David Thomas è Gestore della strategia Robeco Biodiversity Equities e membro del team Thematic Investing. Prima di entrare in Robeco nel 2022, è stato gestore di portafoglio in Ellerston Capital di cui ha curato diverse strategie fra cui uno dei più grandi fondi sovrani al mondo. David vanta 29 anni di esperienza nei mercati finanziari, avendo lavorato per società globali tra cui Price Waterhouse Coopers, Macquarie Bank, Morgan Stanley e CLSA. Ha affinato la sua esperienza nei mercati azionari ricoprendo molteplici ruoli, in particolare nei settori dei consumi e dell’IT, sia a Sydney che a Londra. Thomas ha conseguito una laurea in Scienze dell’amministrazione alla Swinburne University e concluso con successo il leadership program presso la Harvard Business School.

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

L’obiettivo di investimento sostenibile del fondo consiste nel supportare l’uso sostenibile di risorse naturali e servizi ecosistemici che contribuiscono a limitare le minacce alla biodiversità o a ripristinare gli habitat naturali. Ciò si ottiene integrando le considerazioni nel processo d'investimento attraverso una definizione dell'universo target, esclusioni, integrazione ESG e votazione. Il fondo investe esclusivamente in società che hanno un significativo profilo tematico secondo la metodologia dell'universo tematico di Robeco. Attraverso uno screening basato sia sul quadro SDG sviluppato internamente da Robeco sia sulla politica di esclusione di Robeco, il fondo non investe in emittenti che hanno un impatto negativo sugli SDG, che violano le norme internazionali o i cui prodotti sono stati considerati controversi. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi fondamentale bottom-up degli investimenti per valutare i rischi e le opportunità ESG, sia esistenti che potenziali. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su MSCI World Index TRN.

Dopo un inizio deciso del 2025, febbraio ha mantenuto un trend analogo. L'indice MSCI World ha ceduto parte dei forti guadagni di gennaio, scendendo dello 0,8% nel corso mese. I mercati europei hanno continuato il loro impressionante inizio d'anno, in cui la Germania ha registrato un'impennata superiore al 13% nei primi due mesi, sostenuta da un risultato elettorale relativamente tranquillo. La Francia è cresciuta del 10% e il Regno Unito di quasi l'8%. Nonostante il finale positivo di febbraio, il mercato USA ha chiuso il mese in territorio negativo, con l'S&P 500 in calo dell'1,5% e il NASDAQ del 4%. In Asia, la situazione era ancora più polarizzata. Il Nikkei giapponese è crollato del 6%, mentre Hong Kong ha compiuto un balzo del 13%. La frase "Che tu possa vivere in tempi interessanti", potenzialmente una maledizione cinese, non è mai stata così azzeccata. Gli Stati Uniti, o più precisamente il Presidente Trump, schierandosi con Russia, Iran e Corea del Nord, hanno colto il mercato di sorpresa. La sostenibilità si trova ad affrontare alcuni dei maggiori ostacoli da una generazione a questa parte. Riteniamo tuttavia che le attività allineate con la conservazione della biodiversità rimarranno relativamente indenni. In uno sviluppo entusiasmante, la conferenza allargata COP 16 ha annunciato il lancio del Cali Fund, che mira a mobilitare almeno 200 miliardi USD all'anno entro il 2030.

Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -1,37%. Nel corso del mese, la performance del fondo è rimasta leggermente arretrata rispetto al mercato in generale, seppur in linea con l’universo di investimento. I titoli che hanno registrato le migliori performance nel mese sono state Veolia Environnement, Kering e Kimberly-Clark. Veolia ha riportato risultati solidi che hanno ricordato agli investitori il potenziale di crescita a lungo termine delle sue attività. Il miglioramento delle finanze e un dividendo sano risultano interessanti. Kering è rimbalzata dopo la sostituzione del direttore creativo di Gucci e il miglioramento delle vendite dei marchi di lusso. Sul versante negativo, Zebra, Agilent e Arcadis non sono riuscite a stupire con previsioni relativamente modeste per gli utili del 2025.

Mentre ci avviciniamo al 2025, la nuova amministrazione Trump ha iniziato a mostrare i muscoli e la volatilità dei mercati è in aumento. La geopolitica si trova di nuovo al centro dell'attenzione e affrontarla richiederà pazienza e lungimiranza nei prossimi mesi. Continuiamo a perseguire investimenti che soddisfino i nostri criteri a lungo termine di vantaggio competitivo difendibile e sostenibile, adottando un'esposizione finanziaria prudente.