SDG Framework

Mithilfe des SDG Frameworks wird bewertet, ob Unternehmen den Übergang zu einer nachhaltigeren Gesellschaft unterstützen oder ihm schaden. Diese Bewertung dient dazu, Unternehmen auf ihre Eignung für die Aufnahme in Aktien- und Unternehmensanleihefonds auf der Grundlage ihrer Beiträge zu den Zielen zu überprüfen.

Die Unternehmen werden auf einer Skala bewertet, die von -3 (stark negative Beiträge) über 0 (neutral) bis +3 (stark positiv) reicht. Sie werden für jedes einzelne Ziel bewertet und erhalten einen Gesamtscore, der Aufschluss über ihre Gesamtauswirkungen auf die SDGs gibt.

Für das Framework werden drei Fragen gestellt, um diese Bewertungen vorzunehmen:

• Was stellt das Unternehmen her?

• Wie läuft die Herstellung ab?

• Ist es in etwaige Kontroversen verwickelt?
  

Mit diesen Scores können wir die SDGs in die Anlagestrategien integrieren. Wir können Unternehmen mit negativen Scores meiden, um sicherzustellen, dass unsere Investitionen den Nachhaltigkeitszielen nicht wesentlich schaden, oder wir können nur in die führenden Unternehmen investieren.

Unser SDG Framework hat sich bei der Bewertung der Nachhaltigkeit als so erfolgreich erwiesen, dass es nun bei den meisten der wichtigsten Aktien- und Anleihestrategien von Robeco als zentrale Nachhaltigkeitskomponente eingesetzt wird. Es wird auch in Multi-Asset-Fonds verwendet, da es sowohl die Anlageklassen Aktien als auch Unternehmensanleihen umfassen kann.

Eine unschätzbare Hilfe

In den sieben Jahren seiner Anwendung haben wir festgestellt, dass das Framework eine unschätzbare Hilfe bei der Bewertung eines echten Nachhaltigkeitsniveaus ist, das ESG-Ratings allein nicht abdecken können. Dies liegt zum Teil daran, dass ein Unternehmen ein hohes ESG-Rating, aber einen niedrigen SDG-Score aufweisen kann. Ein Tabakunternehmen mit niedrigen CO₂-Emissionen, guten Arbeitsbeziehungen und ausgezeichneter Unternehmensführung könnte beispielsweise ein hohes ESG-Rating erzielen. Sein Produkt ist dennoch gesundheitsschädlich und würde daher einen niedrigen SDG-Score erhalten. Diese Problematik wird in zwei neueren Erkenntnissen zu diesem Thema ausführlicher behandelt.¹

Da der Übergang zu einer CO₂-armen Welt immer wichtiger wird, kann das SDG Framework dabei helfen, die Bereitschaft eines Unternehmens zu bewerten, wobei insbesondere geprüft wird, ob Unternehmen Lösungen zur Bekämpfung des Klimawandels, zur Eindämmung des Verlusts der Biodiversität oder zur Verbesserung der Gesundheit und des Wohlbefindens der Menschen anbieten.

Alle Unternehmen in unserem Anlageuniversum werden nun durch das SDG Framework abgedeckt, wodurch er zu einem unschätzbaren Research-Tool für die Aktienanalysten und Portfoliomanager von Robeco wird. Viele andere Assetmanager nutzen ESG-Scores im Anlageprozess, und einige betrachten die Beiträge zu den Zielen für nachhaltige Entwicklung – aber es gibt nur wenige, die beides mit ihren eigenen Research-Tools leisten können.

¹Siehe Messung der Nachhaltigkeitsbilanz: Vergleich eines SDG-Scores mit ESG-Ratings und Stehen ESG-Ratings mit beliebten themen- und wirkungsorientierten Fonds in Einklang?

Nach dem Erfolg des Frameworks für Unternehmen ging Robeco noch einen Schritt weiter und schuf ein Framework für Länder, das die Beiträge bewertet, die Nationen als Ganzes zu den Zielen leisten können. In Anlehnung an das Framework für Unternehmen basiert auch unsere SDG-Bewertung für Länder auf einem dreistufigen Prozess:

1. Richtlinien
   Im ersten Schritt messen wir, ob die Länder über politische Maßnahmen verfügen, die zusätzliche Fortschritte bei der Verwirklichung der SDGs fördern. Wir verwenden rund 100 Indikatoren, die mit SDG-Zielen verknüpft sind, wie z. B. die Müttersterblichkeitsrate für SDG 3 (Gesundheit und Wohlergehen). Die Daten werden mit Verfahren des maschinellen Lernens analysiert.

2. Kapital
   Im zweiten Schritt wird untersucht, ob die Länder zusätzliches Kapital benötigen, um die SDGs zu erreichen. Wir berücksichtigen dabei die Einkommensklassifizierung und das Korruptionsniveau als eine Variable. So können wir dafür sorgen, dass die Gelder in jene Bereiche fließen, in denen sie am dringendsten benötigt werden, um Fortschritte bei den SDGs zu erzielen.

3. Verhaltensweisen
   Im dritten Schritt halten wir Ausschau nach Verhaltensweisen, die den SDGs zuwiderlaufen. Faktoren wie schlechte Governance, autokratische Herrschaft, Sanktionen, Verletzung politischer Rechte und hohe politische Instabilität wirken sich negativ auf den Score aus. Dieser kann dann von -1 bis -3 reichen.

Durch die Scores können wir die SDGs in die Anlagen in Staatsanleihen integrieren, die wir als die nächste Stufe der nachhaltigen Staatsanleihen betrachten.

Robeco glaubt fest an die Verbreitung von Nachhaltigkeit, räumt aber ein, dass einigen Anlegern das Fachwissen oder die Daten fehlen, um hier erfolgreich zu sein. Zudem wollen wir die akademische Forschung fördern, um neue Erkenntnisse zu gewinnen, die Sustainable Investing voranbringen können.

Deshalb haben wir die Initiative SI Open Access ins Leben gerufen, um unsere wertvollen firmeneigenen Daten einem breiteren Publikum zur Verfügung zu stellen. Wir bieten kostenlosen Zugang zu den SDG-Scores von über 10.000 Unternehmen.

Es handelt sich um eine Initiative auf Gegenseitigkeit, da wir auf diese Weise auch Rückmeldungen darüber erhalten, wie Interessengruppen die Datenerhebung bewerten, wodurch wir unser Framework noch weiter verbessern können. Wir gehen davon aus, dass diese Art der Zusammenarbeit ein viel tieferes Verständnis der SDGs fördern, Investoren helfen wird, die damit verbundenen Risiken und Chancen zu verstehen, und Konzepte für SDG-basierte Investitionen optimieren wird.