防衛型股票

荷寶的防禦型投資策略包括保守型股票策略，並捕捉市場低風險異像(low-risk anomaly)中的投資機會。資產定價文獻所描述的低風險異像，指的是低風險證券經過風險調整後，其回報率相對於高風險證券更高¹，這為投資者帶來了機會。此策略採用經過驗證的荷寶自有選股流程，結合多維度的風險管理實施下行保護，同時納入收益因子強化上行潛力，從而找到最具吸引力的防禦型投資機會。

防禦型投資注重資本保值、分散投資和產生可靠的股息收益，目標是獲取穩定資本增長。荷寶保守型股票策略策略正是這種投資方式²的最佳體現，透過將回顧性(backward-looking)風險指標與前瞻性(forward-looking)風險困境指標³結合而脫穎而出。

同時，此策略整合了多元化的回報變量(variables)。例如，對應可持續收益的價值、品質因子，以及捕捉正面情緒相應的動量、分析師修正因子。這有助於加強捕捉市場上行的潛力，並提升長期收益。

保守型股票策略基於預期風險和回報以篩選最具吸引力的防禦型股票，並考慮交易成本和利用短期超額回報信號以優化交易。為了確保投資布局充分地分散，此策略就市場、類別和個股的持有量設有嚴格的投資上限限制。

有別於被動型指數，我們運用最新超額回報信號，主動地善用客戶的現金流以優化投資組合，並且避免不必要的投資組合周轉活動，務求降低成本和提升淨回報。

荷寶量化投資團隊由逾50位量化研究員和投資組合經理組成，是全球最具規模的量化團隊之一。荷寳在量化投資領域的資歷廣闊，並擁有超過25年將量化研究成果轉化為創新投資方案的豐富經驗。

荷寶防禦型策略由內部專精於量化投資的資深投資組合經理管理，並擁有強大的研究員團隊作為後盾。

量化研究員負責開發和優化投資模型及應用，這是量化股票投資策略的核心。荷寶經驗豐富的量化研究團隊具有強大的學術優勢，與全球學術界保持緊密聯繫。

保守型股票策略所覆蓋的股票市場包括全球已發展市場和全球所有國家世界市場，以及新興市場、歐洲、美國和中國A股⁴。

此策略促進環境及/或社會等特點，這包括篩選排除投資、整合ESG因素、監察ESG風險以及實踐積極擁有權。根據歐盟《可持續金融披露規定》(SFDR)，此策略符合第8條產品要求。

我們透過多種方式將可持續發展納入投資流程：

• 根據荷寶排除政策，將業務或產品具潛在害處的公司排除於投資範圍之外。

• 在構建投資組合時，確保投資組合對促進實現可持續發展目標（SDGs）的公司敞口高於市場基準水準

• 確保投資組合的ESG風險概況與環境足跡（碳、廢棄物和水）低於市場基準水平

• 代表客戶履行股東投票責任和與企業進行議合計劃，並將參與升級計畫與投資組合調整掛鉤。

荷寶另設可持續發展目標(SDG)及氣候保守股票策略，這些策略旨在符合巴黎協定的目標，碳足跡低於市場指數50%，而ESG和SDG概況也顯著較之為佳。

註腳

¹ Low Volatility defies the basic finance principles of risk and reward (英文版)
² The introductory guide to Conservative Investing (英文版)
³ Forecasting stock crash risk with machine learning (英文版)
⁴ The Low Volatility effect in China (英文版)