Kans: Beleggen in waardeaandelen
Het mooie van smallcaps en midcaps
Groter is niet altijd beter: sommige van de beste kansen zijn te vinden in midcap- en smallcapaandelen. Onze waardestrategieën bieden toegang tot dit levendige en diverse segment van de aandelenmarkt.
Waarom midcaps en smallcaps?
De meeste groei in een ontwikkelde economie is afkomstig van onderaf, aangevoerd door kleinere bedrijven die vooroplopen met nieuwe trends en producten. Vergeet niet dat ook Microsoft en Apple ooit start-ups waren.
Volgens de definitie van Russell ligt de marktwaarde van midcapbedrijven tussen de USD 7 miljard en USD 52 miljard. Het gaat hierbij om gerenommeerde bedrijven met een sterke staat van dienst, die doorgaans geen faillissementsrisico hebben en flinke groeikansen bieden.
Steven Pollack, CFA
portefeuillemanager, Boston Partners
“
Ontdek grote waarde in de kleinere, miskende helden van de aandelenmarkt
Waarom nu?
Midcaps en smallcaps hebben doorgaans een hogere schuldenlast dan largecaps. Dat betekent dat ze meer profiteren van een omgeving waarin de rente wordt verlaagd, aangezien de rentebetalingen dan dalen en de winsten stijgen. Waarschijnlijk heeft de rente aan beide kanten van de Atlantische Oceaan zijn piek bereikt en dus bevinden we ons nu in zo'n omgeving.
De binnenlandse focus van president Trump is naar verwachting ook gunstig voor midcaps, die meer dan 80% van de inkomsten in eigen land genereren – en dus eventuele toekomstige tarieven vermijden. Bovendien wijst het beleid van Trump ook op een hogere inflatie en hogere rente, waar onze waardestijl van kan profiteren.
Midcaps en smallcaps doen het doorgaans beter dan andere aandelen als centrale banken hun verruimingscyclus starten, en ze komen sterker uit een recessie, zoals de grafieken hieronder laten zien.
Goede dingen komen in kleine verpakkingen
Smallcaps gaan historisch gezien aan kop na de eerste renteverlaging
De grafiek laat zien dat smallcap- en midcapaandelen het historisch beter doen dan largecaps na de eerste renteverlaging. Bron: Federal Reserve Board, Haver Analytics, Center for Research in Security Prices, The University of Chicago Booth School of Business, januari 2024.
Smallcaps hebben een flinke outperformance laten zien in de eerste 12 maanden na het einde van een recessie
De grafiek laat zien dat smallcaps in de eerste 12 maanden na een eventuele recessie in 2025 of daarna waarschijnlijk een flinke outperformance realiseren, doordat ze sneller profiteren van het herstel. Bron: databibliotheek Kenneth R. French, november 2024.
Waarom Robeco en Boston Partners?
Robeco's zusterbedrijf Boston Partners is al bijna 30 jaar gespecialiseerd in waardebeleggen en heeft beleggingsstrategieën voor midcaps en smallcaps.
Een beproefde benadering
Boston Partners maakt gebruik van de beproefde ‘drie cirkels’-filosofie om de beste aandelen te vinden in alle marktkapitalisaties. Alleen bedrijven met goede fundamentals, een sterk bedrijfsmomentum en een waardering met ruimte voor opwaartse groei komen in aanmerking voor opname in de portefeuilles.
Onderzoeksgedreven
Een kwantitatieve screening rangschikt de namen in het universum op basis van waardering, fundamentals en momentum, met behulp van gebackteste maatstaven om een getrouwe weergave van de gewenste maatstaf te garanderen. Fundamentele analisten onderwerpen elk bedrijf vervolgens aan een bottom-uponderzoek.
Duurzaamheidsintegratie
Als een pionier in duurzaam beleggen sinds de jaren 90 van de vorige eeuw maken de integratie van factoren op het gebied van milieu, maatschappij en governance (ESG) en de inzet van engagement standaard deel uit van onze aanpak. De ICBE-strategieën zijn allebei geclassificeerd als Artikel 8 van de SFDR.
Aanvullende smallcap- en midcapstrategieën
Meer informatie is te vinden op de website van Boston Partners: