Michiel Plakman è Lead Portfolio Manager e membro del team Global Equity. È anche Co-Head del team Global Equity di Robeco. È responsabile della gestione delle azioni globali fondamentali, con particolare attenzione agli investimenti SDG; segue inoltre le società dei settori IT, immobiliare e servizi di comunicazione oltre che la costruzione del portafoglio. ricoprendo questo ruolo dal 2009. In precedenza è stato responsabile della gestione del fondo Robeco IT Equities nell’ambito del team TMT. Prima di entrare in Robeco nel 1999, ha lavorato come Portfolio Manager Azionario giapponese presso Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). Dal 1995 al 1996, è stato gestore del portafoglio Azionario Europeo per KPN Pension Fund. Ha conseguito un Master in Econometria presso la Vrije Universiteit Amsterdam ed è titolare di una CFA®. Daniela da Costa è Co-Portfolio Manager del fondo Global SDG Engagement di Robeco e si occupa di ricerca sul Brasile e sul settore dei consumi in Africa. Prima di entrare in Robeco nel 2010, è stata Portfolio Manager per l’azionario America Latina presso Nomura a Londra. In precedenza, Daniela ha lavorato presso HSBC e presso il fondo pensione di Petrobras in Brasile. Il suo esordio nel settore risale al 1997. Daniela ha conseguito un master in Economia presso l'Istituto brasiliano dei mercati dei capitali di Rio de Janeiro (IBMEC-RJ) e un certificato MBA in gestione patrimoniale dei fondi pensione presso l'Università federale di Rio de Janeiro (COPPE-UFRJ). È membro del CdA di AMEC, l'agenzia brasiliana di stewardship e membro del comitato SDG di Robeco e della task force sulla biodiversità. In Robeco, Peter van der Werf ricopre il ruolo di Head of Engagement. Dirige il programma di engagement nell’universo corporate e sovrano del team Active Ownership e contribuisce a rafforzare l’integrazione dell’azionariato attivo nei prodotti di investimento di Robeco. Attraverso la sua attività di engagement ha sfidato la leadership di oltre 200 aziende globali in materia di sostenibilità, al fine di allineare la loro strategia ambientale e sociale con la filosofia di investimento sostenibile di Robeco. In veste di Portfolio Manager di SDG Engagement Equities, Peter si dedica all’impact investing nel mercato azionario. È anche membro del consiglio consultivo della fondazione Finance for Biodiversity. Ha esordito professionalmente nel 2007, dopo aver conseguito un master in Scienze ambientali. Thomas Globe è Portfolio Manager e membro del team Global Equity. È responsabile della gestione delle azioni globali fondamentali, con particolare attenzione agli investimenti SDG, oltre a occuparsi della costruzione del portafoglio. È inoltre Deputy Lead Portfolio Manager del fondo Global SDG Engagement Equities. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2024 è stato gestore di portafoglio per Premier Miton Investors, mentre in precedenza ha lavorato presso Premier Asset Management come Portfolio Manager ed esperto di analisi. Il suo debutto nel settore degli investimenti risale al 2011. Thomas ha ottenuto un Bachelor of Arts con lode (laurea congiunta) in economia e diritto alla Staffordshire University. È titolare di una certificazione CFA®.

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni, integrazione ESG e impegno. Il fondo investe esclusivamente in titoli emessi da società con un impatto da poco negativo a poco positivo in termini di SDG. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è un contributo quantificato espresso come un punteggio SDG, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Il fondo si impegna attivamente con il 100% delle posizioni aziendali, in genere per un periodo di tre-cinque anni. Il fondo non investe in emittenti di titoli che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi fondamentale bottom-up degli investimenti per valutare i rischi e le opportunità ESG, sia esistenti che potenziali. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su MSCI All Country World Index (Net Return, EUR).

Le prime cinque settimane di Trump 2.0 sono state movimentate. Il tira e molla sui dazi, i tagli al governo federale e la crescente stanchezza per l'IA hanno incrinato il business dell'"eccezionalismo statunitense". Sul versante opposto, vediamo che l’Europa è finalmente tornata a farsi notare dopo un lungo periodo di stasi, sovraperformando la maggior parte degli altri indici dall’inizio dell’anno. Ha riportato flussi di fondi nel "vecchio continente", rilanciando potenzialmente anche i settori value della old economy come i materiali e l’energia. Sotto la pressione dei dazi, dell’assenza di crescita e della scarsa potenza geopolitica, la realizzazione di una minaccia esistenziale sembra portare a una coalizione per un drastico cambiamento.

Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,68%. A febbraio i rendimenti relativi del portafoglio sono stati più contenuti, con una modesta sovraperformance sull'ACWI e un rendimento assoluto negativo. Gli eventi geopolitici hanno continuato a dominare le prime pagine, con i dazi e la guerra Ucraina/Russia a destare la maggiore inquietudine. A livello settoriale, il maggior contributo proviene dall'Healthcare e subito dopo dai beni di consumo discrezionali. Nell'Healthcare, AbbVie ha fatto da apripista, riportando buoni guadagni e rafforzando le aree di interesse e ciò ha stimolato la crescita delle azioni nel corso di febbraio. Anche Haleon ha chiuso febbraio in modo molto positivo, riportando un trimestre forte anche se con prospettive più caute del previsto. Nei beni di consumo discrezionali, l'attenzione si è concentrata su Sony, che ha riportato utili che attestano una forza costante nei segmenti dei giochi e della musica. L'IT è stato il settore che ha subito il maggior calo: Salesforce è scesa a seguito di un outlook di poco inferiore alle aspettative e Broadcom è stata debole, per il perdurare dei timori macroeconomici. Nella nostra attività di coinvolgimento di febbraio rientrano numerosi incontri con aziende tecnologiche globali, su argomenti che vanno dalla moderazione dei contenuti in aree colpite da conflitti, alla normativa sui servizi digitali dell'UE e alla corporate governance.

Negli ultimi tempi, i mercati hanno iniziato a mettere in discussione la narrativa dell'eccezionalismo USA, in particolare la via per un'ulteriore monetizzazione. L’inasprimento del linguaggio commerciale e geopolitico dello Studio Ovale ha frenato la propensione al rischio, almeno per ora. Ovviamente potrebbe essere in gioco il cosiddetto "Trump Put": se i mercati scendono in risposta alle mosse politiche di Trump, allora lui ritratta, come abbiamo visto finora con le molte minacce di dazi. Ma i danni collaterali derivanti comportano un tipo di sovraccarico per i titoli che gli investitori tendenzialmente non gradiscono. Resta da verificare se gli USA abbiano effettivamente raggiunto il picco massimo di capitalizzazione del mercato mondiale, ma le rotazioni del mercato sembrano finora consolidarsi. Il passaggio da un ordine mondiale relativamente stabile a uno in stile "ognuno per sé" cambia la propensione al rischio degli investitori. Un’incertezza macroeconomica così elevata richiede un approccio di portafoglio tale da impedire una flessibilità incorporata per muoversi nei vari contesti e tra i cambiamenti di regime, in modo analogo a come è concepita la nostra strategia di investimento per la ricerca di alfa.