Robeco Global Consumer Trends D EUR

Jack Neele is portefeuillemanager van de Robeco Global Consumer Trends-strategie en is lid van het Thematic Investing-team. Jack begon zijn carrière in de beleggingssector in 1999 en voordat hij in dienst trad bij Robeco, was hij portefeuillemanager Global Equity bij Fortis MeesPierson. Hij studeerde econometrie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is houder van de titel Certified European Financial Analyst. Richard Speetjens is portefeuillemanager van de Robeco Global Consumer Trends-strategie en is lid van het Thematic Investing-team. Hij is ook plaatsvervangend hoofd van Thematic Investing. Hij beheert deze strategie sinds december 2010. In 2007 begon hij zijn carrière bij Robeco als portefeuillemanager voor Europese aandelen. Daarvoor was Richard portefeuillemanager voor Europese aandelen bij Van Lanschot Asset Management en Philips Investment Management. Richard studeerde bedrijfseconomie en finance aan de Universiteit van Maastricht en is CFA®-charterholder.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, stemmen en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft naar een ten minste 20% kleinere CO2-voetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op [Indexnaam].

Eind september voerde de Chinese centrale bank maatregelen in om de lokale aandelen- en vastgoedmarkten te stimuleren, waaronder een verlaging van de beleidsrente en een richtlijn voor banken om de hypotheekrente voor bestaande woningkredieten te verlagen. Dit leidde tot een sterk herstel in Chinese aandelen, waarbij de Shanghai Composite herstelde van het laagste punt in 52 weken eerder in de maand naar het hoogste punt in 52 weken aan het einde van de maand. In de VS verlaagde de Federal Reserve de rente voor het eerst in vier jaar, met als doel een 'zachte landing' om de inflatie onder controle te houden zonder een recessie te veroorzaken. Fed-voorzitter Jerome Powell kondigde extra verlagingen aan voor 2024, waarbij de headline-inflatie daalde tot 2,5%, hoewel de kerninflatie hoog blijft. Ondertussen verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) de depositorente verder tot 3,5%, omdat de inflatie in de eurozone daalde tot 1,8%, onder de doelstelling van 2%. De MSCI All Country World Index boekte winst, terwijl het Robeco Global Consumer Trends Fund achterbleef ondanks positieve rendementen year-to-date.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,40%. De portefeuille bleef afgelopen maand achter bij de wereldwijde markten, voornamelijk door zwakke performance van de thema's 'opkomende middenklasse' en 'gezond ouder worden', terwijl ‘digitale wereld’ een kleine outperformance realiseerde. Airbnb, onderdeel van het thema 'digitale transformatie van consumptie', herstelde met 8% na de positieve vooruitzichten van CEO Brian Chesky over nieuwe verticale markten en margegroei. NVIDIA verloor aanvankelijk 279 miljard USD aan marktwaarde, maar eindigde de maand met een stijging van 2%. Meta Platforms steeg met 10%, profiterend van regelgevingskwesties waar Alphabet mee te maken heeft en zijn investering in AR-brillen met EssilorLuxottica. ‘Opkomende middenklasse’ had het moeilijk: Nu Holdings daalde met 9% nadat de Braziliaanse centrale bank de rente verhoogde naar 10,75%. Luxegoederenbedrijven die afhankelijk zijn van China hadden te maken met uitdagingen, met een daling van 6% voor Ferrari. Tencent, de enige directe exposure van de portefeuille naar China, steeg meer dan 16% en profiteerde van het verbeterende consumentenvertrouwen. Binnen 'gezond ouder worden’ daalde Novo Nordisk de afgelopen drie maanden 22% door leveringsbeperkingen en prijsdruk op het obesitasmedicijn Wegovy in de VS.

Op macro-economisch vlak hebben we het begin van een mogelijke reeks renteverlagingen door centrale banken bereikt. De ECB is al begonnen met het verlagen van de rente en beleggers verwachten in de VS meerdere renteverlagingen voor het einde van het jaar. Gezien de onzekere macro- en geopolitieke omgeving lijkt een beleggingsstijl gericht op hoogwaardige groei zeer geschikt voor het huidige beleggingsklimaat. Onze evenwichtige aanpak moet aan de onderkant bescherming bieden, terwijl er ook voldoende structurele groei is om te profiteren van kansen aan de bovenkant. Dit verandert niets aan onze overtuiging dat langetermijnbeleggers zich moeten richten op hoogwaardige bedrijven met waardevolle immateriële activa, een lage kapitaalintensiteit, hoge marges en een superieur rendement op kapitaal. We blijven positief over de langetermijnvooruitzichten voor onze beleggingen.