Nous abordons ici quelques-unes des nouvelles négligées dans les régions du monde entier qui témoignent de la forte dynamique des dépenses dans les projets liés à l'eau. Les flux de financement sont considérables et impliquent des investissements de plusieurs décennies et de plusieurs milliards consacrés à des solutions dans l'ensemble de la chaîne de valeur de l'eau.
Italie – Les tempêtes et les eaux usées stimulent les investissements
Les fortes précipitations et les inondations deviennent chroniques dans toutes les régions d'Italie. La ville de Bologne et la province de Ravenne, dans la région d'Émilie-Romagne, ont été les dernières à subir d'importants dégâts dus à de violentes tempêtes. En réponse à une série de tempêtes, dont la dernière datant de septembre 2024, les autorités régionales investissent 1,2 milliard d'euros dans plus de 100 projets qui permettront de réparer les réseaux et de construire des infrastructures pour les eaux pluviales afin de prévenir les inondations et les dégâts futurs. Ces projets comprennent le rehaussement des berges des rivières, l'agrandissement des réservoirs de débordement et des canaux, ainsi que la mise en place de cloisonnements dans les rivières. 1
Figure 1 – Chantiers en Émilie-Romagne
Source : Il Post, février 2025. Il nuovo piano dell’Emilia-Romagna contro le alluvioni.
Dans d'autres régions, les vagues de chaleur et les sécheresses exacerbent un autre problème chronique de l'Italie : la pénurie d'eau. Pour atténuer les tensions d'approvisionnement, le gouvernement national a alloué 600 millions d'euros à la modernisation des systèmes d'assainissement, ce qui devrait permettre d'utiliser davantage d'eaux usées pour répondre à la demande d'eau industrielle. 2
La commune de Calvisano, dans la région septentrionale de Brescia, illustre la manière dont les communautés utilisent ces fonds. La construction d'une station d'épuration de 81 millions d'euros destinée à purifier et à réutiliser l'eau pour l'irrigation des cultures et l'industrie est sur le point d'y être achevée. 3 Outre l'ajout de nouvelles stations d'épuration, 321 millions d'euros supplémentaires seront consacrés, au cours des cinq prochaines années, à la mise en place de nouvelles conduites de distribution ainsi qu'à l'installation de systèmes de comptage intelligents afin de réduire les pertes d'eau.
Suisse – Se préparer aux extrêmes climatiques
La ville de Zurich, la plus peuplée de Suisse, investit 186 millions d'euros pour rediriger les eaux pluviales de la rivière Sihl, qui traverse son centre, vers le lac de Zurich, situé à sa périphérie orientale. Ce projet, qui comprend la construction d'un tunnel de 2 km de long, vise à minimiser les inondations soudaines et catastrophiques, dont le coût économique pourrait largement dépasser les 7 milliards d'euros. 4,5
Figure 2 – Sous la Sihl
Modélisation par ordinateur (à gauche) et chantier (à droite) d'un tunnel souterrain qui canalisera les eaux pluviales de la rivière Sihl vers le lac de Zurich. Source : Ville de Zurich, Projets hydriques. Février 2025.
Quelles sont les tendances actuelles ?
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Les autorités de la ville de Zurich ont jugé ces investissements nécessaires en dépit du risque relativement faible d'une inondation de cette ampleur (fréquence estimée à une fois tous les 500 ans). Toutefois, selon les scientifiques du GIEC, le réchauffement climatique est en train de bouleverser les systèmes météorologiques, rendant plus fréquents et plus intenses des événements autrefois rares.
Allemagne – L'H₂0 au service de l'IA
La ville de Dresde, dans l'est de l'Allemagne, investit 630 millions d'euros pour garantir l'approvisionnement en eau du plus grand pôle européen de semi-conducteurs jusqu'en 2038.6 La région de la Silicon Saxony devrait doubler (voire tripler) sa demande en eau au cours des prochaines décennies, en raison de l'augmentation de la consommation des principaux fabricants de puces tels qu'Infineon, GlobalFoundries, Bosch et X-Fab. Les volumes d'eaux usées de la région devraient croître de 240 % avec l'arrivée d'une nouvelle usine de fabrication de plaquettes de plusieurs milliards d'euros de l'European Semiconductor Manufacturing Company (ESMC), une coentreprise entre la société taïwanaise TSMC et plusieurs autres fabricants de puces basés en Europe.7
Les investissements serviront à capter, purifier et canaliser les eaux de surface de la rivière Elbe, située à proximité, pour les mettre à la disposition des utilisateurs industriels. Cela impliquera également un traitement intensif des eaux usées afin que la majorité (80-90 %) de l'eau prélevée puisse être réacheminée en toute sécurité vers l'Elbe.8 Il s'agit notamment d'un canal de décharge de 11 km de long, de nouveaux bassins d'aération, d'une soufflante pour le traitement biologique des déchets, ainsi que de nouveaux digesteurs et clarificateurs pour le traitement des boues. 9
Figure 3 – La complexité du traitement des eaux usées
Exemples de bassins d'aération des eaux usées, avec et sans eaux usées. Le traitement des eaux usées comporte de multiples étapes impliquant de nombreux types d'infrastructures techniques. Source : Wastewater Digest, SA Five Engineering, Veolia, Février 2025.
France – À l'avant-garde de la lutte contre les PFAS
La région Île-de-France, dans le centre-nord de la France, passe à l'offensive contre les micropolluants. Le SEDIF (Syndicat des Eaux d'Île-de-France), le service public de référence de l'eau pour la région parisienne, investit 1 milliard d'euros dans des systèmes de purification avancés qui éliminent les micropolluants tels que les PFAS dans l'eau du robinet. La nouvelle technique associera la nanofiltration et l'osmose inverse à basse pression et sera capable de capturer des particules 100 000 fois plus petites que la largeur d'un cheveu humain. 10
Figure 4 – Du traitement conventionnel au traitement sophistiqué de l'eau
Le traitement conventionnel de l'eau (membranes de microfiltration, à gauche) peut capturer les particules plus grossières de l'alimentation en eau. Une filtration plus sophistiquée est nécessaire pour éliminer des polluants industriels de plus en plus complexes (nanofiltration, à droite). Source : Lubron UK. Mars 2025.
Les niveaux de PFAS ont été une question controversée dans le monde entier après que des décennies de recherche ont montré qu'ils étaient toxiques pour l'homme et l'environnement. Pour les Parisiens, le problème s'est rapproché de leur domicile lorsque des concentrations anormalement élevées ont été relevées dans des échantillons d'eau du robinet. 11 La nouvelle technologie de purification sera installée dans deux stations d'épuration situées dans le Val-de-Marne et en Seine-Saint-Denis, et des améliorations seront apportées à une troisième station située à Méry-sur-Oise ; toutes ces stations desservent Paris et les régions avoisinantes. Toutes les installations devraient être pleinement opérationnelles d'ici 2032.12
Les PFAS sont une famille de produits chimiques encore largement utilisés dans différentes industries. Cependant, l'augmentation des concentrations dans les cours d'eau et les sols inquiète les scientifiques, les régulateurs et les citoyens. Le SEDIF utilisera les résultats obtenus dans ces stations pour déployer ultérieurement des techniques avancées d'élimination des PFAS à l'échelle des services publics chez les fabricants industriels.13
Angleterre et Pays de Galles – Les flux d'investissement au service des problèmes d'eau
Les problèmes liés à l'eau qui ne cessent de s'aggraver en Angleterre ont poussé l'Ofwat, l'autorité nationale de régulation de l'eau, à autoriser des niveaux record de dépenses pour améliorer les infrastructures hydriques. Le Plan de gestion des actifs 8 (AMP8), publié en décembre 2024, permet aux compagnies des eaux d'investir 126 milliards d'euros (104 milliards de livres sterling) dans des projets liés à l'eau au cours des cinq prochaines années. Cela représente une augmentation de 76 % par rapport à l'AMP7, son prédécesseur sur la période 2020-2025.14
Figure 5 – Les projets d'investissement sans précédent de l'Ofwat
Régions où des investissements dans les infrastructures de l'eau sont prévus. Source : Ofwat, Price Determinations Report, 2024.
1 GBP = 1,21 EUR, taux de change de la Banque d'Angleterre au 31 décembre 2024
Le sous-investissement chronique dans les infrastructures et l'entretien a conduit à un réseau qui fuit jusqu'à 1 000 milliards de litres d'eau chaque année (environ un cinquième de l'approvisionnement en eau traitée).15 En outre, les vagues de chaleur estivales prolongées de 2022 et 2023 ont fait baisser la moitié des réservoirs d'Angleterre à des niveaux exceptionnellement bas et n'ont laissé à Londres que trois semaines et demie de réserves d'eau.16,17 Le plan permet de construire de nouveaux réservoirs, qui peuvent stocker les eaux de pluie et de ruissellement pendant les périodes humides afin d'atténuer les pénuries d'eau pendant les périodes sèches, ce qui ne s'est pas produit depuis trois décennies. 18
Conclusion
Les investissements régionaux démontrent non seulement la diversité géographique, mais aussi la diversité sectorielle de la stratégie Sustainable Water de Robeco. Celle-ci bénéficie d'une forte exposition au vaste univers des entreprises fournissant des infrastructures à l'échelle du secteur de l'industrie et profite également de la croissance des puces et des centres de données sur laquelle repose l'économie numérique de demain. Par ailleurs, de nouveaux moteurs structurels apparaissent et offrent de nouveaux domaines de croissance, tels que l'atténuation des risques liés au réchauffement climatique et la réduction des menaces liées aux contaminants émergents dans l'approvisionnement en eau.
Cette ampleur et cette profondeur font de la stratégie une opportunité d'investissement quasiment sans faille à long terme.
Note importante : Les sociétés sont mentionnées dans cet article uniquement à titre indicatif pour illustrer la stratégie d'investissement au 28 février 2025. Les sociétés ne sont pas nécessairement détenues dans la stratégie. En outre, il ne peut être tiré aucune conclusion quant à l'évolution future des sociétés en question.
Sustainable Water D EUR
Notes de bas de page
1 Il Post, février 2025. Il nuovo piano dell'Emilia-Romagna contro le alluvioni.
2 Gouvernement italien, Présidence du Conseil des ministres. Investissements dans les réseaux d'égouts et l'assainissement.
3 La Repubblica, mars 2025. A2A inaugura il depuratore di Calvisano: pilastro di un maxi-piano da 81 milioni per l’acqua.
4 175 MM CHF, convertis en utilisant le taux de change de la Banque nationale suisse de EUR = 0,94 CHF au 4 mars 2025.
5 Canton de Zurich, tunnel de délestage. Consulté en février 2025. Entlastungsstollen Sihl-Zürichsee | Kanton Zürich
6 Zeitung für kommunale Wirtschaft, octobre 2023. Neues Abwasserbeseitigungskonzept für Dresden bis 2038.
7 Global Construction Review, août 2024. ESMC est une coentreprise entre la société taïwanaise TSMC (qui détient 70 % des parts), les sociétés allemandes Bosch et Infineon, et la société néerlandaise NXP Semiconductors, qui détiennent chacune 10 % des parts. L'usine bénéficiera également d'une aide d'État de 5 milliards d'euros.
8 Site web de la Silicon Saxony, septembre 2023. New river waterworks on the Elbe decouples water supply for industry and population.
9 Ibid.
10 Les Echos, décembre 2024. Le puissant Syndicat des eaux d'Ile-de-France investit un milliard dans ses usines.
11 RFI, janvier 2025. PFAS: La France doit prendre des mesures urgentes contre la pollution de l'eau potable.
12 L’Eau, L’Industrie, Les Nuisances, février 2025. Le Sedif met en service des pilotes de filtration membranaire haute performance - La Revue EIN.
13 Ibid.
14 Ofwat, Final Price Review Report, décembre 2024.
15 Financial Times, août 2023. Parts of England at risk of running out of water…
16 Ibid.
17 Financial Times, septembre 2023. The UK is at risk of running low on water. Why?
18 Ibid.
