Robeco Financial Institutions Bonds F EUR
Investir dans des obligations subordonnées émises par les banques et les compagnies d'assurance
Type de part
Type de part
Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont :
a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs;
b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.
Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.
F-EUR
B-EUR
D-EUR
I-EUR
Classe et codes
Type de fonds:
Obligations
ISIN:
LU1718492769
Bloomberg:
ROFIBFH LX
Indice
Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.
Article 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (31/08)
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- Performance & frais
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Thèmes de fonds
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Points clés
- Exposition diversifiée aux obligations financières subordonnées
- Processus d'investissement discipliné et reproductible
- Préférence pour les émetteurs de haute qualité
À propos de ce fonds
Robeco Financial Institutions Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'entreprise subordonnées en EUR émises par des institutions financières. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds offre une exposition diversifiée aux obligations subordonnées émises par les banques et assureurs et cible en général les émetteurs mieux notés (Investment Grade).
Faits marquants
Actif du fonds
€ 2.267.293.232
Montant de la classe d'actions
€ 111.550.391
Date de création de la classe d'actions
16-11-2017
Performances sur 1 an
12,16%
Paiement de dividendes
No
Gérant
Jan Willem de Moor
Jan Willem Knoll
Jan Willem de Moor est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, il a travaillé pour le fonds de pension des médecins néerlandais et pour SNS Asset Management en tant que gérant de portefeuille actions. Jan Willem est actif dans le secteur de l'investissement depuis 1994. Il est titulaire d'un Master en économie de l'Université de Tilburg. Jan Willem Knoll est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Il a rejoint cette équipe en 2016. Précédemment, Jan Willem a dirigé l'équipe de recherche Actions financières sell-side chez ABN AMRO. Il a débuté sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1999 auprès d'APG où il a occupé plusieurs fonctions, dont celle de gérant de portefeuille pour un portefeuille assurance mondial, puis d'un portefeuille finance paneuropéen. Jan Willem est titulaire d'un Master en économie commerciale de l'Université de Groningue et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). La gestion du fonds Robeco Financial Institutions Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.
Performance
Par période
Par an
- Par période
- Par an
1 mois
0,45%
0,60%
3 mois
2,66%
2,97%
Depuis le début de l'année
5,41%
5,30%
1 an
12,16%
11,40%
2 ans
7,24%
6,28%
3 ans
0,12%
-0,44%
5 ans
1,15%
0,63%
Depuis création 11/2017
1,78%
1,49%
2023
10,41%
10,09%
2022
-12,94%
-13,94%
2021
0,79%
0,58%
2020
2,69%
2,56%
2019
11,68%
10,45%
2021-2023
-1,05%
-1,60%
2019-2023
2,13%
1,54%
Statistiques
Statistiques
Taux de réussite
Caractéristiques
- Statistiques
- Taux de réussite
- Caractéristiques
Tracking error ex-post (%)
Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.
1,34
1,29
Ratio d'information
Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.
0,87
0,86
Ratio de Sharpe
Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.
-0,16
0,10
Alpha (%)
L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.
1,21
1,15
Beta
Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.
1,01
1,06
Ecart type
La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.
7,26
7,87
Gain mensuel max. (%)
La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
3,95
5,56
Perte mensuelle max.(%)
La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
-5,27
-10,05
Mois en superperformance
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark durant la période écoulée.
25
42
Taux de réussite (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée.
69.4
70
Mois en marché haussier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance positive durant la période écoulée.
18
34
Mois de superperformance en marché haussier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark positif durant la période écoulée.
13
26
Taux de réussite en marché haussier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark positive durant une période écoulée.
72.2
76.5
Mois en marché baissier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance négative durant la période écoulée.
18
26
Mois de superperformance en marché baissier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark négatif durant la période écoulée.
12
16
Taux de réussite en marché baissier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark négative durant une période écoulée.
66.7
61.5
Notation
La qualité de crédit moyenne des titres en portefeuille. AAA, AA, A et BAA (Investment Grade) signifie un risque moins élevé et BB, B, CCC, CC et C (High Yield) un risque plus élevé.
BAA1/BAA2
BAA1/BAA2
Option duration modifiée ajustée (années)
La sensibilité au taux d'intérêt du portefeuille.
3,80
3,80
Échéance (années)
La maturité moyenne des titres en portefeuille.
4,70
4,40
Green Bonds (%)
Le pourcentage du total des actifs sous gestion dans le portefeuille (basé sur la pondération du marché) qui est indiqué comme Green Bond dans Bloomberg. Les obligations vertes sont tout type d'instrument obligataire ordinaire dont le produit sera exclusivement affecté à des projets environnementaux.
7,10
8,50
Frais
Frais courants
Frais courants
0,62%
Frais de gestion inclus
Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.
0,40%
Commission de service inclus
Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.
0,16%
Frais de transaction
Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.
0,06%
Fiscalité produit
Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.
Fiscalité applicable aux porteurs
Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.
Allocation des fonds
Country
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Country
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Politiques
Tous les risques de change ont été couverts.
Le fonds Robeco Financial Institutions Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.
La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.
Robeco Financial Institutions Bonds est un fonds à gestion active qui investit surtout dans des obligations d'entreprise subordonnées en EUR émises par des institutions financières. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds offre une exposition diversifiée aux obligations subordonnées émises par les banques et assureurs et cible en général les émetteurs mieux notés (Investment Grade). Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. Le Sous-fonds est géré de manière active et utilise l'indice de référence à des fins d'allocation d'actifs. Cependant, même si les titres peuvent être des composantes de l'indice, des titres en dehors de l'indice peuvent également être sélectionnés. Le Sous-fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. La Société de gestion conserve un pouvoir de décision quant à la composition du portefeuille soumis aux objectifs d'investissement. Le Sous-fonds a pour objectif de surperformer l'indice de référence sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif par le biais de l'application de limites (en termes de devises et d'émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice de référence. Cela limitera l'écart de performance par rapport à l'indice. L'indice de référence est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance favorisées par le Sous-fonds.
Le contrôle du risque est totalement intégré dans le processus d'investissement afin de garantir que les positions du fonds restent à tout moment dans les limites déterminées.
Profil de durabilité
ESG Important Information
Les informations relatives à la durabilité ci-dessous peuvent aider les investisseurs à intégrer des considérations de durabilité dans leur processus. Ces informations ne sont données qu'à titre indicatif. Les informations rapportées sur la durabilité ne peuvent en aucun cas être utilisées en relation avec des éléments contraignants pour ce fonds. La décision d'investir dans le fonds doit tenir compte de toutes les caractéristiques ou objectifs du fonds tels que décrits dans son prospectus.
Durabilité
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, un montant minimum d'allocation aux obligations ESG et le dialogue actionnarial. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l'exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. En outre, le fonds investit au moins 5 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l'objet d'un dialogue actif.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap.
Évolution des marchés
Août a commencé avec une certaine volatilité, tant sur les marchés actions qu'obligataires. Les spreads de crédit européens se sont élargis de près de 20 pb en quelques jours, tandis que la volatilité des marchés actions et des devises (yen) a été encore plus importante. La correction a été déclenchée par la publication d'un mauvais rapport sur le marché du travail US et un regain du chômage. Ces évolutions ont été exacerbées au Japon où la BoJ a aussi relevé son taux directeur à 0,25 %. Les investisseurs qui ont dénoué ce que l'on appelle le carry trade en yen ont contribué à la correction. Cette faiblesse n'a toutefois pas duré longtemps et les marchés risqués se sont ressaisis dans les jours qui ont suivi. Dans la même semaine, lorsque les marchés ont corrigé puis se sont redressés, un grand nombre de nouvelles transactions ont à nouveau été placées avec succès sur le marché. L'appétit pour les nouvelles émissions reste très fort - il semble que les investisseurs cherchent à acheter afin de pouvoir bloquer les niveaux de taux qui sont encore relativement élevés. Parmi les nouvelles émissions d'obligations en août, citons les obligations bancaires Tier 2 de BNP Paribas, ING Bank, BBVA et CaixaBank. Dans l'assurance, Mandatum Life a émis une nouvelle obligation Tier 2. Nous avons participé à certaines de ces nouvelles émissions.
Attribution de performance
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,45%. La performance positive a été surtout due à la baisse des taux des obligations d'État sous-jacentes. Les spreads de crédit se sont nettement élargis dans les premiers jours du mois, mais cet élargissement s'est presque totalement inversé dans le reste du mois. Le spread moyen de l'indice a terminé le mois à 190 pb, soit une hausse de 4 pb par rapport à fin juillet. L'écart de performance entre l'indice des obligations subordonnées et les obligations d'État sous-jacentes était encore positif, à 0,11 %. La performance du portefeuille sous-jacent brute de frais a été légèrement inférieure à celle de l'indice. La surpondération du beta a été payante, alors que la sélection des émetteurs a nui. La sélection négative des émetteurs est surtout due à la sous-pondération des obligations hybrides de l'immobilier. Le secteur retrouve des couleurs, grâce aux appels d'offres obligataires et au fait que les entreprises peuvent à nouveau émettre de nouvelles obligations. Les CoCos de la banque et de l'assurance ont surperformé sur une base ajustée du risque. Les positions individuelles les plus payantes étaient Sabadell, Rothesay et Rabobank. Les sous-pondérations des sociétés immobilières Aroundtown et Grand City Properties ont le plus nui à la performance.
Prévisions du gérant
Jan Willem de Moor
Jan Willem Knoll
Les spreads de crédit pour les banques et les compagnies d'assurance européennes sont encore assez attractifs, surtout par rapport au marché crédit US ou au marché HY. En même temps, le secteur financier se porte très bien. Les bilans semblent solides après des années de désendettement et, d'un point de vue cyclique, le secteur bénéficie de taux d'intérêt plus élevés. À l'avenir, nous ne prévoyons pas à de nouvelle amélioration de la rentabilité des banques, car les taux courts ont atteint leur maximum et vont progressivement redescendre. Il est peu probable que nous revenions à un environnement de taux d'intérêt négatifs et la rentabilité devrait donc rester saine. L'appétit pour les obligations a taux plus élevés reste fort, les investisseurs souhaitant conserver les niveaux de rendement attractifs actuels. Dans les dernières semaines, un grand nombre de CoCos bancaires ont été émises et les carnets de commande pour ces transactions étaient à nouveau bien remplis. Les spreads s'étant nettement resserrés l'an dernier, nous devenons plus sélectifs dans notre participation aux nouvelles émissions obligataires. Nous continuons à viser un positionnement beta surpondéré, car les opportunités d'achat à des niveaux attractifs sont nombreuses sur les marchés primaires et secondaires.