Marco van Lent ist Portfoliomanager für Robeco Global Multi-Thematic (2024), Rolinco (2013), Robeco Digital Innovations (2017) und Mitglied des Thematic Investing-Teams von Robeco. Bis 2013 war er für Robeco Infrastructure Equities verantwortlich. Marco van Lent kam im Oktober 2007 zu Robeco, um zwei europäische Aktienfonds zu co-managen. Bei Van Lanschot Asset Management hat er den Van Lanschot European Equity Fund gemanagt. Nach der Übernahme von Kempen Capital Management durch Van Lanschot arbeitete er für sechs Monate bei Kempen Capital Management, um die European Equity-Mandate zu verwalten. Von 1999 bis 2005 war er Portfoliomanager für europäische Aktien bei Philips Investment Management und von 1996 bis 1999 Portfoliomanager bei Van Spaendonck Asset Management. Seine Karriere in der Investmentbranche begann er 1985 als Sell-Side-Analyst/-Stratege. Marco van Lent hat einen Master in Business Economics and Finance von der Universität Tilburg. Steef Bergakker ist Portfoliomanager für Robeco Global Multi-Thematic (2024), Rolinco (2020), Robeco Digital Innovations (2019) und Mitglied des Thematic Investing-Teams von Robeco. Zuvor war er im Trend-Research tätig und hat mehrere White Papers verfasst. Davor war Steef Bergakker Portfoliomanager von Robeco Infrastructure Equities und Robeco Hollands Bezit. Bevor er im Jahr 2008 zu Robeco zurückkehrte, arbeitete Steef Bergakker in unterschiedlichen Funktionen beim IRIS (Institute for Research and Investment Services), dem früheren auf Research ausgerichteten Joint-Venture von Robeco und der Rabobank. Von 1998 bis 2008 war er Leiter des Aktien-Research bei IRIS, nachdem er acht Jahre lang als Aktienanalyst tätig gewesen war. Steef Bergakker begann seine Laufbahn in der Branche 1990 als Analyst bei Robeco. Er hat einen Master in Geld-, Finanz- und Investmenttheorie der Erasmus Universität Rotterdam. Daniel Ernst ist Portfoliomanager im Bereich Digital Innovations, Technologie-Analyst und Mitglied des Thematic Investing-Teams. In seiner Rolle als Technologie-Analyst ist er speziell für die Global Consumer Trends-Strategie tätig. Er kam 2020 zu Robeco. In den letzten 25 Jahren hatte Daniel Ernst verschiedene Positionen als Analyst, Berater und Research-Leiter bei verschiedenen Unternehmen in New York inne. Zuletzt arbeitete er als Senior Analyst bei Purchase Park Capital. Er begann seine Laufbahn in der Anlagebranche 1995 als Analyst für den Kommunikationssektor. Daniel Ernst verfügt über einen Abschluss als M.A. in Wirtschaftswissenschaften der George Washington University.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Die Ergebnisberichte traten vor dem Hintergrund einer Reihe von politischen Initiativen der neuen US-Regierung, die von Zöllen bis hin zu DOGE-Umstrukturierungen in verschiedenen Bundesministerien reichen, in den Vordergrund. Da die meisten Unternehmen unseres Portfolios inzwischen ihre Berichte vorgelegt haben, zeichnen sich einige Trends ab: Viele haben die Markterwartungen bei den Gewinnmargen klar übertroffen, hatten aber Mühe, sie auch bei den Umsatzerlösen zu erfüllen. Die Zukunftsprognosen waren in vielen Fällen eher enttäuschend, lagen aber eher an allgemeiner Zurückhaltung in Bezug auf das wirtschaftliche und geopolitische Umfeld. Die jüngsten makroökonomischen Daten wiesen auf eine anhaltende Inflation hin, was die Fed dazu veranlasste, zu signalisieren, dass die Zinssätze stabil bleiben. Mehrere Makroindikatoren in den USA, wie z. B. das verlangsamte BIP-Wachstum, der verlangsamte Arbeitsmarkt und geringere persönliche Konsumausgaben deuten auf eine gewisse Schwäche hin. Der Abbau von Lagerbeständen scheint in vielen Branchen abgeschlossen zu sein, doch wichtige Branchen wie die Halbleiterindustrie, die Automobilindustrie und der Maschinenbau erleben nach wie vor eine schwache Nachfrage, da ihre Kunden Überbestände abbauen.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -3,95%. Robeco Digital Innovations verlor im Februar 4,1 % in EUR (-4,1 % in USD), während der MSCI ACWI Index um 0,6 % in EUR (-0,6 % in USD) nachgab. Unsere Angebote Digitale Wegbereiter, Robotik & Automation und Sichere digitale Infrastruktur unterboten den Index. Digitale Wegbereiter (-7,7 %) verloren am stärksten, da die allgemein etwas niedriger als erwartet ausgefallenen Wachstumsprognosen die starken ausgewiesenen Gewinne überwogen, was zu starken Kurskorrekturen führte. Dieses Schicksal ereilte Salesforce (-12,9 %), PTC (-15,5 %) und ServiceNow (-8,7 %), die alle schwächer abschnitten. Intuit (+2,0 %) und Dassault Systèmes (+0,5 %) profitierten dagegen von leicht über den Erwartungen liegenden Ergebnissen, während Informa (+0,4 %) von einem besseren britischen Markt zehrte.

Die jüngsten Entwicklungen von KI, Arzneimittelforschung, Kernfusion und Quantencomputing belegen eine schnelleres Innovationstempo. KI war 2024 die treibende Kraft der technologischen Innovationen und des Gewinnwachstums. Dieser Trend dürfte sich 2025 fortsetzen. Investitionen in Hochleistungshalbleiter und Infrastruktur werden steigen und das Umsatzwachstum im Softwaresektor wird sich voraussichtlich beschleunigen. KI beeinflusst auch die Robotik und die Rückverlagerung der Produktion. Es wurde mehr in die Fertigung in den USA investiert, was für Robotik und Automatisierung günstig war. Cybersicherheit bleibt ein Problem, da KI sowohl für die Verteidigung als auch für Angriffe eingesetzt wird. Die Ausgaben für Cybersicherheit werden voraussichtlich moderat steigen. Letztlich sind wir zuversichtlich, dass die Themen dieser Strategie weiterhin hohes Wachstum und attraktive langfristige Renditen liefern.