Börsennotierte Immobilienaktien sind attraktive Anlageinstrumente. Sie bieten ein differenziertes Risiko-Rendite-Profil und zeichnen sich durch steigende Dividenden und Wertzuwachs aus. Die langfristige Cashflow-Generierung wird nach unserer Überzeugung oft unterschätzt, woraus sich Renditechancen ergeben.
Entscheidend ist ein nachhaltiger Ansatz; denn der Sektor verursacht sehr viel CO2-Emissionen und muss investieren, um das Risiko von Steuern und „Stranded Assets“ zu mindern. Da nicht alle Immobilienunternehmen denselben Risiken ausgesetzt sind, wählen wir Gewinner mit einem aktiven Bottom-up-Ansatz aus.
Renditefaktoren
Der Anlageprozess für diese Strategie ist auf zwei wichtige Alpha-Quellen ausgerichtet:
Top-down-Trendauswahl
Auswahl von Trends, die sich langfristig wirtschaftlich auswirken.
Bottom-up-Aktienauswahl
Identifizierung der Unternehmen, die diese Trends am besten nutzen können.
Ansatz
Der Immobilienmarkt wird von mehreren langfristigen globalen Trends angetrieben. Die Portfoliomanager konzentrieren sich auf diese Trends, ohne kurzfristiges Marktrauschen zu beachten. Sie bevorzugen Unternehmen, die durch bessere Ausführung und/oder aktives Management starke Wachstumstrends erfassen.
Die langfristige Cashflow-Generierung im Immobiliensektor wird oft unterschätzt, woraus sich Renditechancen ergeben. Die Immobilien-Strategie konzentriert sich daher auf zukünftige freie Cashflows, statt auf Nettoinventarwert und Dividendenrendite. Außerdem werden Unternehmen mit soliden Bilanzen und Geschäftsmodellen sowie auf ESG fokussierte Unternehmen bevorzugt.
Trends
Im Rahmen der Strategie wird zur Diversifizierung in folgende drei Trends innerhalb des Portfolios investiert:
PropTech
Steigende Nachfrage nach High-Tech- und Sonderimmobilien. Starker langfristiger Wachstumstrend und hohe Marktzutrittsbarrieren.
Sustainable Cities
Weltweit bauen Entwickler integrierte Gewerbeimmobilien an erstklassigen Standorten, die durch städtebauliche Verdichtung und den Bedarf an einem geringeren ökologischen Fußabdruck angetrieben werden.
Lifestyle
Es besteht Wohnungsmangel und eine starke Nachfrage nach Mietimmobilien. Ein gesellschaftlicher Trend, Wohnraum zu mieten, und schlechter werdende Kreditkonditionen treiben das Wachstum an.
Team
Unsere Strategie für nachhaltige Immobilienaktien wird von zwei erfahrenen Portfoliomanagern verwaltet. Mit zusammen mehr als 40 Jahren Anlageerfahrung besitzen sie sehr solide Kenntnisse und verbinden Fundamentalanalysen und Portfoliomanagement in einer Position.
Das Team für Immobilienaktien arbeitet eng mit anderen Anlageexperten zusammen, die den Immobiliensektor aus einer regionalen und ESG-bezogenen Perspektive analysieren. Dies umfasst Nachhaltigkeits-Research, unser internes Active-Ownership-Team, weitere Fundamental-Equity-Teams und quantitatives Aktien-Research.
Folmer Pietersma
Portfolio Manager
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Börsennotierte Immobilienaktien bieten ein differenziertes Risiko-Rendite-Profil, geprägt durch steigende Dividenden und Wertzuwachs
Nachhaltigkeit
Diese Strategie fördert unter anderem ökologische und/oder soziale Aspekte, was ein ausschließendes Screening, ESG-Integration und -Risikoüberwachung sowie die Ausübung einer aktiven Aktionärsrolle beinhalten kann. Sie fällt unter Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (SFDR).
Das Team für nachhaltige Immobilienaktien hat ESG-Kriterien vollständig in seine Investmentanalysen und seinen Entscheidungsfindungsprozess integriert. Es berücksichtigt ESG direkt bei der Bewertung von Aktien, indem es gegebenenfalls die Werttreiber eines Unternehmens anpasst. Die Strategie hat ein niedrigeres ESG-Risikoprofil und einen deutlich kleineren ökologischen Fußabdruck als der Referenzindex.
Eigenschaften
High Conviction
Konzentriertes Portfolio aus Aktien, von denen wir besonders überzeugt sind
Trend-Exposure
Nutzen der langfristigen, unterschätzten sozioökonomischen Veränderungen
