A continuación, destacamos algunos de los titulares que se pasan por alto en regiones de todo el mundo y que muestran el fuerte momentum del gasto en proyectos relacionados con el agua. Los flujos de financiación son de un alcance considerable, pues implican inversiones multimillonarias a lo largo de varias décadas en soluciones que abarcan toda la cadena de valor del agua.
España: un plan masivo de modernización
Valencia, la tercera ciudad más grande de España, saltó a los titulares al recibir en sólo 8 horas el equivalente a un año de precipitaciones, lo que provocó una catástrofe única en una generación[i]. El auge inmobiliario y de la construcción durante décadas, unido a una mala planificación urbanística, provocó un exceso de hormigón para carreteras y edificios y una escasez de hormigón para colectores de aguas pluviales y túneles[ii].
España busca ahora la aprobación para redirigir 1.560 millones de euros de fondos destinados a la recuperación de la UE para reparar y reconstruir los sistemas de agua dañados[iii]. Esto se suma a la financiación aprobada por el Consejo de Ministros español, que en 2023 aprobó el tercer ciclo de los Planes Hidrológicos, un plan quinquenal que asigna 23.000 millones de euros de gasto federal a la mejora y modernización de las infraestructuras hídricas para cumplir las directivas de la UE sobre el agua hasta 2027 (ver cuadro con los Planes Hidrológicos de España).
Barcelona se apresuró a destinar 500 millones de euros a financiar varias plantas desalinizadoras para paliar su escasez crónica de agua. Más al sur, Andalucía, la capital mundial del aceite de oliva, planea emplear 400 millones de euros en el tratamiento de aguas residuales, pero también en tecnologías digitales, como contadores inteligentes en el lado del consumidor y sensores inteligentes en las redes de agua para ayudar a reducir el consumo y la pérdida de agua[iiii].
Italia: las tormentas y las aguas residuales impulsan las inversiones
Las lluvias torrenciales y las inundaciones se están convirtiendo en algo crónico en regiones de toda Italia. La ciudad de Bolonia y la provincia de Rávena, en la región de Emilia-Romaña, fueron las últimas afectadas por los graves daños causados por las inundaciones provocadas por las fuertes tormentas. En respuesta a una serie de temporales, el último de los cuales tuvo lugar en septiembre de 2024, las autoridades regionales están invirtiendo 1.200 millones de euros en más de 100 proyectos que repararán las redes y construirán infraestructuras de aguas pluviales para evitar futuras inundaciones y daños. Los proyectos incluyen la elevación de los diques de los ríos, la ampliación de los tanques de desbordamiento y los canales y la instalación de paredes de separación en los ríos.1
Imagen 1: obras de construcción en Emilia-Romaña
Fuente: Il Post, febrero de 2025. Il nuovo piano dell’Emilia-Romagna contro le alluvioni.
En otras regiones, las olas de calor y las sequías están agravando otro de los problemas crónicos de Italia: la escasez de agua. Para ayudar a aliviar las tensiones en el suministro, el gobierno nacional ha asignado 600 millones de euros a la modernización de los sistemas de saneamiento, de modo que se pueda utilizar más agua residual para satisfacer la demanda industrial de agua. 2
El municipio de Calvisano, en la región norte de Brescia, es un ejemplo de cómo diferentes comunidades están poniendo los fondos a trabajar. Están a punto de terminar una planta de tratamiento de aguas residuales de 81 millones de euros para purificar y reutilizar el agua para el riego de cultivos y la industria.3 Además de construir más plantas de aguas residuales, en los próximos cinco años se destinarán otros 321 millones de euros a aumentar las redes de distribución e instalar sistemas de medición inteligentes para reducir las pérdidas de agua.
Suiza: preparándose para los fenómenos climáticos extremos
La ciudad de Zúrich, la más poblada de Suiza, está invirtiendo 186 millones de euros para desviar las aguas pluviales del río Sihl, que atraviesa su centro hasta el lago de Zúrich, en su extremo oriental. El proyecto, que incluye la construcción de un túnel de 2 km de longitud, está diseñado para minimizar desbordamientos catastróficos, que podrían suponer un coste económico muy superior a los 7.000 millones de euros. 4,5
Imagen 2: Bajo el río Sihl
Modelado por ordenador (izquierda) y obra (derecha) de un túnel subterráneo que canalizará las aguas pluviales del río Sihl al lago de Zúrich. Fuente: Ciudad de Zúrich, proyectos hídricos. Febrero de 2025.
¿Cuáles son las tendencias actuales?
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Las autoridades municipales de Zúrich consideraron necesarias las inversiones a pesar del riesgo relativamente bajo de una inundación de esta magnitud (estimada en una vez cada 500 años). Sin embargo, los científicos del IPCC advierten que el cambio climático está causando estragos en los sistemas meteorológicos, haciendo que eventos que antes eran raros sean ahora más frecuentes e intensos.
Alemania: el H₂0 se encuentra con la IA
La ciudad de Dresde, en el este de Alemania, está invirtiendo 630 millones de euros para garantizar el suministro de agua al mayor clúster de semiconductores de Europa hasta 2038.6 Se espera que la región de Sajonia («Silicon Saxony») duplique (y posiblemente triplique) su demanda de agua en las próximas décadas con el aumento del consumo de los principales fabricantes de chips del mercado, como Infineon, GlobalFoundries, Bosch y X-Fab. Se espera que los volúmenes de aguas residuales de la región aumenten un 240 % con la incorporación de una fábrica de obleas de varios miles de millones de euros de la European Semiconductor Manufacturing Company (ESMC), una empresa conjunta entre la taiwanesa TSMC y varios otros fabricantes de chips con sede en Europa. 7
Las inversiones se destinarán a captar, limpiar y canalizar las aguas superficiales del cercano río Elba para su aprovechamiento por parte de usuarios industriales. También implicará un tratamiento intensivo de las aguas residuales para que la mayor parte (80-90 %) del agua extraída pueda devolverse de forma segura al Elba.8 Estos incluyen un canal de descarga de 11 km de largo, nuevas cuencas de aireación, una estación de ventilación para el tratamiento biológico de residuos, así como nuevos tanques de tratamiento y clarificadores para el procesamiento de lodos. 9
Imagen 3: La complejidad del tratamiento de aguas residuales
Ejemplos de tanques de aireación de aguas residuales, con y sin aguas residuales. El tratamiento de aguas residuales implica múltiples fases que requieren diversos tipos de infraestructura técnica. Fuente: Wastewater Digest, SA Five Engineering, Veolia, Febrero de 2025.
Francia: a la vanguardia contra las PFAS
La región de Île-de-France, en el centro-norte de Francia, está pasando a la ofensiva contra los microcontaminantes. SEDIF (Syndicat des Eaux d'Île-de-France), la empresa de servicios de agua que establece las normas para la región de París, está invirtiendo 1000 millones de euros en sistemas avanzados de purificación que eliminan microcontaminantes como PFAS del suministro de agua del grifo. La nueva técnica combinará nanofiltración y ósmosis inversa a baja presión y será capaz de atrapar partículas 100.000 veces más pequeñas que el grosor de un cabello humano.
Imagen 4: Del tratamiento convencional al sofisticado
El tratamiento convencional del agua (membranas de microfiltración, izquierda) puede capturar las macropartículas más grandes de los suministros de agua. Se necesita una filtración más sofisticada para eliminar los contaminantes industriales cada vez más complejos (nanofiltración, derecha). Fuente: Lubron UK. Marzo de 2025.
Los niveles de PFAS han sido un tema polémico en todo el mundo después de que décadas de investigación demostraran que son tóxicos para los seres humanos y el medio ambiente. Para los parisinos, el problema se hizo patente cuando se encontraron niveles de concentración inusualmente altos en muestras de agua del grifo. 11 La nueva tecnología de purificación se instalará en dos plantas de tratamiento de agua en Val-de-Marne y Seine-Saint-Denis, con mejoras en una tercera en Méry-sur-Oise, todas ellas al servicio de París y las regiones circundantes. Todas las instalaciones deberían estar plenamente operativas para 2032. 12
Las PFAS son una familia de sustancias químicas que todavía se utilizan ampliamente en todas las industrias. Sin embargo, el aumento de los niveles de concentración en las vías fluviales y los suelos preocupa a científicos, reguladores y ciudadanos. SEDIF utilizará los resultados de estas plantas para aplicar posteriormente técnicas avanzadas de eliminación de PFAS de forma masiva entre sus fabricantes industriales. 13
Inglaterra y Gales: abordar los problemas del agua con inversiones
Los crecientes problemas de agua en Inglaterra han llevado a Ofwat, el regulador nacional del agua, a permitir niveles récord de gasto para mejorar las infraestructuras hídricas. El Plan 8 de Gestión de Activos (AMP8), presentado en diciembre de 2024, permite a las empresas de servicios públicos invertir un total de 126.000 millones de euros (104.000 millones de libras esterlinas) en proyectos de agua durante los próximos cinco años. Eso supone un incremento del 76 % con respecto al AMP7, su predecesor, que abarcaba el periodo 2020-2025. 14
Imagen 5: Planes de inversión sin precedentes de Ofwat
Regiones de las inversiones previstas en infraestructuras hídricas. Fuente: Ofwat, Price Determinations Report, 2024.
1 GBP = 1,21 EUR, tipo de cambio del Banco de Inglaterra a 31 de diciembre de 2024
La falta crónica de inversión en infraestructura y mantenimiento ha dado lugar a un sistema que pierde hasta un billón de litros de agua cada año (aproximadamente una quinta parte del suministro de agua tratada).15 Además, las prolongadas olas de calor del verano de 2022 y 2023 agotaron la mitad de los embalses de Inglaterra hasta llegar a niveles excepcionalmente bajos y dejaron a Londres con solo tres semanas y media de almacenamiento de agua.16,17 El plan permite la construcción de nuevos embalses, que pueden almacenar agua de lluvia y desagüe en períodos húmedos para aliviar la escasez de agua en los secos, algo que no ha sucedido en tres décadas. 18
Conclusión
Las inversiones regionales no solo demuestran la diversidad geográfica, sino también la sectorial captada por la estrategia Sustainable Water de Robeco. El fondo ofrece una fuerte exposición al amplio universo de compañías que suministran infraestructura a escala industrial y también se beneficia del crecimiento de los chips y los centros de datos que sustentan la economía digital del futuro. También están surgiendo nuevos impulsores estructurales que proporcionan nuevas áreas de crecimiento, como la mitigación de los riesgos del cambio climático y la reducción de las amenazas de los contaminantes emergentes en el suministro de agua.
Tal amplitud y profundidad hacen de la estrategia una oportunidad de inversión casi «hermética» a largo plazo.
Nota importante: Las compañías citadas en este artículo se incluyen únicamente con fines ilustrativos para exponer la estrategia de inversión a 28 de febrero de 2025. Las compañías no pertenecen necesariamente a la estrategia. Por otra parte, no puede hacerse ninguna inferencia sobre la evolución futura de la compañía.
Sustainable Water D USD
Notas al pie
i Rate of rainfall statistic, World Meteorological Organization, Devastating rainfall hits Spain in yet another flood-related disaster, October 2024.
ii Water News Europe, January 2025. New maps double flood risks of Spanish homes.
iii Reuters, February 2025. Valencia floods prompt race for funds to boost Spain’s climate resilience.
iiii Water News Europe, February 2023. Spain invests nearly 23 billion euros in water management.
1 Il Post, febrero de 2025. Il nuovo piano dell'Emilia-Romagna contro le alluvioni.
2 Gobierno italiano, Presidencia del Consejo de Ministros. Inversiones en alcantarillado y saneamiento.
3 La Repubblica, marzo de 2025. A2A inaugura il depuratore di Calvisano: pilastro di un maxi-piano da 81 milioni per l’acqua.
4 175 mm CHF, convertido utilizando el tipo de cambio del Banco Nacional Suizo de 1 EUR = 0,94 CHF a 4 de marzo de 2025.
5 Cantón de Zúrich, túnel de evacuación. Consultado en febrero de 2025. Entlastungsstollen Sihl-Zürichsee | Kanton Zürich
6 Zeitung für kommunale Wirtschaft, octubre de 2023. Neues Abwasserbeseitigungskonzept für Dresden bis 2038.
7 Global Construction Review, agosto de 2024. ESMC es una empresa conjunta formada por la taiwanesa TSMC (con una participación del 70 %), las alemanas Bosch e Infineon, y la holandesa NXP Semiconductors, cada una de ellas con una participación del 10 %. La planta también recibirá 5000 millones de euros en ayudas estatales.
8 Página web de Silicon Saxony, septiembre de 2023. La nueva central de abastecimiento de agua del río Elba separa el suministro de agua para la industria del destinado a la población.
9 Ibid.
10 Les Echos, diciembre de 2024. Le puissant Syndicat des eaux d'Ile-de-France investit un milliard dans ses usines.
11 RFI, enero de 2025. Tap water in French cities contaminated by toxic forever chemicals.
12 L'Eau, L'Industrie, Les Nuisances, febrero de 2025. Le Sedif met en service des pilotes de filtration membranaire haute performance - La Revue EIN.
13 Ibid.
14 Ofwat, Final Price Review Report, diciembre de 2024.
15 Financial Times, agosto de 2023. Parts of England at risk of running out of water…
16 Ibid.
17 Financial Times, septiembre de 2023. The UK is at risk of running low on water. Why?
18 Ibid.
