Robeco Sustainable European Stars Equities E EUR

Mathias Büeler ist Leiter von Sustainable European Equities und Portfoliomanager der Robeco Sustainable European Equities-Strategie sowie Equity Analyst für die Sektoren Finanzen, Immobilien und Nicht-Basiskonsumgüter. Vor 2011 arbeitete Mathias Büeler für mehr als vier Jahre als Sell-Side Equity Analyst bei Kepler Capital Markets, wo er für Schweizer Banken und diversifizierte Finanztitel zuständig war. Davor war er zweieinhalb Jahre lang Head of Product Management Structured Products bei Man Investments, wo er seine berufliche Laufbahn 2004 begann. Mathias Büeler hat einen Abschluss als Master of Arts mit Schwerpunkt Business Administration der Universität Zürich und ist CFA® Charterholder. Oliver Girakhou ist Portfoliomanager für Robecos Sustainable Global Stars Equities-Strategie. Innerhalb des Teams leitet er die Forschung in den Branchen Rohstoffe, Industrie, Energie und Versorger. Bevor er 2014 zu Robeco kam, arbeitete er sechs Jahre lang bei Credit Agricole – Cheuvreux (später: KeplerCheuvreux) als Sell-Side-Aktienanalyst, wo er europäische Industrieunternehmen abdeckte. Außerdem sammelte er Geschäftserfahrung aus erster Hand als Business Analyst im BMW-Konzern, wo er seine Laufbahn 2008 im China Strategy Department begann. Oliver Girakhou hat einen Master in Sozial- und Wirtschaftswissenschaft der School of Economics and Business Administration der Universität Wien und einen MBA der ESCP Europe.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, negatives Screening, ESG-Integration, Ziele für ESG- und Umweltbilanzen sowie Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. Darüber hinaus wird negatives Screening angewendet, um die 20 % der Aktien mit den schlechtesten ESG-Scores aus dem Anlageuniversum auszuschließen. In die fundamentale Bottom-up-Analyse der Anlagekandidaten werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um bestehende bzw. mögliche Risiken und Chancen in punkto ESG einzuschätzen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Der Fonds strebt außerdem einen besseren ESG-Score und einen um mindestens 20 % besseren CO2-Fußabdruck an als der Referenzindex. Außerdem gilt: Wird ein Aktienemittent bei der laufenden Überwachung wegen Verstößen gegen internationale Normen ausgesondert, ist er von der Anlage ausgeschlossen. Und schließlich nimmt der Fonds seine Aktionärsrechte wahr und übt im Einklang mit Robecos Abstimmungspolitik seine Stimmrechte aus.In den folgenden Abschnitten sind die ESG-Kennzahlen dieses Fonds aufgeführt und werden kurz beschrieben. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Illustration des Nachhaltigkeitsprofils verwendete Index basiert auf dem [Indexname].

Trotz Befürchtungen verliefen die US-Wahlen reibungslos, und die Republikaner sicherten sich Präsidentschaft, Repräsentantenhaus und Senat. Dies führte zu einer Rallye an den US-Märkten (S&P500 ca. +5,8 %, Nasdaq ca. +6,3 %), getrieben von Optimismus bzgl. Steuersenkungen und Deregulierung. Auch der MSCI World stieg an (ca. +4,5 %), da die USA über 70 % dieses Index ausmachen. Die europäischen Aktienmärkte schlossen den Monat mit mageren 1 % ab und fielen zunächst aufgrund von Befürchtungen, dass die angekündigten US-Zollerhöhungen auf EU-Importe die schwache Wirtschaft belasten würden. In Deutschland stieg der Dax um ca. 2,9 % aufgrund der Hoffnung auf eine wachstumsfördernde Politik nach dem Scheitern der Koalition, während der CAC 40 wegen Haushaltsproblemen um über 1,5 % sank. Die Bank of England und die schwedische Riksbank senkten die Zinsen, die norwegische Norges Bank behielt ihre Zinsen bei, und die EZB deutete eine Zinssenkung im Dezember an. Die günstige Saisonalität im Dezember für Aktien und die Wahl als risikominderndes Ereignis deuten auf ein unterstützendes Marktumfeld für den Rest des Jahres hin.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 0,93%. Der Fonds stieg im November um 1 %, analog zum MSCI Europe. Dieses Ergebnis beruht auf positiven Allokations- und Währungseffekten, während die Aktienauswahl dies ausglich. Kommunikationsdienste, Grundstoffe und Informationstechnologie trugen positiv bei, während sich Finanzwerte und Industrie negativ auf das relative Ergebnis auswirkten. Der Fonds profitierte vor allem von der Deutschen Telekom, die aufgrund starker Trends sowohl im US- als auch im Deutschlandgeschäft um fast 9 % zulegte. Die überraschend guten Ergebnisse ließen die Halma-Aktien stark steigen und trugen am stärksten bei. Der Hotel-Franchisegeber IHG und das Catering-Unternehmen Compass Group schnitten gut ab. Beide sind stark in den USA engagiert, die von der wachstumsfreundlichen Politik unter Trump profitieren dürften. Die politischen Turbulenzen in Frankreich ließen die Finanzierungsspreads des französischen Staates in die Höhe schnellen, was sich negativ auf die Aktien von BNP Paribas auswirkte, die um fast 10 % nachgaben.

Die Strategie des Fonds zielt darauf ab, in qualitativ hochwertige Unternehmen mit nachhaltigen, differenzierten Geschäftsmodellen im gesamten Zyklus zu investieren. Daher erwarten wir, dass der Fonds seine volle Stärke zeigt, wenn die Renditen einzelner Aktien wegen geringerer allgemeiner Marktunterstützung erheblich voneinander abweichen. Die Positionen des Fonds werden weniger von Annahmen über allgemeine Markttrends als von unternehmensspezifischen Eigenschaften bestimmt, die sowohl im positiven als auch im negativen Umfeld Bestand haben dürften. Durch die erwartete Widerstandsfähigkeit des Geschäfts und eher moderate Bewertungen können unsere Überzeugungen in volatilen Zeiten etwas Komfort bieten.