SDG Framework

Het SDG Framework beoordeelt of ondernemingen de transitie naar een duurzamere samenleving ondersteunen of belemmeren. Deze beoordeling is bedoeld om ondernemingen te screenen op hun geschiktheid voor opname in aandelen- en creditfondsen op basis van hun bijdrage aan de doelen.

Ondernemingen worden beoordeeld op basis van een schaal die uiteenloopt van -3 (zeer negatieve bijdrage) via 0 (neutraal) tot +3 (zeer positief). Ze krijgen een beoordeling voor elk van de afzonderlijke doelen en op basis daarvan een totaalscore die een indicatie is van hun algehele impact op de SDG's.

Het raamwerk stelt drie vragen om tot deze beoordelingen te komen:

• Wat produceert de onderneming?

• Hoe wordt het geproduceerd?

• Is de onderneming betrokken geweest bij controverses?
  

Met deze scores kunnen we de SDG's integreren in beleggingsstrategieën. Zo kunnen we ondernemingen met een negatieve score vermijden om ervoor te zorgen dat onze beleggingen geen grote negatieve impact hebben op de duurzaamheidsdoelen, maar bijvoorbeeld ook alleen alloceren naar de koplopers.

Ons SDG Framework bleek zo succesvol in het beoordelen van duurzaamheid dat het nu in de meeste mainstream aandelen- en obligatiestrategieën van Robeco wordt gebruikt als kernonderdeel op duurzaamheidsgebied. Daarnaast gebruiken we het raamwerk ook in de multi-assetfondsen, omdat het zowel aandelen als credits kan omvatten.

Een hulpmiddel van onschatbare waarde

In de zeven jaar dat we het SDG Framework gebruiken, is duidelijk geworden dat het van onschatbare waarde is bij het beoordelen van het werkelijke duurzaamheidsniveau van ondernemingen, iets wat niet lukt met alleen ESG-ratings. Dat komt deels doordat een onderneming een hoge ESG-rating kan hebben en tegelijkertijd een lage SDG-score. Zo zou een tabaksonderneming met een lage CO₂-uitstoot, goede arbeidsverhoudingen en uitstekende governance bijvoorbeeld een hoge ESG-rating kunnen krijgen. Maar het product is schadelijk voor de gezondheid en dus zou de onderneming een lage SDG-score krijgen. Deze kwestie wordt uitvoeriger behandeld in twee recente artikelen over dit onderwerp.¹

En aangezien de transitie naar een CO₂-arme wereld steeds belangrijker wordt, kan het SDG Framework helpen bij het beoordelen van de mate waarin een onderneming voorbereid is – met name door na te gaan of ondernemingen oplossingen bieden voor het aanpakken van klimaatverandering, het stoppen van het verlies aan biodiversiteit of het verbeteren van de gezondheid en het welzijn van mensen.

Alle ondernemingen in ons beleggingsuniversum vallen nu onder het SDG Framework, waardoor het een onderzoekstool van onschatbare waarde is voor de aandelenanalisten en portefeuillemanagers van Robeco. Veel andere vermogensbeheerders gebruiken ESG-scores in het beleggingsproces en sommige kijken naar de bijdrage aan de SDG's, maar er zijn er maar weinig die beide kunnen doen met hun eigen onderzoekstools.

¹Zie 'Measuring sustainability performance: comparing an SDG score with ESG ratings' en 'Do ESG ratings align with popular thematic impact funds?'

In navolging van het succes van het raamwerk voor ondernemingen is Robeco nog een stap verdergegaan met de ontwikkeling van een Country SDG Framework, dat de bijdrage beoordeelt die landen als geheel kunnen leveren aan de doelen. Geïnspireerd op het oorspronkelijke raamwerk is ook de beoordeling van de SDG's voor landen gebaseerd op een proces dat bestaat uit drie stappen:

1. Beleid
   In stap één meten we of landen beleid hebben dat extra voortgang richting het behalen van de SDG's mogelijk maakt. We gebruiken ongeveer 100 indicatoren die gekoppeld zijn aan SDG-doelstellingen, zoals moedersterftecijfers voor SDG 3 (Goede gezondheid en welzijn). De gegevens worden geanalyseerd met behulp van machine learning-technieken.
   

2. Kapitaal
   In stap twee beoordelen we of landen extra kapitaal nodig hebben om de SDG’s te bereiken. We houden daarbij rekening met het inkomensniveau en het corruptieniveau als één variabele. Hierdoor kunnen we het geld laten stromen naar de gebieden waar dat het hardst nodig is om voortgang te boeken op het gebied van de SDG's.

3. Gedrag
   In stap drie screenen we op gedrag dat in strijd is met de SDG’s. Factoren als zwakke governance, autocratie, sancties, schendingen van politieke rechten en grote politieke instabiliteit hebben een negatieve invloed op de score, uiteenlopend van -1 tot -3.

De scores maken het mogelijk om de SDG's te integreren in beleggingen in staatsobligaties, wat wij zien als de volgende stap in duurzaam beleggen in staatsobligaties.

Robeco gelooft sterk in het verspreiden van duurzaamheid, maar erkent dat sommige beleggers niet over de kennis of gegevens beschikken om dit na te streven. Bovendien willen we academisch onderzoek faciliteren om nieuwe inzichten op te doen die duurzaam beleggen vooruit kunnen helpen.

Daarom hebben we het SI Open Access Initiative gelanceerd, waarmee we onze waardevolle gegevens beschikbaar stellen voor een breder publiek. Wij bieden gratis toegang tot de SDG-scores van meer dan 10.000 ondernemingen.

Het is tweerichtingsverkeer, want het stelt ons ook in staat om feedback te krijgen over hoe belanghebbenden de gegevensverzameling zien, zodat we ons raamwerk nog verder kunnen verbeteren. We verwachten dat dit soort samenwerking leidt tot een veel dieper inzicht in de SDG's, de beleggersgemeenschap helpt de risico's en kansen te begrijpen en de benaderingen voor SDG-beleggen optimaliseert.