Dieter Küffer est gérant de portefeuille de la stratégie Robeco Sustainable Water et membre de l'équipe Investissement thématique. Il est gérant de portefeuille de cette stratégie depuis son lancement en 2001, lorsqu'il a rejoint Robeco. Par le passé, il a également géré différentes stratégies thématiques chez Robeco. Avant de rejoindre Robeco, il a été responsable d'une équipe chargée de la gestion de mandats pour les actions gérés activement pour le compte de clients institutionnels suisses auprès d'UBS Asset Management à Zurich. Il a débuté sa carrière en tant que conseiller en investissement au département Private Banking d'UBS en 1986. Dieter Küffer est titulaire d'un diplôme fédéral d'expert bancaire certifié en Suisse et du titre CFA® (Chartered Financial Analyst). Amy Wanner-Thavornsuk est co-gérante de portefeuille de la stratégie Robeco Sustainable Water et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant d'intégrer cette équipe en 2019, elle a travaillé 9 ans chez JPMorgan Asset Management, à Londres, dont 6,5 ans en tant que responsable des actions marchés émergents. Amy évolue dans l'industrie financière depuis près de 20 ans et possède de l'expérience dans la banque d'investissement et le conseil. Elle a débuté sa carrière en tant qu'auditrice pour PWC à Bangkok en 2003. Amy est titulaire d'une licence en finance et comptabilité de la Chulalongkorn University en Thaïlande et d'un MBA de la Bayes Business School au Royaume-Uni. Elle est en outre titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds a pour objectif d’investissement durable de répondre aux enjeux mondiaux liés à la pénurie, la qualité et la distribution de l’eau. Les aspects liés à l’eau et la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement sur la base d’un univers ciblé défini, par l'application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et le vote. Le fonds investit exclusivement dans des sociétés qui présentent une adéquation thématique importante conformément à la méthode d'analyse de l'univers thématique. Grâce au processus de filtrage basé sur le cadre ODD développé en interne et la politique d’exclusion de Robeco, le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui nuisent aux ODD, enfreignent les normes internationales ou dont les produits sont jugés controversés. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. L'intégration des critères ESG dans l’analyse des investissements n’est pas associée à un indicateur de durabilité. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI World Index TRN.

Les marchés boursiers américains ont affiché des performances mitigées sur fond d'incertitudes économiques et d'évolutions politiques. L'indice MSCI World a baissé de 75 pb en euros, fluctuant en raison des craintes des investisseurs sur les droits de douane potentiels et la croissance économique. Le Conference Board a fait état d'une baisse mensuelle significative de la confiance des ménages, en réponse aux craintes concernant les décrets et la guerre commerciale. Malgré les craintes suscitées par la performance de NVIDIA, ses résultats ont dépassé les prévisions, tandis que certains 7 Magnifiques se sont repliés en raison de la hausse des inquiétudes économiques. En Europe, les tensions géopolitiques se sont aggravées lorsque M. Trump a adopté un ton conciliant à l'égard du conflit entre la Russie et l'Ukraine. Toutefois, le marché européen a fait preuve d'une relative résistance dans l'ensemble. L'économie chinoise a été confrontée à des défis intérieurs et à des tensions commerciales dues aux menaces tarifaires des États-Unis. Des mesures de relance budgétaire supplémentaires sont attendues. D'autre part, les percées chinoises dans l'IA ont entraîné un solide rebond des actions technologiques. Le marché boursier japonais a fait preuve de résistance, la consommation ayant légèrement augmenté malgré les pressions inflationnistes. La dynamique des devises devrait jouer un rôle important à l'avenir.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -4,95%. La performance du fonds est assez stable depuis le début 2025 et marquée par un léger recul de 0,29%. Le mois de février a connu une baisse mensuelle significative de 5,08% qui a gommé la plupart des gains de janvier. Les actions américaines ont été affectées par divers événements politiques, dont les changements des politiques commerciales, des révisions du financement fédéral et les initiatives du Department of Government Efficiency (DOGE) visant à réduire les dépenses fédérales. Ces événements ont eu une influence négative sur certains sous-secteurs du fonds. Le pôle Analyse de l'eau, qui comprend entre autres Agilent, Avantor, Thermo Fisher et Danaher, a été particulièrement touché par les réductions potentielles du financement fédéral des NIH et de la recherche universitaire. Bien que les entreprises du fonds soient peu exposées au financement des NIH, les réductions du financement de la recherche pourraient affecter fortement le développement de nouveaux traitements pour des maladies telles que le cancer. Certaines sociétés d'ingénierie et de construction ont également été affectées par la mission du DOGE de réduction des dépenses publiques, qui a perturbé l'activité des agences fédérales. Nos positions sur les titres européens, les services publics de l'eau américains et la gestion des déchets américains ont bien résisté, ce qui a en partie compensé cet impact au cours du mois.

Malgré la volatilité à court terme, les besoins structurels à long terme dans le domaine de l'eau restent inchangés. Dans la construction résidentielle, l'offre limitée de logements et le vieillissement des maisons devraient se traduire par une reprise de la demande de nouvelles constructions, de réparations et de rénovations. Nous surveillons l'évolution des données économiques et le cycle d'assouplissement, tout en maintenant notre approche fondamentale et notre valorisation. D'importants investissements dans le financement des infrastructures de l'eau sont réalisés par les municipalités et les États américains, une tendance qui devrait se poursuivre en fonction des besoins régionaux qui ne relèvent pas du financement fédéral. Les investissements dans l'efficience et le traitement de l'eau sont de plus en plus financés par des fonds privés, y compris par les secteurs commerciaux et industriels. Globalement, le fonds reste surpondéré sur les équipements d'analyse de l'eau. Les matériaux de construction et les systèmes de traitement de l'eau ont une pondération neutre. Nombre de nos positions portent sur des entreprises dotées d’une exposition élevée au vieillissement des infrastructures de l'eau, à la qualité de l'eau et à la rareté et à l’efficience de l'eau. Le fonds surpondère Veolia Environnement et ne détient aucune société brésilienne de distribution d'eau. Les services publics britanniques seront pondérés de manière neutre après la décision finale du régulateur britannique.