David Kägi es gestor de cartera de la estrategia Robeco Sustainable Healthy Living y miembro del equipo de inversión temática. Antes de unirse a Robeco en el año 2019, fue analista interno en Bank J. Safra Sarasin de Zúrich, donde cubrió el sector mundial de asistencia sanitaria, primero para el departamento de Banca Privada y después para el de Gestión de Activos. Allí también gestionó el certificado Demography Health Basket para Bank J. Safra Sarasin. Tras unos años dedicados a la investigación biomédica después de obtener su doctorado, inició su carrera en el sector financiero en 1999 como analista del sector de asistencia sanitaria en la empresa de inversión BT&T, seguido de un puesto como analista de inversión para empresas privadas de biotecnología en Schweizerhall Management AG, en Zúrich. David tiene un máster en Bioquímica y un doctorado en Inmunología de Células T, ambos por la ETH de Zúrich. Alyssa Cornuz es cogestora de cartera de la estrategia Robeco Sustainable Healthy Living y miembro del equipo de inversión temática. También es gestora de cartera adjunta del Fashion Engagement Fund y se ocupa, entre otras cosas, de artículos deportivos, descuentos y cosméticos, para esta estrategia. En 2021 se incorporó desde Credit Suisse, donde trabajaba como analista de selección de fondos para fondos ASG y de impacto. Trabajó hasta finales de 2019 como analista de renta variable fundamental en Nordea para su Global Climate and Environment Fund. En 2016 comenzó su carrera en UBS dentro del equipo de asesoramiento de carteras y renta variable europea. Alyssa cuenta con un Máster en Finanzas por la HEC Lausanne y es titular de la acreditación CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El objetivo de inversión sostenible del fondo es promocionar la salud y el bienestar y contribuir a un sistema sanitario eficiente. Las consideraciones sobre vida sana y sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante la definición de un universo objetivo, exclusiones, integración de criterios ASG y ejercicio de los derechos de voto. El fondo solo invierte en empresas que se ajustan significativamente a un tema conforme a la metodología de universos temáticos de Robeco. Aplicando un proceso de cribado según un marco para los ODS desarrollado internamente por Robeco y la política de exclusión de Robeco, el fondo no invierte en emisores que causan un impacto negativo en los ODS, que incumplen normas internacionales o cuyos productos se han considerado controvertidos. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI World Index TRN.

En febrero, los mercados mundiales fueron ligeramente adversos. Consumo básico, financiero, salud y materiales despuntaron. Tecnología de la información y consumo discrecional se rezagaron, el primero por el temor a la irrupción de modelos de IA más económicos, y el segundo por la incertidumbre sobre los futuros aranceles en EE.UU. Después del pesimismo de gran parte del año pasado, las bolsas europeas han protagonizado una notable remontada desde principios de 2025. Han superado con mucho a los mercados estadounidenses, apoyadas por la bajada de la inflación, las expectativas de recortes de tipos y un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania. Además, el resultado de las elecciones alemanas se considera positivo, ya que parece haber una solución viable para un gobierno de coalición bipartidista que impulse un programa de crecimiento. Los avances fueron generalizados en Europa, liderados por sectores cíclicos como financiero, tecnología, automóviles y materiales. Defensa siguió al alza, al hacerse más acuciante la necesidad de los gobiernos europeos de gastar en seguridad.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -1,24%. En febrero, el Sustainable Healthy Living Fund obtuvo resultados ligeramente negativos, inferiores a los de su índice de referencia mundial (en EUR), pero superiores a los de su universo de inversión. Por valores concretos, las mayores aportaciones positivas del trimestre procedieron de la empresa Grifols, que fabrica productos de plasma sanguíneo. Grifols ha presentado unos sólidos resultados del cuarto trimestre y celebrado una jornada de mercado de capitales, en la que mostró su compromiso de mejorar la transparencia, la gobernanza y la generación de flujo de caja libre. Los inversores vuelven a creer en la recuperación de la empresa, tras las dudas provocadas por el informe de un vendedor en corto. La mayor contribución negativa provino de la empresa de calzado Deckers. La empresa presentó cifras muy positivas en el cuarto trimestre. Sin embargo, la cotización corrigió con fuerza, aparentemente por el que el mercado anticipaba un mayor crecimiento y una guía menos conservadora.

Los riesgos para el crecimiento han aumentado debido a la inflación, las subidas de tipos, las tensiones geopolíticas y los desequilibrios económicos en China. Al sentir los consumidores el impacto de la inflación, las pautas de compra se han vuelto más cautelosas. Por consiguiente, será incluso más importante centrarse en sólidos fundamentales comerciales, poder fijador de precios y calidad. Nos mantenemos optimistas sobre el potencial de los mercados de renta variable de medio a largo plazo, y aprovechamos las actuales condiciones del mercado para seguir consolidando nuestras posiciones en compañías con perspectivas de negocio muy sólidas a largo plazo. La pandemia ha acelerado los cambios necesarios para que la economía sea más robusta y sostenible. También ha hecho que las personas tiendan a adoptar un estilo de vida más saludable. La cartera Vida saludable de empresas sostenibles está bien posicionada para beneficiarse de estos cambios a largo plazo.