Jack Neele es gestor de cartera de la estrategia Robeco Global Consumer Trends y miembro del equipo de inversión temática. Jack inició su carrera en el sector de la inversión en 1999 y, antes de entrar en Robeco, fue gestor de cartera de renta variable mundial en Fortis MeesPierson. Tiene un máster en Econometría de la Universidad Erasmo de Róterdam y es analista financiero europeo homologado. Richard Speetjens es gestor de cartera de la estrategia Robeco Global Consumer Trends y miembro del equipo de inversión temática. También es director adjunto de inversión temática. Gestiona la estrategia desde diciembre de 2010. Entró en Robeco en 2007, para trabajar como gestor de cartera de inversión en renta variable europea. Previamente, Richard había sido gestor de cartera de renta variable europea en Van Lanschot Asset Management y Philips Investment Management. Richard es titular de un máster en Economía de la Empresa y Finanzas por la Universidad de Maastricht y posee la acreditación de analista financiero CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, engagement y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. El fondo tiene como objetivo reducir al menos un 20% la huella de carbono en comparación con el índice de referencia. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de engagement con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG relevantes para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI All Country World Index (Net Return, USD).

Los mercados fluctuaron inicialmente, pero cobraron impulso antes de la toma de posesión de Donald Trump como 47º presidente de EE.UU., el 20 de enero. Los inversores reaccionaron positivamente a su postura favorable a las empresas, ignorando acciones como la retirada del Acuerdo de París y la paralización de la financiación de infraestructuras verdes. Una gran sacudida del mercado se produjo cuando DeepSeek, desarrollador chino de IA, lanzó un modelo de bajo coste que desafiaba a los líderes estadounidenses, lo que provocó que valores relacionados con la IA, como NVIDIA, cayeran casi un 16%. A pesar de las afirmaciones de DeepSeek sobre sus bajos costes, un análisis más detallado reveló que sus costes de infraestructura eran mucho más elevados y que su modelo de IA obtuvo peores resultados en pruebas complejas que OpenAI. El coste de la IA está disminuyendo en general, y se espera que crezca la demanda de tecnologías basadas en ella. Como resultado, el índice MSCI ACW cerró con una subida del 3,0% en euros, mientras que el índice MSCI Growth ganó un 2,5%.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 3,90%. El fondo obtuvo mejores resultados en enero, impulsado por Transformación Digital del Consumo y Ascenso de la Clase Media, que superaron significativamente al mercado mundial, mientras que Salud y Bienestar se comportó en línea con las medias. El tema de la Transformación Digital experimentó un fuerte rendimiento, con Meta Platforms (+18%), que registró un aumento de ingresos del 22% y se centró en inversiones en IA. Netflix (+10%) también obtuvo buenos resultados, superando las expectativas de abonados y beneficios. En Salud y Bienestar, Galderma (+10%) subió, impulsada por el éxito de nuevos productos, mientras que Colgate-Palmolive (-5%) obtuvo peores resultados debido a unas previsiones decepcionantes. Ascenso de la clase media se benefició de la fuerte recuperación de los valores latinoamericanos, en particular Nu Holdings (+28%) y MercadoLibre (+13%), tras un mes de diciembre difícil. Ambas empresas presentaron resultados sólidos y siguieron invirtiendo en banca digital y comercio electrónico. A pesar de las preocupaciones macroeconómicas, estas empresas contribuyeron a impulsar los rendimientos positivos en la región.

Unos datos macroeconómicos más suaves han dado a los bancos centrales argumentos para empezar a recortar los tipos. El BCE empezó a recortar los tipos a principios del primer semestre y, en EE.UU., los inversores esperan múltiples bajadas de tipos. Nuestro estilo de crecimiento de calidad parece muy adecuado para el actual clima de inversión. Nuestro enfoque equilibrado debe ofrecer protección frente a las caídas, y el crecimiento estructural necesario para participar en las subidas. Las valoraciones se han normalizado, pero creemos que están justificadas por la calidad de sus modelos de negocio, los altos niveles de crecimiento de sus beneficios y la sostenibilidad de sus franquicias. Seguimos manteniendo una perspectiva positiva a largo plazo para nuestras inversiones.