S USD

Chris Berkouwer is portefeuillemanager en lid van het Global Equity-team. Hij is ook plaatsvervangend hoofdportefeuillemanager. Hij is verantwoordelijk voor fundamentele wereldwijde aandelen met een focus op de transitie naar een CO2-arme economie, op bedrijven binnen de sectoren energie, basismaterialen en industrie & dienstverlening, en op portefeuilleconstructie. Hij kwam in 2010 in dienst bij Robeco. Daarvoor was hij werkzaam als analist voor het The Hague Centre for Strategic Studies. Voordat hij lid werd van het Global Equity-team, analyseerde hij landen, sectoren en bedrijven voor verschillende aandelenteams. Hij heeft bedrijfskunde en International Public Management gestudeerd aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is een CFA®-charterholder. Yanxin Liu is portefeuillemanager en lid van het Global Equity-team. Zij is verantwoordelijk voor fundamentele wereldwijde aandelen met een focus op de sector informatietechnologie, en ook voor portefeuilleconstructie. Yanxin was 11 jaar lid van ons Emerging Markets Equity-team, voordat ze in 2022 lid werd van het Global Equity-team. In het Emerging Markets-team richtte zij zich op alle sectoren in Groot-China. Daarvoor was Yanxin werkzaam voor DSM Pension Services in Nederland als analist gericht op Amerikaanse largecapaandelen. Yanxin is afgestudeerd in Finance aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en heeft een bachelor in Financial Accounting van de Nankai University in Tianjin, China. Ze werd CFA®-charterholder in 2015 en haar moedertaal is Mandarijn.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds streeft ernaar om ten minste 80% van zijn vermogen te beleggen in bedrijven die de klimaattransitie maken of mogelijk maken in lijn met het Akkoord van Parijs. Daarnaast integreert het fonds duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, stemmen en engagement. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Het fonds beperkt de exposure naar issuers OF bedrijven? met een verhoogd duurzaamheidsrisicoprofiel tot 5%. Een verhoogd duurzaamheidsrisico wordt door Robeco gedefinieerd als bedrijven met een ESG-risicorating van 40 of hoger. Daarnaast wordt een engagement aangegaan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vind je in de publicaties over duurzaamheid.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 4,33%. November was zowel absoluut als relatief ten opzichte van de benchmark een zeer positieve maand voor onze strategie (respectievelijk +7,3% versus +6,6%). Op sectorniveau kwam de grootste positieve bijdrage van industrie & dienstverlening en consument defensief, terwijl de positionering binnen consument cyclisch en financiële dienstverlening niet goed uitpakte. Wat de aandelenselectie betreft, kwam de grootste bijdrage van Chart Industries, dat gezien wordt als een 'America First'-aandeel gezien zijn exposure naar de VS en hefboomwerking in het bredere energiesegment. Sprouts Farmers Market leverde opnieuw een grote bijdrage aan de alpha. Dankzij de indrukwekkend sterke groei van de same-store-sales en het goede momentum van het e-commerceplatform blijft het bedrijf een favoriete naam in de sector consument defensief. Aan de andere kant zagen we dat Tetra Tech in november het meest inleverde. De vrees bestaat dat verschillende grote projecten die Tetra heeft gekregen van US Aid (dat valt onder het ministerie van Defensie), vooral met betrekking tot wederopbouwactiviteiten in bijvoorbeeld Oekraïne, gevaar lopen nu de nieuwe regering-Trump heeft aangegeven minder trek te hebben in dergelijke buitenlandse betrokkenheid.

Zelfs nu het protectionisme voor schone technologie aan beide zijden van de Atlantische Oceaan en de Stille Oceaan escaleert, blijven de algemene vooruitzichten voor namen in de groene transitie positief. Opmerkelijk is dat hernieuwbare energie een gezonde groei liet zien tijdens de eerste termijn van Trump als president, ook al was zijn agenda meer ondersteunend voor fossiele brandstoffen. Uiteindelijk komt het concurrentievermogen van elke energiebron neer op de economie, waarbij rentes en kapitaalintensiteit een grotere bepalende factor zijn voor het rendementsniveau dan het overheidsbeleid. Wij blijven hoe dan ook, vanuit het perspectief van klimaatthema's, politieke landschappen of portefeuilleconstructie, pleiten voor een uitgebreid pakket klimaatoplossingen om in te beleggen. Vooral met het oog op een breed scala aan macro-onzekerheden blijft portefeuillediversificatie van groot belang. Geschoonde waarderingen bieden vanaf hier een veel betere opzet voor klimaatgerelateerde aandelen. We moeten echter niet alles najagen wat groen is, maar gedisciplineerd blijven en vasthouden aan ons kwalitatieve uitgangspunt in onze zoektocht naar alpha.