防御型股票策略

荷宝的防御型投资策略包括保守型股票策略，并捕捉市场低风险异象中的投资机会。低风险异象，即低风险证券反而能获得更高的风险调整后收益¹，在大量资产定价文献中被发现。该策略采用经验证的荷宝自有选股流程，结合多维度的风险管理实行下行保护，同时纳入收益因子强化上行潜力，从而找到最具吸引力的防御型投资机会。

防御型投资注重本金安全，分散投资，有保障的分红，旨在实现资本的稳定增值。荷宝的保守型股票策略正是如此²，通过将回溯性风险指标与前瞻性风险困境指标3相结合而脱颖而出。³

此外，该策略还整合了一系列收益变量。例如，对应可持续收入的价值、质量因子，以及捕捉正面情绪相应的动量、分析师修正因子。这有助于加强捕捉市场上行的潜力，并提升长期收益。

保守型股票策略基于预期风险收益特征，选择最具吸引力的防御型股票，同时考虑交易成本并利用短期超额收益信号来优化交易。该策略在地区、行业与个股层面设置严格的集中度限制，以确保足够的投资分散化。

有别于被动型指数策略，该策略对客户现金流进行主动管理来优化投资组合，利用最新的超额收益信号，避免不必要的换手率，旨在降低成本损耗并提升净收益。

荷宝量化团队由超过50位量化研究员和投资专家组成，是全球最大的量化投资团队之一。此外，荷宝拥有超过25年将量化研究成果转化为创新投资方案的丰富经验。

荷宝防御型策略由内部专门负责量化投资的投资组合经理管理，他们经验丰富，并得到荷宝研究团队在专业知识上的强力支撑。

量化研究员负责开发和强化投资模型与应用，这是荷宝量化股票策略的核心。荷宝经验丰富的量化研究团队具有强大的学术优势，与全球学术界保持紧密联系。

除其他特征外，该策略还重视环境和（或）社会特征，其中包括排除性筛选、ESG整合、ESG风险监测和积极所有权。根据欧盟可持续金融披露规定，该策略符合第8条要求。

我们通过多种方式将可持续发展纳入投资流程：

• 该策略遵循荷宝排除政策，将具有潜在有害商业行为或产品的公司排除在投资范围之外。

• 在构建投资组合时，确保投资组合对促进实现可持续发展目标（SDGs）的公司敞口高于市场基准水平

• 确保投资组合的ESG风险概况与环境（碳、废弃物和水）足迹低于市场基准水平

• 代表客户履行投票和参与的责任，并将参与升级计划与投资组合调整挂钩。
  
  

脚注

¹ Low Volatility defies the basic finance principles of risk and reward (英文版)
² The introductory guide to Conservative Investing (英文版)
³ Forecasting stock crash risk with machine learning (英文版)