We are able to improve upon a traditional momentum strategy, by focusing on the firm-specific component of stock returns. This residual momentum strategy not only lowers the exposures to the risk factors, but also reduces the volatility of the strategy with about 50%, resulting in a substantially higher Sharpe ratio. We find that our results are robust to changes in the formation and holding period of the strategy, the estimation window, the specification of the factor model, and the formation of subsamples based on liquidity and credit rating.
Disclaimer
De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.
Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.
Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.
17-08-2012 · Research
Residual Equity Momentum for Corporate Bonds
It is well documented that equity momentum has predictive power for corporate bond returns. We show that an equity momentum strategy applied to corporate bonds exhibits significant time-varying exposures to common equity and bond risk factors. The strategy thus bets on the persistence of these factor returns.
Daniël Haesen
Portfolio Manager
Patrick Houweling
Head of Quant Fixed Income
Auteurs
Topzoekwoorden
