Robeco Next Digital Billion F EUR

Michiel van Voorst es gestor de cartera y miembro del equipo de inversión temática. Está especializado en sector financiero/fintech/next digital billion. Michiel se ha reincorporado a Robeco en 2020 procedente de Union Bancaire Privée en Hong Kong, donde era CIO Asian Equities. Con anterioridad, Michiel había colaborado durante 12 años con Robeco en distintos puestos de relevancia, como los de gestor de cartera senior del fondo Rolinco Global Growth y de Robeco Asian Stars. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, trabajó como gestor de cartera US Equity en PGGM y fue economista en Rabobank Países Bajos. Su carrera en el sector de inversiones dio comienzo en el año 1996. Michiel van Voorst posee un título de máster en Economía por la Universidad de Utrecht y es titular de la acreditación CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI Emerging Markets Index (Net Return, EUR).

En enero, el índice MSCI Emerging Markets rindió un 1,4% en EUR (1,8% en USD), mientras que el fondo Robeco Next Digital Billion superó al índice de referencia. Latinoamérica terminó 2024 de capa caída, con tres subidas de tipos en Brasil, hasta el 12,25%, y sin mostrar Lula mucha capacidad o voluntad de atajar los problemas fiscales. Sin embargo, los inversores parecieron interpretar la subida adicional de 100 pb del Selic como señal de menores subidas en el futuro, y el real brasileño se apreció frente al USD nueve sesione seguidas. En China, la confianza se mantuvo positiva pese a los malos PMI y la subida de aranceles del 10%. Varias empresas occidentales empezaron a notificar mejoras graduales de sus ventas en China, lo que apunta a que se puede esta tocando fondo. China exhibió sus capacidades de ingeniería de IA, con LLM económicos de DeepSeek (así como de Bytedance, Alibaba y Baidu) que ofrecen prestaciones competitivas.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 3,11%. El fondo superó al índice de referencia en enero. En el segmento Plataformas de Internet, MercadoLibre (+13%) y Sea Group (+15%) capitalizaron los efectos de red y el liderazgo en el Sudeste Asiático, mientras que la caída temporal de Grab lastró el segmento de Movilidad. El segmento de TIC y habilitadores brilló, y Airtel África (+26%) se benefició del mayor crecimiento de los ingresos, sobre todo en África Oriental. Sin embargo, la empresa china de centros de datos GDS flojeó por las restricciones a la exportación. El segmento B2B/Empresa fue dispar: EPAM despuntó y Globant se rezagó. El sector FinTech fue el que más aportó al fondo en el mes, de la mano de Nu Holdings (+27%) y PagSeguro (+19%). En el segmento de Consumo, empresas como Kanzhun (contratación en línea), Alibaba Health (salud en línea) y Trip.com (viajes en línea) nos beneficiaron.

2024 dejó un legado incierto, como el calendario de recortes de tipos y las elecciones presidenciales en EE.UU., o el impacto de sus aranceles sobre China. China está mejor preparada para soportar los aranceles, y el estímulo fiscal adicional podría sostener el gasto en viajes, entretenimiento y comercio electrónico, en beneficio de empresas del segmento de Medios y consumo online. En Brasil existen dudas sobre la evolución del consumo, pero empresas de FinTech como Nu Holdings han exhibido aguante en condiciones del mercado difíciles. Creemos que las empresas de las tendencias de Movilidad y Plataformas de Internet (Grab y Sea Group) aprovecharán las mejoras macro y el aumento del nivel de vida. Los proveedores de servicios de TI del segmento Empresas B2B, como Globant, EPAM y Endava, ofrecen señales de aumento de la demanda. La renta variable de ME sigue infravalorada y cotiza con un descuento del 40% respecto a los ME, con expectativas de mayores beneficios y rentabilidad en 2025. Creemos que los fundamentales se impondrán a la volatilidad, y nuestra estrategia sigue bien posicionada para capitalizar la pujanza de los millones de usuarios de Internet futuros.