Marco van Lent es gestor de carteras Robeco Global Multi-Thematic (2024), Rolinco (2013), gestor de carteras Robeco Digital Innovations (2017) y miembro del equipo de inversión temática. Antes de 2013, fue gestor de renta variable de infraestructuras de Robeco. Marco se unió a Robeco en octubre de 2007 para colaborar en la gestión de dos fondos de renta variable europea. Trabajó en Van Lanschot Asset Management para gestionar el fondo Van Lanschot European Equity. Tras la adquisición de Kempen Capital Management por Van Lanschot, trabajó en Kempen Capital Management durante seis meses para gestionar mandatos de renta variable europea. Había sido gestor de carteras de renta variable europea en Philips Investment Management en el periodo de 1999-2005 y gestor de carteras en Van Spaendonck Asset Management en el periodo de 1996-1999. Comenzó su carrera profesional en el mundo de las inversiones en 1985 como analista / estratega de ventas. Marco tiene un máster en Economía de la Empresa y Finanzas de la Universidad de Tilburgo. Steef Bergakker es Gestor de cartera de los fondos Robeco Global Multi-Thematic (2024), Rolinco (2020), Gestor de cartera del fondo Robeco Digital Innovations (2019) y miembro del equipo de inversión temática. Anteriormente, fue analista de tendencias y ha sido autor de varios informes técnicos. Anteriormente, Steef fue gestor de carteras de Robeco Infrastructure Equities y Robeco Hollands Bezit. Antes de reincorporarse a Robeco en 2008, Steef mantuvo diferentes funciones en IRIS (Instituto para los Servicios de Inversión e Investigación), la antigua empresa en participación de Robeco y Rabobank. Desde el año 1998 al año 2008, ejerció la jefatura de IRIS Equity Research, y anteriormente había trabajado ocho años como analista de renta variable. Steef comenzó su carrera en el mundo de las inversiones en Robeco en 1990, como analista. Posee un máster en Economía Monetaria y Finanzas e Inversiones por la Universidad Erasmus de Róterdam. Daniel Ernst es gestor de cartera Digital Innovations, analista de tecnología y miembro del equipo de Inversión Temática. En su puesto de analista de tecnología, se dedica a la estrategia Global Consumer Trends. Se incorporó a Robeco en 2020. Daniel ha ocupado varios puestos de analista, consultor y director de análisis en diversas empresas de Nueva York durante los últimos 25 años, y más recientemente ejerció de analista sénior en Purchase Park Capital. Comenzó su carrera en el sector en 1995 como analista del ámbito de las comunicaciones. Daniel tiene un máster en Economía por la Universidad George Washington.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

Los resultados cobraron protagonismo sobre el ruidoso telón de fondo del aluvión de iniciativas de la nueva Administración de EE.UU., desde aranceles hasta las reorganizaciones del DOGE en varios ministerios federales. La mayoría de las empresas en cartera ya ha presentado resultados y surgen algunas tendencias clave: las expectativas del mercado fueron superadas con creces en cuanto a márgenes de beneficio, pero cumplir las expectativas de ingresos brutos cuesta mucho más. Las guías futuras fueron decepcionantes en muchos casos, aunque esto parece deberse más a la cautela general sobre el entorno económico y geopolítico. Los últimos datos macro pusieron de relieve la persistencia de la inflación, lo que llevó a la Fed a mostrarse dispuesta a mantener estables los tipos de interés. Mientras tanto, varios indicadores macroeconómicos de EE.UU., como el menor crecimiento del PIB, el enfriamiento del mercado laboral y el descenso del gasto de consumo personal, parecen flojear. Aunque la reducción de existencias en muchos sectores parece tocar su fin, industrias importantes como semiconductores, automoción y maquinaria siguen experimentando cierta debilidad de la demanda mientras sus clientes agotan el exceso de existencias.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -3,92%. Robeco Digital Innovations retrocedió un 4,1% en EUR en el mes de febrero (-4,1% en USD), mientras que el índice MSCI ACWI cedió un 0,6% en EUR (-0,6% en USD). Nuestras tres cestas, Habilitadores generales, Robótica y automoción e Infraestructura digital segura, fueron superadas por el índice. Habilitadores digitales (-7,7%) registró el mayor descenso, ya que las guías de crecimiento, ligeramente inferiores a las expectativas, pesaron más que los sólidos resultados presentados, y provocaron fuertes correcciones en la cotización. Salesforce (-12,9%), PTC (-15,5%) y ServiceNow (-8,7%) fueron ejemplo de ello y fueron las que más nos lastraron. En el lado positivo, Intuit (+2,0%) y Dassault Systèmes (+0,5%) se beneficiaron de unos resultados ligeramente mejores de lo esperado, mientras que Informa (+0,4%) se vio arrastrada al alza por el mercado británico.

Los recientes avances en IA, nuevos fármacos, fusión nuclear y computación cuántica muestran que la innovación se acelera. La IA fue el motor de la innovación tecnológica y el crecimiento de los beneficios en 2024, una tendencia que se espera continúe en 2025. La inversión en infraestructura y semiconductores de alto rendimiento continuará, y se prevé un mayor crecimiento de los ingresos del sector de software. La IA también influye en la robótica y la relocalización industrial. En EE.UU. ha crecido la inversión industrial, en beneficio de la robótica y la automatización. Sin embargo, la ciberseguridad es una preocupación constante, pues la IA puede utilizarse tanto en ataques como en su defensa. Se prevé un ligero aumento del gasto en ciberseguridad. En conclusión, confiamos en que los temas de esta estrategia generen un crecimiento elevado y atractivos rendimientos a largo plazo.