Les États-Unis sont en proie à l’incertitude sous une présidence Trump 2.0, et l’Europe a besoin de mettre en œuvre les changements radicaux qui ont favorisé l’exceptionnalisme américain. Notre scénario de base pour les performances des classes d’actifs prévoit une hausse à un chiffre des actions dans un contexte de taux obligataires réels élevés et d’un dollar américain surévalué dont le statut de valeur refuge s’érode peu à peu.

L’une des grandes tendances en 2025 sera l’investissement dans la transition, dont les produits connaissent une croissance rapide, à mesure que la décarbonation prend de l'ampleur. L’action pour la nature devrait également gagner en importance, le sommet sur la biodiversité de la COP16 ayant souligné la nécessité d’intensifier les efforts de conservation au niveau mondial.