Robeco logo

免责声明

荷宝私募基金管理(上海)有限公司及其关联公司(“荷宝”)授予您访问本网站的权利, 但您需遵守以下条款和条件。请您仔细阅读以下条款和条件。

访问本网站及其任何页面, 即表示您声明并保证您所在司法管辖区的适用法律和法规允许您访问该信息, 并且您已同意以下条款和条件。如果您不同意这些条款和条件, 请不要访问本网站。 荷宝保留更改该等条款和条件的权利, 您应当定期查看此类更改, 您继续使用本网站即表示同意所有此类更改。

本网站上的任何内容均不构成税务、会计、监管、法律、保险或投资建议。本网站所载的信息或任何意见均不构成荷宝对买卖任何证券、期货、期权、基金或其他金融工具的招揽或要约, 并且若在任何司法管辖区内, 根据其适用法律, 此类要约、招揽、购买或出售是违法的, 也不得向任何人提供或出售任何此类金融工具。

限制
本网站不针对由于任何原因本网站被禁止发布或使用的司法管辖区内的人士, 任何适用此类禁令的人士不得访问本网站。访问本网站的用户有责任遵守适用法律法规。

信息与材料
这些页面中包含的信息, 材料, 条款, 条件和说明可能会有所变化。本网站包含的信息和材料, 包括但不限于文本, 图形, 链接或其他项目, 均为“现有”或“现存”信息。

荷宝尽合理努力在本网站中提供准确和最新的信息。但是荷宝不保证此信息和材料的准确性, 充分性或完整性, 并明确表示不对此类信息和材料中的错误或遗漏承担责任。您必须自己评估本网站所含信息的相关性, 准确性和充分性, 并进行您认为必要或适当的独立调查, 以进行此类评估。本网站包含的任何意见或估计均为一般性的, 您不得依赖其作为建议。

荷宝及其任何雇员或代理均未对您或任何特定人士或群体的投资目标, 财务状况或特殊需要进行任何考虑或调查。因此, 对于因您或任何人士或群体根据本网站包含的任何信息, 意见或估价而直接或间接造成的任何损失, 荷宝不作任何保证, 也不承担任何责任。

用于编制本网站的任何研究或分析均由荷宝获得, 供其自行使用, 并且可能是出于其自身目的而采取的行动。荷宝保留随时更改和更正意见、本网站及相关材料和链接的权利, 恕不另行通知。

不保证: 限制与责任
荷宝提供本网站的信息及材料, 但不作出与此相关的任何保证, 无论是明示的, 暗示的或法定的保证, 包括但不限于不侵犯第三方权利, 所有权, 适销性, 适用于特殊用途, 或免于计算机病毒的保证。

对于通过使用或访问本网站可能导致的任何形式的损失或损害, 包括直接的、间接的或后果性的损害, 荷宝均不承担责任。

互联网用户应该意识到, 由于我们无法控制的情况,
互联网上的通信可能会受到干扰、传输中断、数据传输延迟或错误的影响。荷宝明确表示不对中断、缺陷、操作或传输延迟、计算机病毒或系统故障,
或与本网站提供的信息和材料中的任何错误或遗漏承担责任。此外, 对于与本网站、使用或无法使用本网站有关或由此引起的任何损失或损害,
或任何未经授权方和任何计算机病毒篡改用户计算机系统的行为, 荷宝均不承担责任。

欧元区政府债券策略

采用主动灵活的方式投资欧元政府债券

要点

  1. 基于基本面和量化研究的逆向方法分析市场

  2. 分散化投资组合驱动因素:国别资产配置、久期、收益率曲线和相对价值机会

  3. 全面整合ESG,丰富基本面分析,并将其作为早期指标

债券市场存在效率不高的情况。荷宝具备发现并利用这种低效机会的能力和流程。我们认为欧元区政府固定收益投资回报主要受风险周期和制度转变的影响。通过深入研究这些债务动态,我们可以找出市场共识在哪些方面低估了重大结构性转变的机会。这些转变表示长期在某一特定估值区间运行的市场的结构性变化。我们相信,通过对逆向市场投资,并专注于价值投资,我们可以利用周期中的低效机会。

此外,固定收益市场可以按照各种因素进行细分,例如投资者类型不同导致的委托管理限制,以及组织固化等因素。这可能导致行业间关系的错位和变动,为主动投资者提供机会,以提升回报和降低风险。

阿尔法收益来源

欧元区政府债券策略利用四种回报来源,在整个周期内实现阿尔法收益目标:

国别资产配置
01

国别资产配置

根据收益率的差异评估各个国家的风险状况和利差前景,以在国家层面上进行增持和减持。

久期管理
02

久期管理

久期管理的目标是从利率变化中获利

收益率曲线定位管理
03

收益率曲线定位管理

久期决策预测收益率曲线的平行移动,而收益率曲线定位则是为了预测收益率曲线斜率或峰谷的变化。

相对价值
04

相对价值

政府相关债券的收益率通常略高于同类政府债券,部分原因是其流动性较低。

可持续发展

除其他特征外,这一策略还重视环境和/或社会特征,其中包括排除性筛选、ESG整合、ESG风险监测和主动所有权。根据欧盟可持续金融披露规定,该策略符合第8条要求

该策略使用两个框架来纳入可持续发展:国家可持续发展排名框架和绿色债券五步资格审核流程。

为了清楚地了解与ESG相关的国家风险,我们开发了一个专有的国家可持续发展排名框架。排名依据是我们认为与政府债券最相关的国家数据,如治理质量和政治风险。这一框架从投资者的角度总结了每个国家/地区最重要的风险和优势。

此外,荷宝固定收益团队开发了一个专有的绿色债券评估框架,用于验证考虑投资的债券是否满足绿色资质要求。这一框架符合可持续金融的最新监管进展,并适用于政府债券。

投资要素

01

核心解决方案

长期投资组合的核心投资

02

研究驱动

自成立之初,深挖主题本质就融入到我们的DNA中