Il sig. Lu è Responsabile degli investimenti in Cina, ed è responsabile di tutte le attività di investimento e ricerca in Cina. Prima di entrare in Robeco nel novembre 2015, Lu ha lavorato dal 2011 al 2015 a Shanghai come Portfolio Manager presso Norges Bank Investment Management e dal 2009 al 2011 a Hong Kong come analista. Prima ancora prestava servizio nella divisione di M&A di Morgan Stanley Asia Ltd. Lu ha esordito nel 2000 come ingegnere presso Motorola e successivamente ha ricoperto diverse posizioni manageriali. Il sig. Lu è madrelingua cinese mandarino e ha conseguito un MBA con lode in Finanza e marketing presso la Kellogg School of Management della Northwestern University negli Stati Uniti. È anche titolare di una laurea magistrale in Ingegneria Elettrica e Informatica dell’Università dell’Illinois negli Stati Uniti e di una laurea in Biochimica della Fudan University in Cina.  Il team d’investimento Chinese Equities è formato da cinque professionisti del settore con una media di 10 anni di esperienza, competenze complementari e background internazionale. I gestori del team sono profondi conoscitori delle realtà locali, che applicano in una più ampia prospettiva regionale e globale. La presenza locale a Shanghai e Hong Kong consente, rispettivamente, una copertura ottimale dei mercati onshore e offshore.

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG, impegno e voto. Il fondo non investe in emittenti che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up degli investimenti per valutare i rischi e le opportunità ESG, sia esistenti che potenziali. Nella selezione dei titoli il fondo limita l'esposizione a rischi di sostenibilità elevati. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su MSCI China 10/40 Index (Net Return, EUR).

Nel marzo 2025 l'Assemblea nazionale del popolo cinese (NPC) ha delineato i principali obiettivi economici per l'anno in corso, che sono risultati in gran parte allineati alle aspettative. L'obiettivo di crescita del PIL resta di circa il 5%, in linea con il 2024: sebbene sia ambizioso, visti i rischi posti dall'aumento dei dazi esso potrebbe essere sostenuto dagli investimenti legati all’IA, dal miglioramento della fiducia nel settore privato e dai primi segnali di stabilizzazione nel settore immobiliare. Inoltre, il traguardo per quanto concerne l’inflazione del CPI è stato ridotto dal 3% al 2%, il che indica il passaggio da un obiettivo del tipo “limite massimo” a uno del tipo “intervallo desiderabile”: si tratta di un aggiustamento che riflette il riconoscimento da parte dei politici delle pressioni deflazionistiche e la loro intenzione di affrontare gli squilibri tra domanda e offerta. Sul fronte fiscale il governo ha adottato una posizione più attiva, fissando un tasso di deficit da record del 4%. Le quote di obbligazioni speciali del governo locale sono state fissate a 4.400 miliardi di RMB, segnando un aumento di 500 miliardi di RMB rispetto al 2024, mentre 800 miliardi di RMB sono stati stanziati per gli swap del debito e per le riserve fondiarie; inoltre, saranno emessi 1.800 miliardi di RMB in obbligazioni sovrane speciali, di cui 1.300 miliardi di RMB per obbligazioni a lunghissimo termine e 500 miliardi di RMB per la ricapitalizzazione delle banche statali.

Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -2,45%. A marzo Robeco Chinese Equities ha sottoperformato rispetto al benchmark. A livello settoriale hanno contribuito negativamente le tecnologie informatiche, l’energia e l’immobiliare, mentre il contributo apportato dai beni di consumo di prima necessità, dai materiali e dai servizi di comunicazione è stato positivo. In termini azionari, i principali detrattori sono stati GDS Holdings, Hesai Group e Xiaomi, mentre i maggiori contributori sono stati WuXi AppTec, China Hongqiao Group e Giant Biogene.

La Cina entra nel 2025 con una rinnovata attenzione alla crescita, con l'uso di strumenti fiscali e monetari per affrontare sfide economiche importanti. Mentre la Central Economic Work Conference di dicembre 2024 ha delineato le principali indicazioni politiche, l'Assemblea nazionale del popolo (NPC) verterà sulla realizzazione di tali strategie. Il sentiment degli investitori è assai migliorato dal settembre 2024, quando il Politburo indicava il bisogno di un maggior sostegno politico per rilanciare la crescita. Si prevede che il governo aumenti il deficit fiscale, perlopiù attraverso un aumento del deficit di bilancio ufficiale, l'ampliamento delle quote di buoni del tesoro specifici a lungo termine e particolari obbligazioni del governo locale (LGSB). I governi locali saranno inoltre incoraggiati a utilizzare queste quote obbligazionarie per consolidare il mercato immobiliare riacquistando terreni, riducendo le scorte e fornendo sostegno finanziario agli sviluppatori. L'incentivo ai consumi interni resta al centro della strategia di crescita cinese, con l'iniziativa della "circolazione interna" volta a stimolare le spese per consumi per riequilibrare l'economia.