Dieter Küffer ist Portfoliomanager der Robeco Sustainable Water-Strategie und Mitglied des Thematic Investing-Teams. Er verwaltet die Strategie seit ihrer Auflegung im Jahr 2001, dem Jahr seines Einstiegs bei Robeco. In der Vergangenheit hat er auch mehrere andere thematische Strategien bei Robeco gemanagt. Vor seinem Wechsel zu Robeco leitete er ein Team, das für aktiv gemanagte Aktienmandate schweizerischer institutioneller Kunden der UBS Asset Management in Zürich zuständig war. Er begann seine Laufbahn 1986 als Anlageberater in der Private Banking Division von UBS. Dieter Küffer ist eidgenössisch diplomierter Bankexperte und CFA® Charterholder. Amy Wanner-Thavornsuk ist Co-Portfoliomanagerin der Strategie Robeco Sustainable Water und Mitglied des Thematic-Investing-Teams. Vor Ihrem Eintritt in die Firma im Jahr 2019 war sie 9 Jahre lang bei JPMorgan Assets Management in London tätig, wo sie 6,5 Jahre lang in derselben Rolle für Schwellenländeraktien zuständig war. Sie arbeitet seit fast 20 Jahren in der Finanzbranche, mit vorheriger Arbeitserfahrung im Investmentbanking und in der Beratung. Ihre Laufbahn begann 2003 bei PWC in Bangkok als Wirtschaftsprüferin. Sie hat einen einen Bachelor of Science in Finanzwesen und Buchhaltung der Chulalongkorn University in Thailand und einen MBA der Bayes Business School im Vereinigten Königreich. Sie ist eine CFA® Charterholderin.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Das nachhaltigkeitsorientierte Anlageziel des Fonds ist es, zur Bekämpfung globaler Probleme in Bezug auf Wasserknappheit, -qualität und -verteilung beizutragen. Überlegungen zu Wasser und Nachhaltigkeit werden durch die Definition eines Zieluniversums, Ausschlüsse, ESG-Integration und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess eingebunden. Der Fonds investiert nur in Unternehmen mit einer erheblichen thematischen Übereinstimmung gemäß des Ansatzes des thematischen Anlageuniversums von Robeco. Dank der Filterung anhand der intern entwickelten SDG-Systematik von Robeco und Robecos Ausschlusspolitik investiert der Fonds nicht in Emittenten, die eine negative Wirkung in Bezug auf die SDGs haben, gegen internationale Normen verstoßen oder deren Produkte als umstritten eingestuft wurden. In die fundamentale Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Für die Integration von ESG-Faktoren in die Investmentanalyse gibt es keinen Nachhaltigkeitsindikator. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI World Index TRN.

Die US-Aktienmärkte schnitten im Februar angesichts wirtschaftlicher Unsicherheiten und politischer Entwicklungen gemischt ab. Der am MSCI World gemessene Index verlor 75 Bp. in EUR und schwankte im Laufe des Monats aufgrund der Anlegersorgen über mögliche Zölle und das Wirtschaftswachstum. Das Conference Board meldete einen signifikanten monatlichen Rückgang des Konsumervertrauens aufgrund der Sorge um Durchführungsverordnungen und einen Handelskrieg. Trotz der Besorgnis über das Abschneiden von NVIDIA wurden die Prognosen übertroffen, während einige der Mag-7-Werte angesichts zunehmender wirtschaftlicher Sorgen sanken. In Europa eskalierten die geopolitischen Spannungen, als Präsident Trump einen versöhnlichen Ton über den Russland-Ukraine-Konflikt anschlug. Der europäische Markt war jedoch insgesamt relativ widerstandsfähig. Chinas Wirtschaft litt unter innenpolitischen Herausforderungen und handelspolitischen Spannungen aufgrund der US-Zolldrohungen. Weitere Konjunkturmaßnahmen werden erwartet. Andererseits lösten die chinesischen Durchbrüche bei KI eine starke Aktienrallye im chinesischen Technologiesektor aus. Der japanische Aktienmarkt zeigte sich widerstandsfähig, da der Konsum trotz Inflationsdruck leicht anstieg. Die Währungsdynamik dürfte in Zukunft eine wichtige Rolle spielen.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -4,95%. Die Wertentwicklung des Portfolios blieb seit Jahresbeginn mit einem leichten Rückgang von 0,29 % ggü. dem Vorjahr relativ stabil. Im Februar gab es einen starken Rückgang von 5,08 %, der die meisten Gewinne vom Januar wieder ausglich. Im Laufe des Monats wurden US-Aktien von verschiedenen politischen Ereignissen beeinflusst, u. a. Änderungen in der Handelspolitik, Überprüfungen der Bundesfinanzierung und Initiativen des Department of Government Efficiency (DOGE) zur Kürzung der Bundesausgaben. Diese Ereignisse belasteten bestimmte Teilsektoren des Fonds. Die Wasseranalytik, zu der Unternehmen wie Agilent, Avantor, Thermo Fisher und Danaher gehören, wurde durch die möglichen Kürzungen der Bundesmittel für die NIH und die Universitätsforschung besonders hart getroffen. Obwohl die Unternehmen des Fonds nur begrenzt von den NIH-Finanzmitteln abhängig sind, könnten Kürzungen der Forschungsmittel die Entwicklung neuer Therapien für Krankheiten wie Krebs stark beeinträchtigen. Einige Unternehmen des Ingenieurwesens & Baugewerbes litten auch unter der Reduzierung der Staatsausgaben durch DOGE, was zu Störungen der Geschäfte der Bundesbehörden führte. Unsere Beteiligungen an EU-Titeln, US-Wasserversorgern und US-Abfallentsorgern waren widerstandsfähig, was die Auswirkungen im Laufe des Monats teilweise ausglich.

Trotz kurzfristiger Schwankungen bleibt der langfristige strukturelle Bedarf im Wasserbereich unverändert. Auf dem Wohnungsbaumarkt wird das begrenzte Angebot an Wohnungen und die Überalterung der Häuser zu einer stärkeren Nachfrage nach Neubauten, Reparaturen und Renovierungen führen. Wir beobachten die Entwicklung der Wirtschaftsdaten und des Lockerungszyklus, halten aber an unserem fundamentalen Ansatz und unserer Bewertung fest. Bedeutende Investitionen in die Wasserinfrastruktur werden in den USA kommunal und bundesstaatlich getätigt, wahrscheinlich auch in Zukunft, da der Bedarf auf regionaler Ebene nicht durch Bundesmittel gedeckt werden kann. Investitionen in die Wassereffizienz werden zunehmend durch private Gelder, auch aus dem gewerblichen und industriellen Sektor, finanziert. Insgesamt ist der Fonds weiterhin in Wasseranalysegeräten übergewichtet. Baumaterialien und Wasseraufbereitungssysteme sind neutral gewichtet. Viele Beteiligungen sind Unternehmen, die sich in erheblichem Maße mit alternder Wasserinfrastruktur, Wasserqualität, Wasserknappheit sowie Effizienz beschäftigen. Der Fonds ist in Veolia Environnement übergewichtet und hält keine brasilianischen Wasserversorgungsunternehmen. Die britischen Versorger werden nach der endgültigen Festlegung durch die britische Regulierungsbehörde neutral gewichtet.