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Robeco Global Credits DH USD
Enfoque inconformista y sin restricciones en los distintos segmentos de bonos corporativos
Clase de acción
Clase de acción
Cada clase de acciones de un producto invierte en la misma cartera de valores, y tiene las mismas políticas y objetivos de inversión. Sin embargo, sus parámetros pueden ser diferentes. Por ejemplo, su tipo de distribución, exposición a divisas o gastos y comisiones pueden variar, entre otras características. En Robeco, las clases de acciones más habituales son:
a) acciones D/DH, que son acciones ordinarias que están disponibles para todos los inversores;
b) acciones I/IH, para los inversores institucionales definidos por la autoridad supervisora de Luxemburgo. Para más información sobre las cases de acciones, consulte el folleto.
DH-USD
D3H-USD
FH-USD
I-USD
IH-USD
Clase y códigos
Clase de activos:
Renta Fija
ISIN:
LU1143726096
Bloomberg:
RGBCDHU LX
Índice
Bloomberg Global Aggregate Corporates Index
Información sobre sostenibilidad
Información sobre sostenibilidad
Según el Reglamento de información de finanzas sostenibles de la UE, los productos se catalogan como fondos de los artículos 6, 8 o 9.
Artículo 6: el fondo no divulga la información de sostenibilidad reforzada de los artículos 8 o 9.
Artículo 8: el fondo no tiene un objetivo de inversión sostenible, pero fomenta características sociales y medioambientales y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Artículo 9: el fondo tiene un objetivo de inversión sostenible y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Con independencia de los artículos 8 y 9, las inversiones sostenibles no podrán provocar daños significativos; además, las empresas participadas seguirán prácticas de buen gobierno.
Artículo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (31/07)
- Visión general
- Rentabilidad & costes
- Cartera de valores
- Sostenibilidad
- Comentario
- Documentos
Temas de fondos
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Puntos clave
- Promesa de oportunidades de inversión en créditos
- Estrategia flexible
- Política de inversión
Acerca de este fondo
Robeco Global Credits es un fondo de gestión activa que invierte fundamentalmente en una cartera diversificada de bonos corporativos internacionales con grado de inversión. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo tiene la flexibilidad de invertir en otras clases de activos de renta fija, como bonos de alta rentabilidad, créditos de mercados emergentes y valores respaldados por activos. El fondo puede tomar posiciones limitadas de duración (sensibilidad a los tipos de interés) activa.
Hechos clave
Tamaño del fondo
$ 3.205.931.418
Tamaño de la clase de acción
$ 23.911.336
Fecha de creación de la clase de acciones
26-11-2014
Rendimiento de 1 año
7,19%
Pago de dividendos
No
Gestor del fondo
![Reinout Schapers](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/5D4ZatdUOpW8CSN3tsnTRW/6acd035b33f7fb9ed23bcc91ada96d70/reinout-schapers-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Reinout Schapers
![Matthew Jackson](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/4e5cMBqzEwekhlAXvzGgqK/b22b252e35bf84fb1da1429f70ea34c0/matthew-jackson-500x500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Matthew Jackson
![Evert Giesen](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/2me1ZOXhk4nEDpQIjWqppf/241daefe8cd9573115ae8b883e409dd7/evert-giesen-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Evert Giesen
Reinout Schapers es gestor de cartera Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de incorporarse a Robeco en 2011, Reinout trabajó en Aegon Asset Management, en el puesto de jefe de High Yield europeo. Previamente, había trabajado en Rabo Securities en el departamento de Fusiones y Adquisiciones, y en Credit Suisse First Boston como analista de finanzas corporativas. Reinout trabaja en el sector desde 2003. Tiene un máster en Arquitectura por la Universidad Tecnológica de Delft. Matthew Jackson es gestor de carteras Global Investment Grade del equipo de Crédito. Se incorporó a Robeco en 2024 desde Western Asset Management en Londres, donde inició su carrera en el sector en 2003 y, posteriormente, ocupó los cargos de analista de riesgos, analista de carteras, analista de investigación y gestor de carteras de muchos fondos y mandatos especializados en crédito. Es licenciado en Económicas por la Universidad de Sheffield. Evert Giesen es gestor de cartera Investment Grade del equipo de Crédito. Anteriormente fue analista del equipo de Crédito, encargado del sector de automoción. Con anterioridad a incorporarse a Robeco en 2001, Evert trabajó durante cuatro años en AEGON Asset Management como gestor de cartera de renta fija. Lleva presente en el sector desde 1997, y posee un máster en Econometría por la Universidad de Tilburgo. El fondo Robeco Global Creditsestá gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito (de los cuales cuatro son analistas financieros). Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.
Rentabilidad
Por periodo
Por año
- Por periodo
- Por año
1 mes
2,09%
2,17%
3 meses
4,27%
4,34%
YTD
2,52%
2,47%
1 año
7,19%
7,71%
2 años
3,24%
3,32%
3 años
-2,27%
-1,73%
5 años
1,20%
1,14%
Desde inicio 11/2014
2,82%
2,69%
2023
8,48%
9,10%
2022
-14,87%
-14,11%
2021
-1,33%
-0,79%
2020
10,75%
8,26%
2019
12,27%
12,51%
2021-2023
-3,05%
-2,40%
2019-2023
2,53%
2,52%
Estadísticas
Estadísticas
Ratio de acierto
Características
- Estadísticas
- Ratio de acierto
- Características
Error de seguimiento ex-post (%)
El error de seguimiento ex-post representa la volatilidad del exceso de retorno obtenido de un fondo en relación con el rendimiento del índice. En la gestión de fondos de inversión, la mayoría de los gestores de fondos tienen asociado un error de seguimiento ex-ante (determinado por adelantado) que indica cuánto riesgo adicional pueden asumir en sus intentos de batir el índice de referencia. El error de seguimiento ex-post explica la dispersión de los resultados del fondo en el pasado en comparación con los del índice de referencia subyacente. Si el fondo tiene un error de seguimiento mayor, los resultados del fondo se desvían más de los resultados del índice. Por tanto, hay una mayor posibilidad de que el fondo obtenga un resultado superior. Cuanto más difieren los rendimientos del índice de referencia, más activa es la gestión del fondo. Y al contrario, un error de seguimiento bajo es indicativo de una gestión más pasiva.
0,84
1,08
Ratio de información
Este ratio se utiliza para evaluar la calidad del exceso de retorno que ha obtenido un gestor del fondo, ya que el ratio también tiene en cuenta el riesgo activo que se asume. El ratio de información se obtiene dividiendo el exceso de retorno sobre el índice de referencia entre el error de seguimiento del fondo. Cuanto mayor sea el ratio de información, mejor. Por ejemplo, un fondo que presente un error de seguimiento del 4% y un exceso de retorno del 2% sobre su índice de referencia tendrá un ratio de información de 0,5, que es bastante bueno.
0,52
0,96
Ratio de Sharpe
Este ratio mide el resultado ajustado al riesgo y permite contrastar la calidad del resultado de diversas inversiones. Se calcula restando al resultado el interés sin riesgo y dividiendo luego la diferencia por la desviación estándar (el riesgo) del fondo. Así pues, el ratio de Sharpe indica si los rendimientos de un fondo son el resultado de buenas decisiones de inversión o se basan en la asunción de más riesgos. Cuanto mayor sea el ratio, mejor, ya que significa que se obtiene más rendimiento por unidad de riesgo. Este ratio recibe el nombre de su creador, el ganador del premio Nobel William Sharpe.
-0,58
-0,02
Alpha (%)
Alpha mide la diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad esperada de una cartera, dado el nivel de riesgo asumido, con respecto al índice de referencia. Un valor positivo de alpha significa que el fondo ha dado mejores resultados que los esperados, dado el riesgo asumido. Beta se utiliza para determinar el riesgo respecto al benchmark.
0,70
1,13
Beta
Beta es una medida de volatilidad de una cartera o el riesgo sistemático que ésta tiene con respecto al índice de referencia. Un valor beta igual a 1 indica que la cartera se moverá como el índice de referencia. Un valor beta menor que 1 indica que la cartera será menos volátil que el índice de referencia. Un valor beta mayor que 1 indica que la cartera será más volátil que el índice de referencia. Por ejemplo, si el beta de una cartera es 1,2, será teóricamente un 20% más volátil que el índice de referencia.
1,05
1,06
Desviación estándar
La desviación estándar mide la dispersión de un grupo de datos respecto a la media. Cuanto mayor sea la dispersión de los datos, mayor es la desviación. En el mundo financiero, la desviación estándar se aplica al rendimiento anual de una inversión para medir la volatilidad (el riesgo) de esa inversión.
8,28
8,14
Máx. ganancia mensual (%)
El resultado mensual positivo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
4,98
5,87
Máx. pérdida mensual (%)
El resultado mensual negativo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
-5,02
-7,03
Meses de resultados superiores
Número de meses que el fondo lo hace mejor que el benchmark, en el periodo pasado.
19
33
Ratio de acierto (%)
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior durante un periodo anterior.
52.8
55
Meses de mercado alcista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados positivos en el periodo pasado
15
32
Meses de resultados superiores en periodo alcista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado positivo del benchmark en el periodo pasado
9
20
% de éxito en periodos alcistas
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior en relación con un resultado del índice de referencia positivo en un periodo determinado
60
62.5
Meses de mercado bajista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados negativos en el periodo pasado
21
28
Meses de resultados superiores en periodo bajista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado negativo del benchmark en el periodo pasado
10
13
% de éxito en periodos bajistas
Este porcentaje representa el número de meses, dentro de un periodo determinado, en que el fondo obtuvo un resultado superior al rendimiento, negativo, del índice de referencia.
47.6
46.4
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
La sensibilidad de la cartera a los tipos de interés.
6,00
6,00
Vencimiento (años)
El vencimiento medio de los valores de la cartera.
8,10
8,60
Green Bonds (%)
Porcentaje de los activos bajo gestión totales de la cartera (según ponderación de mercado) que Bloomberg muestra como bonos verdes. Los bonos verdes son un tipo de bono normal cuyos ingresos exclusivamente se aplican a proyectos medioambientales.
7,00
4,80
Coste
Gastos corrientes
Gastos corrientes
1,02%
Comisión de gestión incluida
Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.
0,80%
Comisión de servicio incluida
Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.
0,16%
Gastos transaccionales
Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.
0,13%
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
Asignación del fondo
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Políticas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
Robeco Global Credit hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.
Esta clase de acción no reparte dividendos.
Robeco Global Credits es un fondo de gestión activa que invierte fundamentalmente en una cartera diversificada de bonos corporativos internacionales con grado de inversión. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo tiene la flexibilidad de invertir en otras clases de activos de renta fija, como bonos de alta rentabilidad, créditos de mercados emergentes y valores respaldados por activos. El fondo puede tomar posiciones limitadas de duración (sensibilidad a los tipos de interés) activa. El fondo fomenta criterios A y S (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad, y la interacción. El Subfondo se gestiona de forma activa y utiliza el Índice de referencia para la asignación de activos. Sin embargo, aunque los valores podrán ser componentes del Índice de referencia, también pueden seleccionarse títulos ajenos al mismo. El Subfondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del Índice de referencia. La Sociedad gestora tiene discreción sobre la composición de la cartera, sujeta a los objetivos de inversión. El Subfondo tiene como objetivo superar a largo plazo al Índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre divisas y emisores) respecto al grado de desviación frente al Índice de referencia. A su vez, ello limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El Índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no se atiene a los criterios ambientales, sociales y de gobernanza que fomenta el Subfondo.
La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.
Perfil de sostenibilidad
ESG Important Information
La información sobre sostenibilidad contenida en esta ficha puede ayudar a los inversores a integrar consideraciones de sostenibilidad en sus procesos. La información se ofrece solo a título ilustrativo y no se puede usar en relación con elementos vinculantes para el fondo. En una decisión de inversión, se deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, según se describen en el folleto. El folleto está disponible previa solicitud y se puede descargar gratuitamente en el sitio web de Robeco.
Sostenibilidad
El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, asignación mínima a bonos calificados como ASG e interacción. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Además, el fondo invierte al menos un 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, el fondo iniciará un proceso de interacción con los emisores cuando la supervisión continua detecte que infringen normas internacionales.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en Bloomberg Global Aggregate Corporates Index.
Evolución del mercado
Las contradicciones caracterizaron el mes de julio. El confuso resultado de las elecciones francesas fue bien acogido inicialmente. Sin embargo, el entusiasmo se vio atenuado por los signos de enfriamiento del consumo, ralentización del mercado laboral y menor inflación. En la segunda mitad del mes cayeron los tipos de la deuda pública, retrocedió la renta variable y aumentaron los spreads. Los resultados del 2T reflejaron la debilidad del mercado de lujo en China, donde empresas como LVMH y Kering declararon menos ingresos. En EE.UU., el Presidente Joe Biden decidió no presentarse a la reelección, y la Vicepresidenta Kamala Harris se convirtió en la candidata demócrata. La contenida inflación sorprendió a la baja, aumentando la probabilidad de un recorte de la Fed en septiembre y de nuevos recortes hasta finales de año. El comunicado inicial del FOMC subrayó riesgos en los dos sentidos de su doble mandato, por lo que prestará más atención a los mercados laborales. La tensión geopolítica aumentó en Oriente Próximo y encareció los fletes y el precio del petróleo. La debilidad del crecimiento económico y el consumo continuó en los mercados europeos, lo que refuerza la tesis de que el BCE recortará 25 pb en septiembre.
Explicación del rendimiento
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 2,09%. Este mes, el índice Global Aggregate Corporate Bond obtuvo una rentabilidad del 2,01% (en EUR), con un exceso de rentabilidad del 0,19%. En el período se redujo la rentabilidad de la deuda pública subyacente, con una caída de 20 pb del bund alemán a 10 años y de 37 pb en el Treasury de EE.UU de igual plazo, hasta el 2,30% y el 4,03%, respectivamente. Además, el spread de crédito del índice Bloomberg Global Aggregate Corporate Bond mejoró en 3 pb y cerró en 101 pb. Antes de comisiones, la rentabilidad de la cartera subyacente fue inferior a la de su índice de referencia. Conforme a nuestro proceso de inversión, la rentabilidad relativa obedece a la posición de la beta y la selección de emisores. La beta tuvo una contribución neutral, al rondar la unidad durante todo el mes. En consecuencia, la totalidad de la rentabilidad de julio se debió a nuestra selección de emisores.
Expectativas del gestor del fondo
![Reinout Schapers](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/5D4ZatdUOpW8CSN3tsnTRW/6acd035b33f7fb9ed23bcc91ada96d70/reinout-schapers-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Reinout Schapers
![Matthew Jackson](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/4e5cMBqzEwekhlAXvzGgqK/b22b252e35bf84fb1da1429f70ea34c0/matthew-jackson-500x500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Matthew Jackson
![Evert Giesen](https://images.ctfassets.net/tl4x668xzide/2me1ZOXhk4nEDpQIjWqppf/241daefe8cd9573115ae8b883e409dd7/evert-giesen-500px.jpg?fit=fill&w=162&h=162&f=center&fm=webp)
Evert Giesen
En términos de riesgo relativo frente al índice, buscamos una posición casi neutral en las carteras IG. Estamos sobreponderados en el sector bancario, dados sus sólidos fundamentales y su mejor valoración relativa. Los últimos acontecimientos en Europa podrían hacer que los bancos franceses se quedasen rezagados a corto plazo, aunque no apreciamos motivos para que acabe por convertirse en un riesgo realmente sistémico. Creemos que, en contraposición a la gestión de la beta, a corto plazo generaremos outperformance con una selección de valores basada en un análisis meticuloso. En cuanto al riesgo global de las carteras, vamos a mantener un planteamiento conservador. El sesgo de actualidad es fuerte y en los últimos 20 años ha habido muchos episodios en que los inversores se han acostumbrado demasiado a la idea de que una baja volatilidad y unas valoraciones poco interesantes pueden persistir indefinidamente. No suele pasar. Si actuamos con paciencia y disciplina estaremos en condiciones de aprovechar las oportunidades que vayan surgiendo.
Regulation S Disclosure
The Robeco Capital Growth Funds have not been registered under the United States Investment Company Act of 1940, as amended, nor the United States Securities Act of 1933, as amended. None of the shares may be offered or sold, directly or indirectly in the United States or to any US Person. A US Person is defined as (a) any individual who is a citizen or resident of the United States for federal income tax purposes; (b) a corporation, partnership or other entity created or organized under the laws of or existing in the United States; (c) an estate or trust the income of which is subject to United States federal income tax regardless of whether such income is effectively connected with a United States trade or business.